La compañía de cosméticos y cuidado personal francesa L’Oréal sigue en una buena senda de crecimiento gracias a las buenas cifras del tercer trimestre. Respaldado por un sólido desempeño en todas sus divisiones, el impulso de los nuevos lanzamientos y las perspectivas de crecimiento asociadas a Kering Beauty, se consolida la confianza en el modelo estructural del gigante cosmético y ha llevado a Renta 4 a elevar su precio objetivo hasta los 470 euros, reafirmando su recomendación de Comprar.
En este sentido, el crecimiento de las ventas de L’Oréal en el tercer trimestre de 2026 se aceleró, superando las expectativas y el promedio del mercado global de belleza. El cuidado capilar profesional, las fragancias y el cuidado reparador de la piel impulsaron este crecimiento. Observamos una mejora generalizada en la calidad del crecimiento, respaldada por las marcas premium en China. La reposición de existencias y una temporada favorable para el cuidado solar también contribuyeron al éxito del tercer trimestre.
Sin ir más lejos, el CEO de L’Oréal, Nicolas Hieronimus, explica que «L’Oréal registró un tercer trimestre excepcional, ya que el crecimiento comparable ajustado se aceleró hasta el 7,7%. En el mercado mundial de la belleza, demostró una vez más su capacidad de resistencia en un contexto desafiante, y nosotros continuamos superándolo significativamente. Impulsados por el éxito de nuestro plan de innovación y la pasión de nuestros equipos, seguimos cosechando éxitos en el sector del cuidado del cabello y las fragancias, pero ahora también estamos superando al mercado en la importantísima categoría del cuidado de la piel«.
El crecimiento de L’Oréal recupera su brillo
En este contexto, las ventas de los primeros nueve meses alcanzaron los 35.300 millones de euros, lo que supone un aumento del 6,9% en términos comparables ajustados y del 7,7% en términos reportados. Las ventas del tercer trimestre alcanzaron los 11.600 millones de euros, lo que supone un aumento del 7,7% en términos comparables ajustados y del 11,9% en términos reportados para L’Oréal.
Siguiendo esta línea, tal y como detalla David Cabeza de Renta 4, «las cifras presentadas son ‘muy sólidas’ y confirman que L’Oréal cuenta con un algoritmo de crecimiento superior, lo que le permite ganar cuota de mercado de manera constante frente a sus competidores directos. El acumulado de los primeros nueve meses del año refleja una trayectoria muy favorable, evidenciando que la estrategia comercial del grupo francés rinde frutos incluso en un contexto macroeconómico marcado por la cautela del consumidor y la volatilidad geopolítica internacional«.
«las cifras confirman el algoritmo de crecimiento superior de L’Oréal, ganando cuota dentro del sector de la belleza, especialmente en cuidado capilar, fragancias y cuidado de la piel»
Renta 4, David Cabeza
Si desglosamos las distintas categorías dentro de L’Oréal, destacan de forma sobresaliente los segmentos de Productos Profesionales y Belleza Dermatológica, ambos con un impresionante crecimiento orgánico del 13,9% en el tercer trimestre. La división profesional se ha visto beneficiada por la demanda sostenida de productos capilares de alta gama y una excelente ganancia de cuota, creciendo a un ritmo que duplica el promedio del sector.
Por su parte, la división de Belleza Dermatológica avanzó con fuerza gracias al impulso de marcas globales clave como La Roche-Posay, CeraVe y SkinCeuticals, las cuales registraron avances de doble dígito. En el caso de La Roche-Posay, su exitosa expansión comercial en canales de gran distribución como Walmart ha atraído a nuevos consumidores sin canibalizar otros canales existentes, mientras que CeraVe se ha beneficiado de una temporada estival sumamente favorable para los productos de protección solar.
Asimismo, la división de L’Oréal Luxe creció un 7,0% orgánico, recuperando dinamismo gracias al éxito de colecciones exclusivas y fragancias selectivas, mientras que Consumer Products avanzó un sólido 3,8%. Geográficamente, el mapa de ventas muestra un comportamiento mayoritariamente expansivo. Europa brilló con luz propia al registrar un incremento del 8,9%, favorecida en parte por unas condiciones climáticas estivales excepcionales que propiciaron un consumo elevado de protectores solares.
Visión optimista para el cierre del ejercicio fiscal de L’Oréal
El éxito comercial del tercer trimestre no solo ha ratificado la solidez operativa del grupo, sino que también ha provocado una revisión al alza en las valoraciones de las principales entidades de análisis financiero. Desde RBC Capital Markets, el analista James Edwardes Jones ha actualizado sus estimaciones para L’Oréal, elevando su precio objetivo a 480 euros y reiterando su recomendación de sobreponderar.
El experto de RBC destaca que L’Oréal ha demostrado «la consistencia de crecimiento en volumen más prolongada en nuestro universo de productos de consumo básico durante muchos años», lo que convierte al volumen en el mejor indicador adelantado de la evolución bursátil de la compañía. En cuanto al experto de Renta 4, han ajustado al alza sus estimaciones de beneficio por acción para el periodo 2026-2028 en un 3,5% de media, fijando su precio objetivo en 422,5 euros por acción.
Por otro lado, durante la conferencia con inversores posterior a la presentación de resultados, la dirección de L’Oréal abordó diversos factores clave que marcarán el pulso de la industria en el corto y mediano plazo. Entre ellos, la compañía señaló que el impacto positivo de los fármacos GLP-1 está beneficiando indirectamente al sector de la belleza, en particular al segmento de cuidado de la piel, al mantener un alto interés de los consumidores por el bienestar y el cuidado personal.
En cuanto al mercado de las fragancias, la categoría continúa expandiéndose a tasas cercanas al doble dígito para L’Oréal, impulsada de manera notable por la exitosa integración de marcas de alta costura y la reciente adquisición de licencias de prestigio y firmas como Creed, lo que refuerza significativamente su posicionamiento en el segmento de lujo superior. De cara al cuarto trimestre de 2026, la dirección anticipa que el mercado global de la belleza mantendrá un ritmo de crecimiento estable en torno al 5%, y confía plenamente en volver a superar las expectativas del sector, apoyada por un calendario activo de lanzamientos, el dinamismo de las campañas comerciales de fin de año y la fortaleza de su porfolio diversificado.
En conclusión, a pesar de los desafíos macroeconómicos y la volatilidad geopolítica que afectan a determinados mercados internacionales, L’Oréal ha demostrado una capacidad inigualable para proteger sus márgenes, estimular la demanda a través de la innovación constante y consolidar su liderazgo mundial. La combinación de un crecimiento orgánico sostenible por encima del 6% y una estrategia de asignación de capital altamente disciplinada augura un futuro muy prometedor, consolidando a la compañía francesa como un valor refugio esencial en las carteras de inversión globales para el cierre de este ejercicio y el horizonte de 2027, tal y como afirman desde AlphaValue.
