Amazon superó este lunes la barrera de los 3 billones de dólares de capitalización bursátil, un hito que la consolida como la quinta empresa mundial en lograrlo. La jornada, sin embargo, quedó marcada por la venta millonaria de acciones de su fundador, Jeff Bezos, que colocó 15 millones de títulos por un valor cercano a los 4.100 millones de dólares.
Claves de la operación
- Amazon alcanza los 3,07 billones de dólares de capitalización. La compañía se beneficia del tirón de AWS y de unos resultados trimestrales que dispararon sus beneficios un 245%.
- Bezos vende 15 millones de acciones bajo un plan 10b5-1. La operación, valorada en cerca de 4.100 millones, se firmó en noviembre de 2025 y evita cualquier sospecha de uso de información privilegiada.
- El ahorro fiscal de residir en Miami incentiva las ventas recurrentes. Desde su traslado, Bezos evita el impuesto del 7% sobre ganancias de capital de Washington, lo que eleva el retorno neto de cada desinversión.
AWS, el verdadero motor del hito bursátil
Los resultados del segundo trimestre, presentados la semana pasada, explican el salto de la capitalización. Amazon registró unos ingresos de 200.606 millones de dólares y un beneficio neto de 62.647 millones un incremento del 245% respecto al mismo periodo del año anterior, que batió todas las previsiones del consenso. El gran artífice fue Amazon Web Services, la división de computación en la nube que Andy Jassy, CEO del grupo, definió como “en pleno auge”.
AWS creció un 36,7% interanual y ya supone más del 18% de los ingresos totales de la compañía. La demanda de infraestructura para inteligencia artificial y el regreso de grandes clientes empresariales han acelerado la contratación de servicios, lo que refuerza la ventaja competitiva de Amazon frente a Microsoft Azure y Google Cloud en el mercado de la nube pública. El valor bursátil de la empresa, equivalente a unos 2,8 billones de euros, supera en treinta veces al de Inditex, la mayor compañía española por capitalización.
La venta recurrente de Bezos: ¿planificación o desconfianza en el valor?
El mismo día que la acción marcaba un máximo histórico, Bezos ejecutó la venta de 15 millones de títulos a través de Morgan Stanley. La documentación presentada a la SEC confirma que el plan se activó el 14 de noviembre de 2025, meses antes de que se conocieran los resultados trimestrales. Esto blinda la operación bajo la regla 10b5-1, un mecanismo que permite a los grandes accionistas programar desinversiones sin riesgo de ser acusados de insider trading.
La coincidencia temporal, sin embargo, invita a la lectura de que el fundador vende justo en los picos de cotización. En 2024, cuando Amazon también batía récords, ya colocó acciones por valor de 4.930 millones de dólares. “Con cada máximo histórico, Bezos convierte en efectivo una pequeña porción de su imperio”, señalan analistas de Wall Street. La actual venta apenas representa el 0,14% de las acciones en circulación, lo que minimiza el impacto sobre el precio y mantiene intacto su control sobre la compañía.
Bezos ha convertido la venta de acciones en una rutina fiscalmente optimizada: los picos de valoración son el momento de recoger beneficios sin mover la aguja del mercado.
El importe total de la operación ronda los 4.070 millones de dólares, aunque la primera ejecución parcial de 350 millones ya se ha materializado, según Bloomberg. El resto se irá colocando en los próximos días conforme los inversores institucionales absorban el paquete.
Miami y el ahorro fiscal: la gran baza de los fundadores tecnológicos
El traslado de Bezos de Seattle a Miami en 2024 no fue un capricho climático. El estado de Washington grava con un 7% las ganancias de capital que superen el millón de dólares, mientras que Florida carece de impuesto sobre la renta. Con cada venta de este calibre, el fundador se ahorra cerca de 280 millones de dólares en impuestos, una cifra que ningún asesor fiscal pasa por alto. Esta estrategia ya ha sido replicada por otros patrimonios tecnológicos, como Peter Thiel o Elon Musk, que han fijado su residencia en estados sin gravamen.
La expansión de Amazon en España, donde opera desde 2011, ofrece una perspectiva local del fenómeno. La compañía cuenta con más de 30 centros logísticos y emplea a cerca de 20.000 personas, mientras sus servicios en la nube alimentan a buena parte del tejido empresarial español. Sin embargo, el debate sobre la tributación efectiva de las grandes tecnológicas sigue abierto en la Unión Europea, que estudia fórmulas para gravar los beneficios donde se generan, no donde se declaran.
El hito de los 3 billones de capitalización, multiplica por quince el PIB de España, y consolida a Amazon como un proxy de la economía digital global. Pero la estrategia de desinversión recurrente de su fundador, unida a la optimización fiscal, añade una capa de complejidad al relato del éxito empresarial. Los próximos resultados del tercer trimestre y la evolución de AWS serán la verdadera prueba de si la valoración es sostenible más allá del entusiasmo puntual del mercado.
