En Merca2 hemos revisado los análisis de las gestoras Edmond de Rothschild AM, Generali Investments y Crédit Mutuel AM y observamos cinco ideas comunes sobre la salida a Bolsa de SpaceX mañana día 12 de junio:
1. La salida a bolsa de SpaceX sería un acontecimiento histórico
Los tres coinciden en que una OPV de SpaceX tendría una dimensión excepcional por tamaño, notoriedad y capacidad de atraer capital. Se considera uno de los eventos más relevantes para los mercados de capitales de los últimos años.
2. Las valoraciones son muy exigentes
Aunque difieren en el grado de preocupación, todos reconocen que las valoraciones implícitas son extremadamente elevadas y descansan sobre expectativas de crecimiento muy ambiciosas. Los tres llaman a analizar cuidadosamente los fundamentales antes de invertir.
3. El entusiasmo por la IA está impulsando el interés inversor
Los analistas coinciden en que el auge de la inteligencia artificial está detrás del renovado apetito por las OPVs tecnológicas y beneficia especialmente a SpaceX, que cada vez se percibe más como una infraestructura estratégica para el ecosistema de IA.
4. La inclusión en índices generaría demanda adicional
Los tres documentos destacan que, una vez cotizada e incorporada a índices bursátiles, SpaceX podría recibir importantes flujos de inversión pasiva procedentes de ETFs y fondos indexados, creando una demanda estructural adicional para la acción.
5. La prudencia sigue siendo necesaria
A pesar del atractivo de la compañía, ninguno de los analistas recomienda comprar de forma acrítica. Todos subrayan la necesidad de evaluar valoraciones, riesgos de mercado, capacidad de absorción de nuevas emisiones y fundamentos empresariales antes de invertir.
Todo lo que necesitas saber sobre la OPV de SpaceX y cómo afectará al mercado
Las opiniones de los expertos sobre SpaceX
Más allá de las ideas de consenso, François Rimeu, estratega sénior de Crédit Mutuel Asset Management, destaca en su nota que la OPV de SpaceX se espera que marque el inicio de lo que podría convertirse en un año récord de captación en salidas a bolsa, con las esperadas cotizaciones de OpenAI, Anthropic, Databricks, Stripe y Anduril también en el horizonte. En conjunto, la valoración combinada de estas compañías podría alcanzar los 4,6 billones de dólares. A modo de comparación, el valor total de todas las OPVs realizadas desde la fundación de la Bolsa de Nueva York en 1792 asciende aproximadamente a 1,5 billones de dólares. (Fuente: StoneX, mayo de 2026).
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Los inversores ya no valoran SpaceX únicamente como una empresa de exploración espacial, sino como un proveedor de infraestructura potencialmente indispensable para la futura expansión de la inteligencia artificial, gracias a sus capacidades en comunicaciones por satélite, conectividad global y transferencia de datos.
El entorno actual continúa siendo muy favorable para la IA, lo que ayuda a explicar el momento elegido para estos anuncios. Sin embargo, persisten dudas sobre la capacidad del mercado para absorber volúmenes de emisión tan elevados y sobre los posibles efectos de contagio en otras clases de activos. Al fin y al cabo, 4,6 billones de dólares representan más del 14% del PIB de Estados Unidos. (Fuente: Bloomberg, mayo de 2026)
Por su parte, Aymeric Gastaldi, gestor de renta variable internacional en Edmond de Rothschild AM, señala:una posible colocación de SpaceX sería una operación histórica, no solo por el tamaño de la compañía y la fortaleza de su marca, sino también por el entusiasmo que generaría entre inversores institucionales y minoristas.
En cuanto a las valoraciones, SpaceX podría debutar en el mercado a cerca de 100 veces las ventas estimadas para 2025. Se trata de un nivel extremadamente exigente. Incluso para una compañía excepcional, la valoración importa. La gestión activa existe precisamente para hacer esa distinción: admirar un modelo de negocio sin aceptar necesariamente el precio que se pide por él.
No se trata simplemente de determinar si SpaceX es una gran empresa, sino de evaluar qué expectativas están ya incorporadas en el precio. En Edmond de Rothschild AM, no seríamos compradores a un múltiplo de ese calibre.
Por último, Michele Morganti, estratega sénior de mercados en Generali Investments, afirma: “algunos nombres de alto perfil (por ejemplo, SpaceX) podrían atraer una atención excepcional como empresas líderes en el sector. Tras el periodo de bloqueo, es probable que estas firmas ganen un peso creciente en los principales índices bursátiles, lo que a su vez podría generar demanda adicional a través de flujos pasivos de inversión (por ejemplo, ETFs que siguen índices de referencia). Esta dinámica puede ayudar a mantener sus valoraciones a corto plazo”.
“Dicho esto, la precaución sigue siendo esencial. Los inversores deberán evaluar cuidadosamente los prospectos de OPV y los fundamentos subyacentes a medida que estén disponibles. Aunque las valoraciones puedan parecer elevadas, el sector tecnológico estadounidense aún no parece en términos generales caro: los precios relativos frente al mercado en general siguen contenidos y métricas como la ratio PEG (precio/beneficio ajustado por crecimiento) siguen con un descuento respecto al S&P 500”.
