Los accionistas de Indra siguen recibiendo buenas noticias. La empresa que preside Ángel Simón ha surfeado cómodamente la ola de la nueva inversión europea en defensa y todo indica que seguirá creciendo. Como ya señalan los analistas de Renta 4 o Bankinter, la empresa sigue creciendo, aunque lo hace un poco más despacio de lo que se esperaba a principios de año.
Como han expresado los analistas de Bankinter: ‘En nuestra opinión, a pesar de que las cifras se sitúen algo por debajo de lo esperado, la interpretación es positiva. Principalmente porque: la demanda se mantiene sólida, con la cartera de pedidos creciendo un 154 % interanual y el segmento de defensa como principal motor; y la compañía reitera las guías de 2026, es decir, no incorporaban la consolidación de EME. En este contexto, mantenemos nuestras estimaciones sin cambios respecto a la última nota’, explica la entidad.
Es el mismo análisis que repite Renta 4 ante la presentación de resultados de mañana. ‘Esperamos que la elevada visibilidad que ofrece una cartera de pedidos en máximos (un aumento del 26 % en el primer trimestre de 2026 en comparación con el cierre de 2025) lleve a los ingresos a continuar creciendo a gran ritmo. Por divisiones, esperamos que se mantenga el fuerte crecimiento en Defensa (un aumento del 21 % en comparación con el segundo trimestre de 2025), en Espacio, con ingresos alineados para cumplir con la guía de 400 millones en 2026, Movilidad, creciendo a un dígito medio/alto, y Minsait, con un aumento del 4 % ya sin el segmento de externalización’.
Aun así, hay al menos un dato que puede preocupar a corto plazo, aunque uno con el que cuentan los analistas. ‘Descontamos una generación de caja de 88 millones de euros gracias a la evolución operativa y sin movimiento significativo en circulante tras la fuerte entrada de fondos de los Programas Especiales de Modernización en el primer trimestre de 2026’.
Indra y la apuesta por la inversión en defensa
Ambos análisis coinciden en que la cartera de pedidos de Indra sigue creciendo y, según Bankinter, se espera que el dato siga igual. Indra es la compañía mejor posicionada para capturar el presupuesto español destinado a inversión en defensa. Como referencia, España en 2025 destinó 33 000 millones de euros, de los cuales 24 800 millones de euros corresponden a los Programas Especiales de Modernización (es decir, para compañías españolas) y 13 800 millones de euros (un 42 % sobre el total) fueron capturados por Indra’, comenta el banco.
Se suman dos adquisiciones que deberían poner en el centro de la inversión de España y Europa en la defensa espacial. Renta 4 señala que las inversiones en hacerse con Hispasat e Hisdesat son dos de los puntos clave sobre los que se estará atento durante la presentación de resultados de mañana.
Pero, a la espera de la presentación, los analistas de los dos bancos de inversión ya recomiendan sobreponderar el valor de la acción, en torno a los 50 euros en el cierre del martes, por lo que se espera que la inversión en el Viejo Continente se mantenga en los próximos meses.
El EBITDA deja buenas señales
El EBIT, principal referencia operativa de la compañía, se situaría en torno a 160 millones de euros, un 40 % más que un año antes. Esta previsión se encuentra por debajo de los 173 millones estimados por el consenso.
El margen EBIT alcanzaría aproximadamente el 9,6 %, dos décimas menos que en el segundo trimestre de 2025. La ligera moderación reflejaría el diferente mix de negocio y el peso creciente de actividades con márgenes inicialmente más bajos.
La apuesta en defensa se mantiene en Europa
Lo cierto es que la exigencia en defensa para Europa se mantiene. Los países del Viejo Continente han sentido la necesidad de esta inversión primero en 2016, ante el primer abandono de Estados Unidos, y han redoblado la apuesta ante el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca. Son condiciones que pueden preocupar en el ámbito geopolítico, pero que han sido clave para las empresas que apuestan por el sector.
En el caso de Indra, se suma la transformación de la movilidad en Europa. La necesidad de que las ciudades tengan un transporte más limpio ha sido uno de los puntos clave de la Agenda 2030 de la Unión Europea. Lo cierto es que España ha apostado por esto, pero la empresa no solo ha conseguido contratos locales, como el de Valencia, sino que el mes pasado ha conseguido un contrato para fabricar las máquinas de tickets del metro de Washington D. C. en Estados Unidos, lo que la deja en una posición interesante para el desarrollo de su negocio.
