En plena pandemia, 011h fue impulsada por Lucas Carné y José Manuel Villanueva, convirtiéndose rápidamente en una de las startups más seguidas del momento. Y es que reunía dos elementos clave: por un lado, el respaldo de fundadores con experiencia, ya que ambos habían creado Privalia, vendida por cerca de 500 millones de euros; por otro, una apuesta por un sector emergente como la construcción sostenible industrializada, con un enorme potencial de crecimiento. Sin embargo, con el paso del tiempo, el desarrollo de 011h está siendo más complejo de lo previsto.
A simple vista, podría parecer lo contrario. A finales de 2025, 011h cerró una ronda de inversión de 20 millones de euros, liderada por Ship2B Ventures y el Centro para el Desarrollo Tecnológico y la Innovación como nuevos inversores. En la operación también participaron firmas ya presentes en el capital como Seaya Ventures, SICAR y Breega Venture II. La presencia de inversores de primer nivel refuerza la confianza en 011h, pero la realidad operativa es más exigente de lo que sugiere esta financiación.
El propio Carné aseguró que “la ronda permite a 011h ser financieramente autosuficiente a largo plazo” y que su crecimiento “ya no dependerá de captar más capital”. No obstante, la situación es más matizada. La inyección de capital responde también a problemas operativos, especialmente en la generación de ingresos y, sobre todo, en la elevada quema de efectivo.
011h: construcción sostenible, pero quema de efectivo acelerada
Uno de los principales retos de 011h es que los ingresos no están creciendo al ritmo esperado. Según las últimas cuentas disponibles, correspondientes a 2024, la facturación sufrió una caída significativa. En concreto, los ingresos se desplomaron más de un 61%, pasando de 8,2 millones a 3,2 millones de euros, situándose incluso por debajo de los niveles de 2022.
Sin embargo, el mayor problema no está solo en las ventas, sino en la caja. 011h registra importantes pérdidas en sus flujos de efectivo, especialmente en los de explotación, que reflejan el rendimiento real del negocio. En los ejercicios 2023 y 2024, los flujos operativos negativos superaron los 15 millones de euros, una cifra muy relevante.
A ello se suman los flujos de inversión, clave en una empresa con un fuerte componente tecnológico como 011h, que desarrolla tanto sus propios sistemas constructivos como plataformas digitales de comercialización. En este apartado, la compañía ha invertido alrededor de 3,5 millones de euros en los dos últimos años, incrementando aún más sus necesidades de financiación.
El resultado es claro: 011h ha necesitado más de 18,5 millones de euros para sostener su actividad reciente, una cifra muy cercana al importe de su última ronda. Esta dependencia del capital se refleja también en su liquidez: si en 2022 la empresa contaba con más de 26 millones de euros en caja, en 2024 esa cifra se redujo a poco más de 5 millones.
¿Puede 011h revertir su situación?
A la luz de estos datos, se entiende mejor por qué los fundadores de 011h han buscado no solo nuevas rondas, sino también la entrada de más inversores. La falta de financiación bancaria tradicional evidencia el riesgo del proyecto en su fase actual. De hecho, apenas figura un préstamo en su balance, de unos dos millones de euros, concedido por el Institut Català de Finances.
Pese a ello, tanto los fundadores como los inversores mantienen su apuesta por 011h. Además, la compañía sigue avanzando en su actividad. Durante 2026, tiene previsto impulsar hasta 10 promociones residenciales con un total de 900 viviendas en distintas ciudades españolas. De ellas, tres ya han iniciado obras en Sevilla, Vélez y Massamagrell, mientras que el resto se activará progresivamente a lo largo del año.
En conjunto, estas promociones suponen una inversión cercana a los 100 millones de euros, lo que podría convertirse en una fuente relevante de ingresos en el futuro y permitir a 011h revertir su situación financiera.
En definitiva, 011h atraviesa una fase crítica pero habitual en el ciclo de muchas startups: fuerte inversión, crecimiento irregular y alta dependencia del capital externo. Especialmente en sectores innovadores como la construcción industrializada, donde los costes de aprendizaje y desarrollo son elevados. Aun así, el respaldo de perfiles como Carné y Villanueva y la confianza de grandes inversores mantienen viva la expectativa de que 011h pueda consolidarse como un actor relevante en el futuro del sector inmobiliario sostenible.
