Ethereum cae cerca de un 5% en 24 horas y pierde los 2.100 dólares mientras el mercado de opciones duplica sus puts. El ether cotiza en torno a los 2.088 dólares, por debajo de su media móvil de 100 días, y el cruce contra bitcoin marca mínimos que no se veían desde julio.
El rango de la caída que reportan las fuentes del sector va del 2% al 5,6% en función de la referencia que se tome, una horquilla amplia que en sí misma dice algo: no hay un catalizador único detrás del movimiento, sino una suma de ventas técnicas y de coberturas. En el mercado de derivados, el volumen de opciones put —contratos que dan derecho a vender ether a un precio pactado y que funcionan como un seguro contra caídas— se ha duplicado de cara al próximo vencimiento.
El análisis técnico difundido por IG Bank sitúa la clave en tres referencias: la media exponencial de 100 días, el pivote mensual en torno a los 2.400 dólares y el retroceso de Fibonacci del 38,2% en 2.333. Las tres han cedido o están cediendo.
Del doble suelo de julio al techo de los 2.813 dólares
El recorrido de los últimos meses ayuda a entender dónde está el precio hoy. Tras el doble suelo que se discutió en julio, Ethereum rompió al alza el nivel psicológico de los 2.000 dólares en agosto. La recuperación posterior llegó a la zona de los 2.800, muy cerca del techo de rango de 2.813 dólares que se identificó en octubre. Ese avance es justo el que ahora está en duda.
Con el ether en los 2.088 dólares, la estructura se ha deteriorado por partes. Primero cayó el pivote mensual de los 2.400. Después, el rebote más reciente no consiguió sostenerse por encima del 38,2% de la proyección de Fibonacci, en 2.333. Y por debajo asoma la media exponencial de 100 días, que el precio ya ha perforado.
El indicador de fuerza relativa (RSI, que mide la velocidad de los movimientos de precio) de 34 periodos se sitúa por debajo del umbral de 48,5 que usa este análisis. Traducido: el momentum es débil y todavía no hay señal de agotamiento de la venta.
Un soporte no se rompe por el número que marca, sino por la prisa de quienes venden antes de comprobarlo.
Los dos escenarios: recuperación hacia 2.400 o caída a 1.877
La zona de 2.000 a 2.039 dólares concentra ahora todas las miradas, porque suma dos cosas: el nivel psicológico redondo y el antiguo área de ruptura. Si el precio se estabiliza ahí con confirmación —es decir, si deja de hacer mínimos decrecientes—, el análisis abre la puerta a un rebote hacia los 2.333 y el pivote mensual de los 2.400.
Superar esos dos obstáculos con cierta continuidad devolvería a la vista el nivel de Fibonacci del 61,8%, en 2.614 dólares. Y de ahí, hacia la zona alta de 2.800 a 2.813, con los 3.000 como siguiente referencia.
El escenario contrario es igual de concreto. Una ruptura confirmada por debajo de los 2.000 dólares favorecería una corrección más profunda, y la siguiente referencia técnica sería el punto de partida de la proyección de Fibonacci, cerca de 1.877 dólares. No es un precio cualquiera: es el nivel desde el que se construyó todo el tramo alcista que devolvió al ether por encima de los 2.000.
Qué hay detrás del movimiento
Para quien sigue Ethereum desde hace tiempo, esta corrección tiene un componente reconocible. En septiembre de 2022, el Merge —el paso de la minería a los validadores que bloquean 32 ETH para asegurar la red, un cambio que se explica en la web oficial de Ethereum— marcó un antes y un después en la narrativa del activo. En abril de 2023, Shanghai permitió retirar esos ether bloqueados. En marzo de 2024, Dencun abarató el uso de los rollups, las redes de segunda capa que procesan transacciones fuera de la cadena principal y solo le envían un resumen. Y en julio de 2024 llegaron los ETF spot en Estados Unidos.
Cada uno de esos hitos prometía lo mismo: un suelo estructural bajo el precio. La realidad ha sido más terrenal. La debilidad del cruce ETH/BTC —el indicador que mide cuántos bitcoin compra un ether— es la señal más incómoda del momento, porque sugiere que el capital rotó hacia otros activos antes que hacia Ethereum.
Hay riesgos que conviene tener presentes y que no dependen del gráfico. El primero es la concentración del staking: buena parte del ether bloqueado pasa por un puñado de proveedores, y eso es una vulnerabilidad de gobernanza más que de precio. El segundo es la dependencia de unos pocos rollups, para justificar la tesis de escalado. El tercero es que el mercado de opciones, cuando duplica puts, no siempre anticipa una caída: muchas veces solo está comprando protección barata.
Lo que cambió esta semana es la posición del precio, no la tecnología. Con la media de 100 días perdida y el ETH/BTC en mínimos desde julio, la pregunta relevante ya no es si Ethereum vuelve a 3.000, sino si los 2.000 aguantan con volumen. Ese dato, y no otro, definirá el resto del trimestre.
