La embotelladora Coca-Cola Europacific Partners presentará los resultados del primer trimestre de 2026 el próximo 28 de abril. Es probable que aumenten los volúmenes en un 7,6% y las ventas de la organización en un 8,6% en el primer trimestre. En Europa se señalan unos volúmenes del 7% y unas ventas del 9%.
En este sentido, la embotelladora está ahora mismo en el camino de cumplir con el programa de eficiencia que arrancó en 2023 y que terminará en el ejercicio fiscal de 2028, de 350 a 400 millones de euros, liderado por el gasto operativo, que debería sustentar un crecimiento del ebit del 7%, junto con un apalancamiento operativo positivo.
«Coca-Cola Europacific Partners es una empresa del sector de bebidas bien gestionada, con un crecimiento compuesto constante y altas barreras de entrada, capaz de ofrecer rentabilidades visibles en un entorno de bajo crecimiento«, explican los analistas de Jefferies antes de la presentación de resultados de la embotelladora.
COCA-COLA EUROPACIFIC PARTNERS TENDRÁ UN BUEN PRIMER TRIMESTRE EN 2026
La embotelladora, Coca-Cola Europacific Partners, generará un crecimiento de ventas y un ebit de aproximadamente el 4% y el 7% en seguros a medio plazo. Asimismo, esto refleja un entorno atractivo para la categoría, así como una sólida ejecución, con una creciente utilización de la tecnología por parte de la empresa y un enfoque cada vez mayor en la gestión del crecimiento de los ingresos y las ganancias.
En general, el primer trimestre para Coca-Cola en Europa debería ser positivo, ya que la configuración general del año fiscal sigue apuntando a un crecimiento saludable de la categoría, apoyado en el precio/mix y una fase de costes manejable, incluso si el gran tamaño del PET y la arquitectura de empaque orientada a la asequibilidad generan cierta dilución de la mezcla a medida que avanza el año.
LAS CAPACIDADES DE EJECUCIÓN DE Coca-Cola Europacific Partners SON SÓLIDAS, Y EL PRECIO DE VENTA DEL PRODUCTO SIGUE SIENDO ASEQUIBLE EN COMPARACIÓN CON OTROS BIENES DE CONSUMO
En el desglose nacional dentro de Europa para Coca-Cola, en Gran Bretaña han mejorado la cuota de mercado; en Francia, parte del precio aún permanece en el sistema debido a los precios tomados en marzo de 2025, tras el impuesto al azúcar; pasando a Alemania, los precios suelen anunciarse más tarde, el IVA y la hostelería son ligeramente menos problemáticos; y, por último, en España, hay un escenario estable y el clima no es un factor importante.
Siguiendo con Europa, la reestructuración de la cartera ha enmascarado el crecimiento subyacente del volumen, con indicios de recuperación, especialmente en los segmentos Zero, energético y de envases pequeños. El apalancamiento operativo es una palanca poderosa para el negocio; estimamos que un 1% en volumen equivale a un 2% en EBIT, dados los altos costos fijos.
Fuente: Nielsen IQ
Sin ir más lejos, «proyectamos un volumen/ventas organizacionales del primer trimestre de 2026 del 7,6%/8,6%, con un crecimiento favorecido por una fase de calendario favorable, lo que supone un beneficio del 6%, y un modesto beneficio por Semana Santa. El crecimiento subyacente del volumen parece más cercano al 1,6%. Mantenemos sin cambios el año fiscal 2026 en volumen/ventas/EBIT organizacionales del 0,7%/3,1%/7,0% con un beneficio por acción de 4,45 €», añaden desde Jefferies.
Por otro lado, habiendo superado el pico energético del 2022, Coca-Cola parece bien preparada para el actual entorno geopolítico volátil. Asimismo, las materias primas representan solo el 25% del coste de producción. Dentro de las áreas clave de enfoque, nos centramos en tres: el suministro, la cobertura y el precio.
En cuanto al suministro, hay una mayor diversificación de suministros entre países en comparación con el pasado. Pasando a la cobertura, más del 80% de cobertura en materias primas clave para 2026, con cierta cobertura establecida para 2027; el nivel de cobertura de los proveedores ascendentes en Coca-Cola también ha mejorado. Y, por último, el precio, para la embotelladora, puede considerar la optimización de precios y/o promociones si es necesario.
EL PROGRAMA DE REDUCCIÓN DE COSTES Y UNAS PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO TODAVÍA AFECTADAS
En este contexto, Coca-Cola se encuentra dentro de un programa de reducción de costes que terminará en el ejercicio fiscal de 2028. Dentro del programa, la reducción sería de entre 350 y 400 millones de euros, respaldando así un crecimiento del ebit organizacional del 7%. Siguiendo esta línea, un mayor dinamismo del volumen de ventas en Europa podría impulsar un apalancamiento operativo favorable y un potencial al alza en las previsiones.
«El ahorro de costes equivale a un incremento bruto de aproximadamente el 3% anual sobre el EBIT del grupo»
Jefferies
No obstante, hay que centrarse también en las perspectivas de crecimiento dentro del negocio de Coca-Cola para este ejercicio fiscal. La salida de Suntory en Australia, 150 millones de euros, y Nueva Zelanda, 60 millones de euros, supone un gran obstáculo de aproximadamente 100 puntos básicos para este ejercicio de Coca-Cola.
Asimismo, los analistas apuntan a que, como aspecto positivo, el impacto negativo de la transición al ‘té listo para beber’ en España se verá compensado, y prevén una mejora en el negocio de Coca-Cola tanto en Filipinas como en Indonesia.
Esto, respalda su objetivo de crecimiento de las ventas de Coca-Cola para el ejercicio fiscal de 2026 del 3,1%, que aumentará al 3,8% en el ejercicio fiscal de 2027, a medida que los factores técnicos se atenúen todavía más para Coca-Cola.
