Alex Nussbaum y Lucia Kassai para Bloomberg
La repentina demanda de Venezuela de renegociar sus miles de millones en deuda podría complicar la vida de sus dos principales clientes petroleros: China y Rusia.
El presidente Nicolás Maduro sorprendió a los tenedores de bonos el jueves pasado al pedir una renegociación de la deuda, lo que provocó el desplome de los bonos del país. Pero la medida también puede haber sido calculada para tranquilizar a los países que están entre los principales prestamistas de Maduro y los clientes más importantes de la industria petrolera.
La estatal Petróleos de Venezuela, propietaria de las mayores reservas de petróleo del mundo, ha visto caer su producción a un mínimo de 14 años, afectado por el colapso económico del país, una caída global de los precios del crudo y sanciones de los Estados Unidos. A medida que las refinerías estadounidenses, otrora los principales clientes de Pdvsa, compran menos, China y Rusia han intervenido. Los dos países han prestado más de 60.000 millones de dólares (51.655 millones de euros) para aumentar la producción, prepagando más de mil millones de barriles.
“Venezuela es demasiado importante para que la gente como China y Rusia lo dejen fracasar”, dijo Thomas Onley, analista de la consultora Facts Global Energy, en una entrevista telefónica el viernes pasado. “Las cosas se ponen difíciles, no hay dudas al respecto, pero China y Rusia son los que bloquean el paso”.
En un mitin de Caracas, Maduro admitió que Venezuela, con claros problemas de liquidez, buscará conversar con los acreedores para discutir la deuda pendiente de Pdvsa. Culpó a las sanciones estadounidenses de haber secado el pozo para una nueva financiación.
El paso para reestructurar la deuda se produce cuando Venezuela espera recibir más ingresos provenientes del petróleo. El precio de la canasta de crudo del país subió a 52,90 dólares por barril el viernes, el valor más alto desde julio de 2015. Y Venezuela aprobó un pago de 1.100 millones de dólares en un bono de Pdvsa el jueves pasado.
La producción nacional de crudo cayó a 1,95 millones de barriles por día
Sin embargo, eso conllevó que el país con sólo 10.000 millones de dólares en reservas de divisas, un signo, quizá, de cuán cauteloso sería que Maduro enredara a la petrolera en un desorden. Que de inmediato siguió eso con una demanda de alivio es una indicación de que ve la situación como insostenible.
En 2001, Venezuela bombeaba más de tres millones de barriles por día. El mes pasado, la producción nacional de crudo cayó a 1,95 millones de barriles por día y el recuerdo de plataformas venezolanas se encuentra en su nivel más bajo desde junio de 2012.
Pdvsa se ha visto obligada a comprar más cargamentos del exterior para mezclarse con su propio aceite de baja calidad similar al alquitrán. Mientras tanto, muchas de sus refinerías se han cerrado debido a averías recurrentes o falta de suministros domésticos para procesar.
Las sanciones impuestas por el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, destinadas a castigar la represión de Maduro contra su oposición política, ayudaron a reducir las exportaciones a los Estados Unidos en 35% de agosto a octubre.
Durante el mismo período, los envíos diarios a China se duplicaron, mientras que las cargas a la compañía petrolera estatal rusa Rosneft se triplicaron, según los datos de Aduanas de los Estados Unidos y un informe de envío compilado por Bloomberg. Pero los ingresos de esas ventas son limitados porque son reembolsos por préstamos anteriores.
Precio pagado
Pasar al arriesgado proceso de renegociación puede ser el precio pagado por Venezuela para preservar su línea de vida, observó Francisco Monaldi, miembro de la política energética latinoamericana en la Universidad de Rice en Houston.
“Rusia y China tienen incentivos para proporcionar financiamiento sólo para la inversión petrolera, para que puedan obtener los reembolsos del crudo”, dijo Monaldi en un correo electrónico. “Si Venezuela pudo reestructurar con éxito la deuda con los tenedores de bonos que lo haría más atractivo para Rusia y China para ayudar, pero es poco probable que les dé más dinero para cancelar esto”.
La compañía sostuvo conversaciones con Trafigura Group sobre una propuesta que preveía que la casa mercantil pague hasta el 80% de un contrato petrolero
Rosneft dijo en agosto que no planea ningún otro pago por adelantado a Pdvsa después de proporcionar alrededor de 6.000 millones de dólares (5.165 millones de euros) en préstamos, incluidos los intereses.
En busca de más ayuda, Pdvsa recurrió a las casas operadoras de petróleo en busca de más ofertas. La compañía sostuvo conversaciones con Trafigura Group sobre una propuesta que preveía que la casa mercantil con sede en Singapur pague hasta el 80% de un contrato petrolero de 700 millones de dólares por adelantado, según correos electrónicos y presentaciones de PowerPoint revisadas por Bloomberg News.
Pdvsa se acercó al menos a otra casa operadora con un acuerdo similar, de acuerdo con una fuente familiarizada con este asunto que pidió no ser identificada. Ningún trato fue consumado.
Pdvsa tiene refinerías en el extranjero y cuentas por cobrar que podrían convertirse en un objetivo en cualquier lucha contra la deuda. El brazo de refinación estadounidense de la compañía, Citgo Holding, ya ha sido utilizado como garantía para respaldar algunos bonos. Si los acreedores empiezan a buscar activos, los compradores tienden a recurrir a otras fuentes de crudo, deprimiendo no sólo la demanda, sino también el precio del principal tesoro de Venezuela.
Un incumplimiento real en Pdvsa generaría “riesgos negativos significativos tanto para la producción petrolera como para las exportaciones”, observó Luisa Palacios, directora general de Medley Global Advisors mediante un correo electrónico. Ella estará pendiente de ver si el productor venezolano realiza sus pagos la próxima semana. “Lo sabremos para el 10 de noviembre”.
