Axesor Rating ha rebajado la calificación crediticia del Reino de España hasta ‘A- con tendencia estable’ desde ‘A con tendencia en observación’ por el impacto que la crisis sanitaria está teniendo sobre la economía en general y las finanzas públicas en particular, y prevé una caída del PIB del 11,8% por la alta terciarización de la economía española y su elevada dependencia del turismo, junto a la incertidumbre en torno al Gobierno y las dificultades de consenso.

En un comunicado, la agencia de rating explica que la rebaja de la calificación se fundamenta en el «profundo impacto» que la crisis sanitaria está teniendo en la economía española por su alta terciarización y mayor dependencia del turismo, actividad «altamente afectada» por la negativa evolución de la pandemia a lo largo de la temporada estival, y ante la incertidumbre de la evolución futura de la crisis sanitaria.

El comité de rating destaca que la recuperación de la actividad tras la finalización del estado de alarma y la situación de confinamiento, junto a la fuerte contracción del sector turístico, superior a las previsiones iniciales, presionará negativamente la economía.

Asimismo, señala que los niveles de consumo y ventas al por menor alcanzados tras el reinicio de la actividad son «claramente insuficientes» para retornar a los niveles previos al estallido de la pandemia.

«Todo ello junto a los rebrotes limitarán la capacidad de crecimiento del cuarto trimestre hasta apenas el 2,9% intertrimestral, cifra que podría agravarse de producirse nuevos confinamientos generales y que se produce en un escenario marcado por la incertidumbre», recoge el informe.

PARO DEL 20% Y DÉFICIT DEL 10,4%

Según Axesor, la previsión de la caída de la actividad del 11,8% este año acentuará los efectos de los problemas estructurales del mercado laboral, en el que la elevada temporalidad presionará al alza sobre la tasa de desempleo hasta niveles cercanos al 20%.

En este sentido, avisa de una especial incidencia sobre los trabajadores de menor edad, que son los de mayor propensión al consumo, y las ramas de actividad directamente vinculadas a la hostelería y el turismo, en las que detecta un «comportamiento asimétrico en lo que refiere a las tasas de ocupación» en comparación a la media del resto de sectores productivos.

De esta forma, estima una caída del PIB del 11,8% este año, junto a una tasa de desempleo del 20,1%, mientras que para 2021 vaticina un crecimiento económico del 7% y que la tasa de paro se modere al 17%.

Asimismo, Axesor indica que el profundo deterioro de las finanzas públicas elevará los niveles de déficit y deuda pública por encima del 10,4% y del 115% del PIB, respectivamente, para moderarse en 2021 el déficit hasta el 6,3% del PIB.

BAJA RENTABILIDAD EN EL SECTOR FINANCIERO

En relación al sector financiero, la calificación valora los adecuados niveles de capitalización (por encima de los niveles exigidos por el regulado), solvencia y liquidez con los que cuenta la banca española para afrontar el shock.

No obstante, advierte de la persistencia del riesgo que supone la baja rentabilidad del sector así como de los retos de adaptación a nuevas regulaciones, cambios tecnológicos y financiación sostenible.

Con respecto al sector exterior, desde Axesor Rating esperan una contracción del superávit por cuenta corriente hasta el 1%, frente al 1,9% del cierre de 2019, comportamiento que previsiblemente se extenderá a 2021.

Además, el informe destaca el elevado volumen de deuda externa que, con 886.000 millones de euros a cierre del primer trimestre de 2020, es uno de los más elevados de la Unión Europea.

INCERTIDUMBRE POR EL GOBIERNO Y LOS PRESUPUESTOS

La calificación de Axesor valora tanto la caída de la actividad económica, así como las necesarias medidas de estímulo puestas en marcha para hacer frente al impacto de la pandemia, que provocarán un «importante deterioro» de las finanzas públicas y, como consecuencia, «agudizarán la necesidad de nuevo endeudamiento».

En este sentido, Axesor Rating destaca la necesidad de aprobación de los nuevos Presupuestos Generales del Estado para apuntar la recuperación post Covid evitando una nueva prórroga de los aprobados en 2018, actualmente vigentes.

La rebaja de calificación también se sustenta en «la incertidumbre política que gira en torno al actual Gobierno, el primero en coalición de la historia reciente«, y aunque apunta que es cierto que a priori los acuerdos de Gobierno entre ambos partidos dotan de una «mínima estabilidad» a la legislatura, Axesor cree que «la falta de consenso dificultará la continuación de las necesarias reformas estructurales que apuntalaron el crecimiento de años anteriores», así como la consecución de apoyos suficientes para la aprobación de uno nuevos «Presupuestos.

