La entidad bancaria catalana Banco Sabadell ha firmado un segundo trimestre sobresaliente, reportando un beneficio recurrente de 359 millones de euros entre abril y junio, representando un avance del 8,4% respecto al trimestre precedente. El motor principal de esta aceleración radica en la reactivación comercial de su negocio bancario tradicional, que vuelve a ensanchar los márgenes y consolida la hoja de ruta estratégica marcada por la cúpula directiva para alcanzar sus ambiciosos objetivos anuales.
En este sentido, tras la presentación de resultados, el mayor potencial de crecimiento para Banco Sabadell reside en la capacidad del grupo bancario para seguir mejorando su rentabilidad de forma individual y así reducir la brecha que todavía existe con sus competidores españoles, BBVA y Banco Santander, entre otras entidades financieras. Los inversores, que miraban con lupa la evolución de los costes y la calidad de los activos, han recibido un doble espaldarazo. Por un lado, la constatación de que la hoja de ruta marcada por la cúpula directiva se cumple con precisión milimétrica; por otro, el anuncio de un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 331 millones de euros.
«Cabe recordar que la dirección de la entidad financiera se comprometió a devolver 2.500 millones de euros a los accionistas entre 2026 y 2027. En este contexto, anunció un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 331 millones de euros que ya ha comenzado, concretamente el lunes 27 de julio», apuntan los expertos de Alpha Value. Este movimiento, totalmente inesperado para gran parte de los parqués tras finalizar el anterior plan de 800 millones, revalida el compromiso de la entidad con la remuneración generosa a sus socios.
Como señalan los expertos, «las previsiones de los analistas apuntan a que los objetivos estratégicos de la entidad logran un equilibrio muy acertado entre la ambición y el realismo financiero», según RBC Capital Markets.
Sabadell despeja las dudas del mercado
En este contexto, Banco Sabadell ha vuelto a situarse en el centro de la diana tras presentar sus cuentas correspondientes al segundo trimestre del ejercicio. Lejos de cundir el pesimismo que a veces impera en el sector financiero ante los cambiantes escenarios de tipos de interés, la entidad catalana ha demostrado una resiliencia operativa notable. Las cifras oficiales han conseguido batir las previsiones de los analistas más exigentes en lo que respecta al margen bruto, un indicador clave que ratifica la buena salud del negocio bancario tradicional a pesar de la presión competitiva en los mercados domésticos.
«La solidez del balance y nuestra capacidad de generación de capital siguen siendo unos de los principales activos del Grupo. Tenemos niveles de solvencia robustos y la confianza en la mejora de nuestros resultados para alcanzar la rentabilidad comprometida en los ejercicios fiscales tanto de 2026 como de 2027«, expresa el director financiero de Banco Sabadell, Sergio Palavecino.
Banco Sabadell ha conseguido una solidez en los márgenes y en el pulso de la retribución extraordinaria
Alpha Value
Siguiendo esta línea, lejos de los nubarrones de la OPA hostil ya superada, la maquinaria comercial del Sabadell ha recobrado un pulso vibrante. El crédito vivo total del grupo avanzó un 3,0% en tasa trimestral, alcanzando los 125.200 millones de euros. Destaca el comportamiento de la nueva producción en España, donde las hipotecas repuntaron un 22% frente al trimestre anterior y los préstamos a grandes empresas y pymes escalaron con fuerza, demostrando que la entidad mantiene intacto su gancho con el tejido empresarial y los hogares.
Asimismo, la tasa de morosidad para la entidad bancaria catalana se contrae hasta el 2,47% (frente al 2,55% previo), con un coste del riesgo que se mantiene anclado en torno a los 40 puntos básicos. En el frente de la solvencia, el banco generó orgánicamente 20 puntos básicos de capital en el trimestre tras detraer el pay-out del 60%, situando la ratio CET1 fully-loaded en el 13,11%.
Los objetivos para el cierre del ejercicio fiscal
Tras la presentación de resultados de Banco Sabadell, los propios directivos de la entidad bancaria confirman sus objetivos para 2026, mientras que los expertos de Renta 4 también mantienen los objetivos para el cierre del ejercicio fiscal:
- Crecimiento del margen de intereses en un 1% en un año de menos a más, reiterando la idea de crecimiento trimestral a un dígito bajo que llevaría al cuarto trimestre de 2026 a mostrar un ritmo de avance de un dígito medio.
- Guía crédito vivo en un dígito medio
- Desde Renta 4 estiman un crecimiento de un dígito medio en cuanto a las comisiones netas.
- Crecimiento de los gastos de explotación recurrentes en un 3% interanual apoyado por ahorros de costes de 20 millones de euros que esperan materializar en 2026.
- En cuanto al coste de riesgo, se espera que se sitúe en torno a los 40 puntos básicos.
- El RoTE del 14,5%.
Fuente: Banco Sabadell
No obstante, la creciente competencia de precios entre las entidades tradicionales y los actores puramente digitales en el mercado bancario español podría suponer un obstáculo para Banco Sabadell, que muestra una capacidad relativamente menor para compensar la erosión del margen de interés neto o los problemas de crecimiento del volumen mediante la venta cruzada de productos que generan comisiones.
