El Ibex 35 subió un 1,12% este lunes hasta los 19.299,70 puntos, su mayor avance en un mes, impulsado por el adelanto electoral tras confirmarse la convocatoria de elecciones generales para el próximo 29 de noviembre.
La decisión llegó después de que el Congreso tumbara el viernes los dos reales decretos con medidas para afrontar el problema de la vivienda, con el voto en contra de PP, Vox y Junts, y de que el presidente del Gobierno se reservara el fin de semana para decidir si adelantaba las urnas.
El rebote que colocó a Santander y Telefónica al frente
Los valores más alcistas de la jornada fueron Banco Santander, que repuntó un 4,52%, y Telefónica, que avanzó un 3,38%. El peso de ambas compañías en el Ibex 35 explica buena parte del comportamiento del índice: la subida conjunta de dos de sus mayores capitalizaciones arrastra al selectivo con independencia de lo que haga el resto.
El sector bancario tuvo un papel determinante. Junto a Santander, Banco Sabadell sumó un 1,80% y CaixaBank un 1,54%, mientras Merlin Properties se anotó un 3,22%. La banca y las telecos concentraron las compras en una jornada de perfil claramente doméstico.
En el lado opuesto, Solaria encabezó los descensos con un recorte del 3,68%, seguida de Ferrovial (-2,95%), Enagás (-2,40%), Acciona Energía (-2,37%) y Acciona (-1,97%). La divergencia fue notable: los valores ligados al ciclo doméstico y a la banca se beneficiaron del cambio de escenario político, mientras las renovables y las utilities cedieron terreno.
| Valor | Variación | Sector |
|---|---|---|
| Banco Santander | +4,52% | Banca |
| Telefónica | +3,38% | Telecomunicaciones |
| Merlin Properties | +3,22% | SOCIMI |
| Solaria | -3,68% | Renovables |
| Ferrovial | -2,95% | Infraestructuras |
| Enagás | -2,40% | Gas |
Qué descuenta el mercado con las elecciones de noviembre
El mercado no anticipa, de momento, un giro radical de política económica. La economía mantiene una posición sólida, pero el próximo Gobierno deberá afrontar desafíos como la crisis de vivienda y una deuda aún elevada, por lo que no se esperan cambios drásticos de rumbo económico’, señaló el economista sénior de Generali Investments, Martin Wolburg.
La reacción del selectivo no premia un programa electoral concreto, sino el despeje de la incertidumbre política que había bloqueado la agenda legislativa en el Congreso.
A la cita electoral se sumó un dato macro favorable. La actividad de las empresas españolas se aceleró durante septiembre hasta su nivel más alto desde diciembre de 2024, según el índice PMI compuesto, que escaló a 56,8 puntos desde los 55,8 del mes anterior, de acuerdo con los datos de S&P Global Market Intelligence.
La letra pequeña que el rebote no oculta
Conviene matizar el alcance del movimiento. El selectivo cerró en 19.299,70 puntos y el impulso se apoyó en dos valores muy concretos; sin el empuje de Santander y Telefónica, el balance habría sido mucho más discreto. Es una subida concentrada, no una compra generalizada.
El contexto de mercado tampoco invita a la euforia. La rentabilidad del bono español a diez años subió hasta el 4,123%, desde el 4,086% del cierre anterior, con la prima de riesgo instalada en los 64,23 puntos básicos. El barril de Brent se mantenía por encima de los 100 dólares, en 101,89, y el euro se depreciaba un 0,39% frente al dólar, hasta 1,1211.
En Europa el comportamiento fue desigual. El FTSE 100 británico sumó un 0,34%, el Dax alemán un 0,09%, el FTSE MIB italiano un 0,66% y el Euro Stoxx 50 un 0,06%, mientras el CAC 40 francés cedía un 0,80%. El Ibex lideró las ganancias del continente. Al otro lado del Atlántico, Wall Street cotizaba con dudas: el Dow Jones perdía un 0,07% y el S&P 500 subía un 0,46%.
La banca, termómetro del selectivo
El sector bancario tiene un peso determinante en en el índice. Santander, BBVA, CaixaBank y Sabadell figuran entre las mayores capitalizaciones del selectivo, de modo que cualquier movimiento de la banca se traslada de inmediato al Ibex. La sesión de este lunes es un ejemplo: tres de los cinco valores más alcistas pertenecen al sector.
Desde Brasil llega el paralelo más inmediato, donde el principal índice bursátil se disparaba un 8,17% tras la celebración de la primera vuelta de las elecciones. El precedente refuerza la tesis de que los mercados premian el despeje de la incertidumbre más que el signo concreto del resultado. Es la misma lógica que se aplica al Ibex.
Habrá que comprobar si el rebote de Santander y Telefónica tiene continuidad o se agota en una única sesión. El comportamiento del bono a diez años y la evolución de la prima de riesgo marcarán si el mercado mantiene la confianza en la economía española en las semanas previas al 29 de noviembre.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La evolución de la prima de riesgo y el bono a diez años en las próximas sesiones, y si el Ibex consolida los 19.300 puntos antes de la cita electoral del 29 de noviembre.
- Reacción del valor: El mercado ha premiado la convocatoria electoral con su mejor sesión en un mes, pero el alza se concentró en Santander y Telefónica, lo que deja la subida pendiente de confirmación con más valores.
- Precedente sectorial: El índice brasileño se disparó un 8,17% tras su primera vuelta electoral, ejemplo de cómo los mercados reaccionan al despeje de la incertidumbre política.
