El beneficio de Aena hasta septiembre se dispara a 1.774,7 millones, un 12,4% más y récord para ese periodo. La cifra supera en 195,3 millones la de 2025 y llega con el margen de explotación en retroceso, del 60,2% al 58,3%.
EN 30 SEGUNDOS
- ¿Qué ha pasado? Aena gana 1.774,7 millones entre enero y septiembre, su mejor cifra para ese tramo, con ingresos de 5.283,9 millones (+10,4%).
- ¿Quién está detrás? El gestor aeroportuario, con 309,9 millones de pasajeros en España, Reino Unido y Brasil y 257,2 millones en la red española.
- ¿Qué impacto tiene? Los gastos operativos suben un 13,4% y el margen cae; el DORA III limita la subida tarifaria al 0,33% anual hasta 2031.
Por qué gana un 12,4% más y aun así el margen se estrecha
Las cuentas publicadas por el gestor aeroportuario el miércoles confirman una racha de récords que suma tres ejercicios: 1.449,8 millones entre enero y septiembre de 2024 y 1.139,1 millones en el mismo tramo de 2023. El récord es del periodo, no del año: en todo 2025 el beneficio fue de 2.136,7 millones y esa marca sigue viva hasta diciembre.
Los ingresos consolidados alcanzaron los 5.283,9 millones, un 10,4% más. La actividad aeronáutica —las tarifas que las aerolíneas pagan por aterrizar, estacionar y usar las terminales— aportó 2.781,3 millones (+8,8%). La comercial, la que el viajero deja en tiendas, restauración, y aparcamientos, sumó 1.574,1 millones (+7,4%).
Aena movió 309,9 millones de pasajeros en el grupo (+4,1%): 257,2 millones en la red española y 31,67 millones solo en septiembre (+4,2%). El negocio crece por encima del tráfico, y ahí está la clave. Las ventas comerciales subieron un 5,7% y los ingresos totales de esa pata, con rentas mínimas garantizadas pendientes de facturar, un 9,2%.
El EBITDA llegó a 3.077,9 millones (+6,8%), pero su margen sobre ingresos cayó al 58,3%. Los gastos operativos pasaron de 1.929,4 a 2.187,4 millones, con subidas del 15% en otros gastos de explotación y del 12,3% en personal. Traducido: cada pasajero deja más ingresos y también cuesta más atenderlo.
El récord no nace de tarifas más altas, sino de más pasajeros, más rentas comerciales y una factura de gastos que crece tres veces más rápido que el tráfico.
El DORA III fija la tarifa en el 0,33% anual y Aena pedía el 3,82%
El marco que ordena el negocio hasta 2031 es el Documento de Regulación Aeroportuaria (DORA III), aprobado por el Gobierno el 15 de septiembre. Contempla 12.888 millones de inversión en cinco años: 9.991 millones en actividad aeronáutica y 2.897 millones en actividades no reguladas. La senda tarifaria aprobada implica una subida media anual del 0,33%, muy lejos del 3,82% que Aena propuso de partida.
Para el viajero la consecuencia es indirecta pero real. Las tarifas aeroportuarias son una parte pequeña del billete, y contenerlas alivia la estructura de costes de las aerolíneas en plena negociación de capacidad temporada a temporada, con Ryanair y el resto de operadores de bajo coste apretando donde pueden. Para Aena, el recorte estrecha el negocio regulado y empuja la dependencia hacia el comercial, que ya crece más rápido.
Entre enero y septiembre la compañía pagó 1.133,5 millones de inversiones: 790 millones a infraestructuras y 343,5 millones por el 51% del holding Augusta, ligado a los aeropuertos de Leeds Bradford y Newcastle. La deuda financiera neta subió a 5.845 millones, desde 5.509 millones al cierre de 2025, mientras el efectivo generado por las operaciones pasó de 2.525,6 a 2.811,3 millones. Ya fuera del periodo, el 6 de octubre cerró la compra del 100% de la concesionaria de Río de Janeiro-Galeão por 1.554,6 millones de reales brasileños, 257,2 millones de euros al cambio cubierto. Queda pendiente abonar el resto durante el cuarto trimestre.
Hoja de Ruta: Claves del Viaje
El impacto se mide en tres frentes. El primero, el precio del billete: con la tarifa aeroportuaria limitada al 0,33% anual, la presión que Aena quería trasladar a las aerolíneas se queda en una fracción. El segundo, el gasto dentro del aeropuerto, que sostiene las cuentas y que paga el propio viajero. El tercero, la capacidad: cuando la tarifa regulada se aprieta, el gestor compensa con rentas comerciales y más tráfico.
La zona cero es la red española, con 257,2 millones de viajeros, y muy especialmente los aeropuertos de mayor tráfico, Madrid-Barajas y Barcelona-El Prat, donde el negocio comercial tiene más recorrido. El dato que resume el periodo no es el 12,4%, sino el 58,3% de margen: extraordinario para el sector, pero en descenso.
El pulso es conocido. Aena pide tarifas, las aerolíneas piden contención y el Gobierno decide. El punto débil está en el coste: un 15% más en otros gastos de explotación y un 12,3% en personal son ritmos que, sostenidos un par de trimestres, se comerán buena parte del récord. Nadie regala nada.
El primer examen llega el 31 de diciembre, con el cierre del ejercicio y la vista puesta en los 2.136,7 millones de 2025. El segundo, el 1 de enero de 2027, cuando el DORA III empiece a aplicarse con la tarifa ya contenida en la práctica.