Añade la necesidad de unas nuevas cuentas públicas para la recuperación económica «inclusiva y sostenible» pero que se enmarquen -«dentro del camino hacia la necesaria consolidación fiscal (España sigue siendo una de los pocos países europeos sin superávit primario desde el fin de la crisis de 2008) agravando el clima de incertidumbre en cuanto a la senda de déficit del próximo año».

El número de hipotecas constituidas sobre viviendas inscritas en los registros de la propiedad se situó en 26.014 el pasado mes de julio, cifra que supone un 23% menos que en igual mes de 2019, según ha informado este lunes el Instituto Nacional de Estadística (INE), que recuerda que los datos proceden de escrituras públicas realizadas anteriormente.

Con el retroceso interanual experimentado en julio, que empeora en más de diez puntos la caída de junio, la firma de hipotecas sobre viviendas encadena cinco meses consecutivos de tasas interanuales negativas después del retroceso del 14,6% experimentado en marzo, cuando se declaró el estado de alarma por la crisis sanitaria, del desplome del 18,4% en abril, de la caída del 27,6% registrada en mayo y del retroceso del 12,7% de junio.

Eso sí, de acuerdo con los datos difundidos por el INE, el importe medio de las hipotecas sobre viviendas subió un 8,9% respecto a julio de 2019, hasta los 132.346 euros. Sin embargo, el capital prestado bajó un 16,1% en tasa interanual, hasta los 3.442,8 millones de euros.

En términos mensuales (julio sobre junio), el número de hipotecas sobre viviendas bajó un 2,7%, mientras que el capital prestado retrocedió un 2,2%. En ambos casos se trata de su mayor descenso mensual en un mes de julio desde 2018.

ANDALUCÍA, A LA CABEZA DE LAS HIPOTECAS SOBRE VIVIENDAS

Las comunidades con mayor número de hipotecas constituidas sobre viviendas en julio fueron Andalucía (4.598), Cataluña (4.400) y Madrid (3.833).

Sólo País Vasco presentó en julio una tasa interanual positiva en el número de hipotecas sobre viviendas, con un avance del 38,4%. Por contra, el resto de regiones registraron descensos, especialmente Castilla-La Mancha (-42,8%), Galicia (-40,2%) y Navarra (-37,1%).

El tipo de interés medio para los préstamos hipotecarios sobre viviendas alcanzó el pasado mes de julio el 2,54%, frente al 2,59% del mismo mes del año pasado, mientras que el plazo medio se situó en 23 años.

El 47,5% de las hipotecas sobre viviendas se constituyó a tipo variable y el 52,5% se formalizó a tipo fijo.

El tipo de interés medio al inicio para las hipotecas sobre viviendas a tipo variable se situó en el 2,27%, frente al 2,86% de las de tipo fijo.

BAJAN UN 20% LAS FINCAS HIPOTECADAS

De acuerdo con los datos del organismo estadístico, durante el séptimo mes del año se constituyeron 37.023 hipotecas sobre fincas rústicas y urbanas (dentro de estas últimas se incluyen las viviendas), cifra que supone un retroceso del 20,4% respecto a julio de 2019.

El capital de los créditos hipotecarios concedidos bajó un 7,1% respecto al mismo mes de 2019, hasta los 6.209,8 millones de euros, en tanto que el importe medio de las hipotecas constituidas sobre el total de fincas se situó en 167.728 euros, un 16,7% más.

El tipo de interés medio al inicio para el total de fincas se situó en el 2,86%, con un plazo medio de 22 años.

Para las hipotecas a tipo variable, que representan el 52,6% del total, el tipo de interés medio fue del 2,64% al inicio, mientras que se situó en el 3,20% para las de tipo fijo.

CAMBIOS EN LAS CONDICIONES

En cuanto a las hipotecas con cambios registrales, éstas sumaron 8.051 en julio, un 36,2% más que en el mismo mes de 2019.

Atendiendo a la clase de cambios en las condiciones, en julio se produjeron 6.389 novaciones (o modificaciones producidas con la misma finalidad financiera), con un aumento interanual del 38,1%.

El número de operaciones que cambiaron de entidad (subrogaciones al acreedor) subió un 49,7%, mientras que el número de hipotecas en las que cambió el titular del bien hipotecado (subrogaciones al deudor) retrocedió un 12,3%.

