BBVA ha aprobado una amplia remodelación de su cúpula directiva que sacude simultáneamente su principal mercado, México, y la dirección financiera del grupo, con la salida de Eduardo Osuna como country manager en el país azteca y el relevo de Luisa Gómez Bravo como directora financiera. Los cambios, comunicados a la CNMV en la tarde de este martes, afectan a ocho altos cargos y dibujan una estructura más plana y con menos capas de reporte directamente dependiente del consejero delegado, Onur Genç.
México, la plaza clave, estrena mando
El movimiento de mayor calado estratégico es el relevo en BBVA México, filial que aporta cerca de la mitad del beneficio del grupo. José Luis Elechiguerra, hasta ahora responsable global de Gestión de Riesgos (GRM), toma el timón del negocio mexicano en sustitución de Osuna, quien llevaba más de una década al frente de la franquicia y que ahora pasará a ocupar la presidencia del Consejo de Administración de BBVA México.
La transición no es cosmética. Elechiguerra aterriza en un mercado que en el primer trimestre de 2026 generó un beneficio atribuido de 1.462 millones de euros, un 5,8% más interanual, y donde BBVA mantiene una cuota cercana al 25% del sistema bancario. Su perfil —riesgos, control y solvencia— indica que la entidad prioriza la solidez sobre la expansión en un entorno de tipos aún altos y con la economía mexicana bajo la lupa de las agencias de calificación.
El relevo de Osuna, uno de los directivos más determinantes en la historia reciente de BBVA, se produce además en un contexto de reacomodo competitivo: Santander México ha acelerado su digitalización y Citibanamex encara su separación definitiva de Citi, dos factores que endurecen la lucha por el cliente minorista y empresarial.
Nuevo CFO y nueve cambios de primer nivel
El otro gran foco del organigrama renovado está en la dirección financiera. Gonzalo Rodríguez, hasta ahora responsable de Banca Minorista de BBVA en España, asume el cargo de CFO del grupo en sustitución de Luisa Gómez Bravo. Gómez Bravo, que llevaba cerca de dos años y diez meses en el puesto, seguirá vinculada a la entidad en un rol todavía por definir.
Rodríguez hereda una posición especialmente exigente: la integración de Banco Sabadell tras la OPA hostil de 2025 ha elevado la complejidad de la gestión financiera del grupo, tanto en la asignación de capital como en la comunicación con el mercado. La salida de Gómez Bravo, valorada internamente por su rigor técnico, se produce además en un momento en que el banco afronta la revisión anual del supervisor único (BCE) y la próxima actualización del plan estratégico.
Junto a estos dos cambios, el consejo ha aprobado otros siete movimientos que remodelan áreas clave:
- Pablo Pastor, antes responsable de Riesgos de América del Sur y Turquía, asume la dirección global de GRM en sustitución de Elechiguerra. Bajo su mando se integran además las funciones de Compliance y Riesgos no Financieros, lideradas por Rocío Pérez. Esto supone la desaparición de la división ‘Regulation & Internal Control’.
- Mario Pardo, country manager de Colombia, pasa a dirigir la nueva área global de ‘Institutional Engagement’, que unifica las relaciones con instituciones, reguladores, políticas públicas y BBVA Research.
- Gloria Couceiro, desde Planificación Financiera, releva a Pardo en Colombia.
- Victoria del Castillo, hasta ahora en Strategy & M&A, asume Talent & Culture en lugar de Paul Tobin, mientras que Roberto Albaladejo la sustituye en Estrategia.
- Jacobo de Nicolás, desde los Servicios Jurídicos de México, será el nuevo director global de Legal en sustitución de María Jesús Arribas.
- Rosario Mirat, desde el Gabinete de Presidencia, asume la Secretaría General y del Consejo.
Todos los cambios entrarán en vigor el 1 de septiembre de 2026, justo antes del arranque del último trimestre del ejercicio.
Una estructura más plana: menos capas, más control directo
Más allá de los nombres, la reorganización simplifica el modelo de seguimiento de los países de América del Sur. Argentina, Colombia y Perú pasarán a reportar directamente al consejero delegado del grupo, Onur Genç, mientras que Uruguay y Venezuela quedarán bajo Commercial Client Solutions, y Forum Chile bajo Retail Client Solutions. La nueva arquitectura elimina el área de ‘Country Monitoring’, una capa intermedia de supervisión regional que queda disuelta.
El presidente de BBVA, Carlos Torres, ha enmarcado los cambios en la necesidad de «impulsar un nuevo ciclo de crecimiento» y «crear más oportunidades para empleados y accionistas». En el comunicado remitido a la CNMV, Torres y Genç agradecen «su liderazgo, compromiso y generosidad» a los ocho directivos que abandonan sus funciones ejecutivas —entre ellos Domingo Armengol, Juan Asúa o Jorge Sáenz de Azcúnaga—, un gesto que en la práctica cierra un capítulo de la era posterior a la transformación digital del banco.
BBVA simplifica su organigrama en plena digestión de la compra de Sabadell y con México reclamando un liderazgo de perfil más conservador.
Lectura estratégica: relevo generacional y ajuste post-OPA
La remodelación responde a tres vectores que llevaban meses descontándose en el mercado. Primero, el relevo generacional de una hornada de directivos que pilotaron el banco desde la crisis financiera: Armengol llevaba más de dos décadas en la secretaría del consejo, Osuna había convertido México en el músculo del grupo y Gómez Bravo fue la arquitecta financiera del ejercicio que permitió lanzar la OPA sobre Sabadell.
Segundo, la necesidad de simplificar la gobernanza tras una operación corporativa del calibre de la compra de Sabadell, que ha añadido complejidad contable, regulatoria y de gestión. La desaparición de ‘Regulation & Internal Control’ y la integración de Compliance en Riesgos apunta a una estructura más esbelta y con menos fricciones en el reporte al consejo.
Tercero, el contexto competitivo en México. Con Santander México reforzando su apuesta digital y la escisión de Citibanamex reconfigurando el tablero, la elección de un perfil de riesgos como Elechiguerra sugiere que BBVA prioriza la calidad del balance sobre el crecimiento agresivo. En los últimos doce meses, la filial mexicana ha representado el 48% del beneficio atribuido del grupo, una dependencia que el banco gestiona con lógica de prudencia.
La salida de Gómez Bravo, por su parte, deja la pregunta de si el mercado interpretará el cambio como un movimiento natural de ciclo o como un punto de inflexión en la estrategia financiera. El nuevo CFO, Gonzalo Rodríguez, proviene del negocio minorista español, donde ha pilotado la integración comercial con los clientes procedentes de Sabadell. Su conocimiento de ese proceso puede ser un activo, pero su falta de exposición previa ante analistas e inversores institucionales introduce un compás de espera hasta la presentación de los resultados del tercer trimestre.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La presentación de resultados del tercer trimestre, prevista para finales de octubre, será el primer test del nuevo CFO ante el mercado y la primera foto del México de Elechiguerra.
- Reacción del valor: La acción de BBVA ha cotizado hoy prácticamente plana. El mercado ya descontaba movimientos en la cúpula, pero la envergadura de los cambios —ocho directivos— y la salida simultánea de Osuna y Gómez Bravo han sorprendido por su alcance.
- Precedente sectorial: Las grandes reestructuraciones directivas en banca —como la que ejecutó Santander en 2024— suelen ir seguidas de revisiones del guidance. BBVA no ha modificado sus previsiones, lo que sugiere que los cambios son organizativos y no una respuesta a una desviación del plan.
