Bitcoin ha saltado por los aires este lunes. La criptomoneda más grande del mundo ha perdido los 60.000 dólares, un nivel que no visitaba desde octubre de 2024, después de una caída del 10% en apenas 24 horas. Desde su máximo histórico de 126.277 dólares, alcanzado en octubre de 2025, la corrección acumulada alcanza ya el 53%. El mercado se pregunta ahora si estamos ante el suelo del ciclo o si el batacazo tiene aún más recorrido.
La caída en cifras: 59.000 dólares y contando
El desplome no ha sido fruto de un solo catalizador, sino de una confluencia de malas noticias que ha golpeado a la vez. Los fondos cotizados al contado de bitcoin en Estados Unidos —los ETF que replican el precio sin necesidad de custodiar las monedas— registraron salidas netas de 113,8 millones de dólares el 23 de junio, según datos de Bitcoin Magazine. Es la cuarta sesión consecutiva en negativo. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock lideró la sangría con retiradas por 182 millones, aunque Fidelity y ARK 21Shares consiguieron atraer algo de dinero: 23 y 31 millones, respectivamente.
La Reserva Federal metió más presión. El repunte del petróleo por las tensiones entre Estados Unidos e Irán ha reavivado los temores inflacionistas, y varios miembros del banco central estadounidense han empezado a sugerir que podría ser necesario subir los tipos de interés de nuevo. Esa señal cerró el grifo de la liquidez para los activos de riesgo, y bitcoin es uno de los más sensibles a ese cambio de humor.
El gesto que más ruido ha hecho, sin embargo, fue la venta de 32 BTC por parte de Strategy (la antigua MicroStrategy) entre finales de mayo y primeros de junio. La compañía, que había hecho del “nunca vender” su seña de identidad corporativa, rompió su propia doctrina. Aunque la cantidad es minúscula comparada con sus más de 580.000 bitcoins en cartera, los inversores lo leyeron como una señal de desconfianza inesperada.
Que la mitad de todo el bitcoin esté en pérdidas no es un síntoma de colapso, sino el patrón que ha marcado todos los suelos de ciclo anteriores.
Por qué se desploma bitcoin: la tormenta perfecta
Los analistas señalan que la incertidumbre regulatoria y las tensiones geopolíticas están pesando sobre sobre los activos de riesgo como el bitcoin. La combinación de un mercado de ETF al contado todavía joven, una Fed que coquetea con subir tipos y la ruptura del discurso de Strategy ha sido suficiente para tumbar el precio por debajo de los 60.000 dólares. Y eso que los fundamentos a largo plazo —escasez digital, adopción institucional— siguen intactos.
En la otra cara de la moneda, hay quien ve precisamente en esta corrección el suelo definitivo del ciclo. Standard Chartered, a través de su analista Geoffrey Kendrick, publicó una nota a principios de junio en la que situaba el piso en los 59.000 dólares y mantenía su objetivo de 100.000 dólares para final de año. El banco vinculaba su convicción a tres señales: que vuelvan las entradas a los ETF, que los tesoros corporativos retomen las compras y que el petróleo baje al calmarse las tensiones en Oriente Medio.
¿Suelo de ciclo o más caídas? Las dos lecturas del mercado
La primera de esas señales ya parpadeó en verde. El 23 de junio, el mismo día de la paliza, los ETF spot registraron entradas netas de 39,2 millones de dólares, la primera sesión positiva en varios días, liderada por ARK 21Shares. Eso demuestra que hay capital dispuesto a entrar en la caída.
Además, las empresas no han dejado de acumular. Strategy compró otros 520 BTC por unos 35 millones de dólares esta misma semana. Y Strive Asset Management, la gestora de Vivek Ramaswamy, adquirió 759 BTC a un precio medio cercano a los 65.850 dólares. Son compras institucionales lanzadas contra un mercado que cae, no ventas de pánico.
En la cadena de bloques, los datos dueñan parte del ruido: aproximadamente la mitad de la oferta de bitcoin está ahora mismo en pérdidas (lo que el sector llama “suministro bajo agua”). En ciclos anteriores —2015, 2018, 2022— ese cruce ha coincidido con el suelo del mercado, no con el inicio de un desplome más profundo. La historia no se repite, pero a menudo rima.
Lo que la historia nos enseña (y lo que no sabemos)
Conviene recordar que las correcciones superiores al 50% han sido la norma, no la excepción, en todos los mercados bajistas de bitcoin. La diferencia ahora es el peso del dinero institucional: los ETF han abierto la puerta a un perfil de inversor que no reacciona igual que el minorista que entró en 2017. Pero también es cierto que la liquidez está más atada a las decisiones de la Fed. Si el banco central endurece su política, el suelo técnico de los 59.000 dólares podría no ser definitivo.
Yo creo que la foto es mixta. Los métricas on-chain y las compras corporativas recientes invitan a pensar que estamos más cerca de un suelo que de un precipicio. Pero mientras la Reserva Federal mantenga abierta la opción de subir tipos, cualquier rebote será frágil. Los próximos días serán clave: si los ETF sostienen las entradas y el petróleo da un respiro, los 59.000 dólares podrían quedar como el gran susto de este ciclo. De lo contrario, tocará mirar niveles más abajo.