De las 8.051 hipotecas que cambiaron sus condiciones el pasado mes de julio, el 30,8% se debieron a modificaciones en los tipos de interés.

Después del cambio de condiciones, el porcentaje de hipotecas a interés fijo subió desde el 15,1% al 35,3% y el de hipotecas a interés variable cayó del 84,5% al 63,7%.

El euríbor es el tipo al que se referencian la mayoría de las hipotecas a tipo variable tanto antes del cambio (77,1%) como después (59,9%).

Tras la modificación de condiciones, el interés medio de los préstamos en las hipotecas a tipo fijo disminuye 1,5 puntos y el de las hipotecas a tipo variable baja 0,6 puntos.

Azkoyen registró un beneficio neto de 1,35 millones de euros durante el primer semestre de este año, lo que supone un descenso del 79,4% respecto al mismo periodo del ejercicio 2019, según ha informado este lunes el grupo, que ha decidido anular el reparto de dividendo debido al actual contexto de crisis sanitaria por el Covid-19.

De hecho, la compañía ha explicado que el resultado de este primer semestre ha estado afectado por la pandemia que tiene «un impacto sin precedentes» y ha provocado que gobiernos de todo el mundo hayan tenido que tomar medidas «muy excepcionales» en un entorno de elevada incertidumbre.

«Estas medidas han provocado la reducción del consumo, las actividades comerciales y la producción industrial que han afectado severamente a la economía, lo cual ha supuesto una reducción en la demanda de los productos y servicios ofrecidos por Grupo Azkoyen», ha explicado.

En este contexto de pandemia internacional provocada por el Covid-19 se ha registrado un decrecimiento semestral en las ventas netas respecto al mismo periodo del ejercicio anterior del 23,7%. A pesar de los menores volúmenes de ventas, el margen bruto en porcentaje sobre la cifra de negocios se ha mantenido estable con un 43,3% frente al 43,7% del ejercicio anterior.

Asimismo, el resultado bruto de explotación (Ebitda) ascendió a 6,2 millones de euros, lo que supone un descenso del 48,2%, mientras que el resultado neto de explotación (Ebit) alcanzó los 3 millones de euros, con una caída del 65,9% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

A 30 de junio de 2020 la deuda financiera neta asciende a 12,2 millones de euros, un endeudamiento ligeramente superior a 0,6 veces el Ebitda de los últimos 12 meses.

ANULACIÓN DE REPARTO DE DIVIDENDO

En el contexto actual provocado por la pandemia del Covid-19, el consejo de administración de Azkoyen acordó el pasado 11 de mayo, con base a un criterio de prudencia y conservación de liquidez, habida cuenta de la situación de incertidumbre generada por la pandemia, modificar la propuesta de aplicación del resultado de las cuentas anuales cerradas a 31 de diciembre de 2019, según la cual se proponía el reparto de un dividendo de 4,8 millones de euros para, en su lugar, destinar dicha cantidad a reservas voluntarias.

Posteriormente, la junta general ordinaria de accionistas aprobó el pasado 26 de junio la propuesta formulada por el consejo de administración.

Asimismo, el consejo acordó la reducción de un 15% de la retribución bruta fija y dietas de asistencia a reuniones del consejo o de sus comisiones de los consejeros no ejecutivos, y la reducción de un 20% de la retribución bruta fija del consejero delegado. Dichas reducciones han ido acompañadas de otras aplicadas a la dirección y serán aplicables hasta finales de 2020 o, si sucede antes, hasta que se perciba una recuperación de las ventas en niveles cercanos a los obtenidos en el año anterior.

Por otro lado, Azkoyen ha explicado que la «sólida» posición financiera y la diversificación geográfica y de negocios del grupo, así como las medidas adoptadas y la capacidad de innovar y adaptar su oferta a la ‘nueva normalidad’ están ayudando a reducir el impacto de la pandemia.

«Conforme a las actuales estimaciones, es esperable que la crisis motivada por la pandemia del Covid-19 afecte todavía negativamente a los resultados consolidados del segundo semestre del ejercicio 2020, con una reducción de ventas respecto de los niveles globales obtenidos en el ejercicio anterior, pero, por otra parte, que continúe o se mantenga la progresiva recuperación de éstas», ha precisado.

Azkoyen ha señalado que, dada la complejidad de la situación y su rápida evolución, no es posible realizar de forma fiable en este momento una estimación cuantificada más precisa.