La investigación sobre insider trading cripto en Estados Unidos apunta ya a tres plataformas: el exchange descentralizado Hyperliquid, Crypto.com y el mercado de predicción PredictIt. El insider trading (operar con información privilegiada antes que el resto del mercado) es la acusación de fondo. El Comité de Supervisión de la Cámara de Representantes, que preside el republicano James Comer, sostiene que una cartera apostó por la caída del mercado justo antes de que Donald Trump anunciara los aranceles que desataron ese desplome.
La apuesta que se colocó un minuto antes del anuncio arancelario
El caso arranca el 10 de octubre de 2025. Ese día, Trump publicó que China afrontaría aranceles del 100% y el precio de las criptomonedas se hundió en cuestión de minutos. Una cartera de Hyperliquid ya tenía abierta una posición bajista —una apuesta a que el precio caería— y, según la carta que Comer envió al consejero delegado de la plataforma, Jeff Yan, esa operación se ejecutó antes de que la noticia fuera pública.
La magnitud de la jugada explica el interés del Congreso. La posición bajista más seguida de Hyperliquid ese día valía cerca de 1.100 millones de dólares en bitcoin y ether, según el análisis recogido por Investing.com. La cartera añadió fondos un minuto antes de la publicación de Trump, obtuvo más de 150 millones de dólares de beneficio y el resto del mercado pagó la factura: 19.000 millones de dólares en liquidaciones, es decir, cierres forzosos de posiciones apalancadas.
¿Quién está detrás? Los análisis on-chain —el rastro público que dejan las operaciones en cadenas de bloques abiertas— vincularon la cartera con una ballena (una cartera lo bastante grande como para mover el mercado por sí sola) identificada como Garrett Jin, ex consejero delegado de BitForex. Jin negó haber operado con información privilegiada y aseguró que lo hizo por cuenta de un cliente. Cuentas de seguimiento del sector sostienen además que esa misma cartera movió más de 4.200 millones de dólares en bitcoin para rotar a ether, un dato que no figura en la documentación oficial del comité.
Ahí aparece la paradoja que el Congreso quiere convertir en norma. En Hyperliquid cada operación queda registrada en una cadena de bloques pública: la cartera se ve, el dinero se sigue, el movimiento queda fechado. Lo que no se ve es el nombre de quien firma la orden. La carta de Comer subraya que la transacción se produjo ‘en el momento de una decisión gubernamental no pública’ y en una plataforma que, a juicio del comité, opera sin verificación de identidad y sin mecanismos para reportar al responsable a las autoridades estadounidenses.
El comité pide ahora a las tres plataformas que detallen sus controles de identificación de clientes (KYC, por sus siglas en inglés) y que expliquen cómo detectan las operaciones sospechosas. No es el primer requerimiento. Kalshi y Polymarket, las dos mayores plataformas de predicción del país, ya entregaron cerca de 1.000 documentos al comité.
La cadena de bloques deja la huella del dinero, pero no el nombre de quien firma la orden. Ese es el hueco que el Congreso quiere cerrar.
Qué pide el Congreso a Hyperliquid, Crypto.com y PredictIt
Crypto.com permite a los usuarios estadounidenses apostar sobre política, deportes y economía a través de una filial de predicción regulada. PredictIt, propiedad de Aristotle Exchange, opera en el mercado político desde 2014. Hyperliquid, en cambio, funciona con contratos automáticos y sin una empresa que valide cada alta de usuario: es un exchange descentralizado. Esa diferencia es la que más incomoda al comité.
La ronda de cartas llega después de una primera tanda dirigida a Kalshi y Polymarket en mayo de 2025. Los antecedentes que cita Comer mezclan lo anecdótico con lo grave. En abril de 2025, un soldado fue acusado de usar información privilegiada para ganar unos 400.000 dólares apostando por la captura de Nicolás Maduro. En otro episodio, Kalshi prohibió a George Santos operar de por vida al descubrir que había apostado sobre su propia aparición en el discurso del Estado de la Unión.
Para el ahorrador español, el caso queda lejos en lo geográfico y cerca en lo normativo. MiCA, el reglamento europeo de criptoactivos, se centra en los proveedores de servicios y no tiene un marco equivalente para los mercados de predicción, un terreno donde se mezclan apuestas deportivas, derivados financieros, y contratos de todo tipo. Si Washington endurece las exigencias de identidad, buena parte del volumen acabará buscando plataformas con menos controles. Es un patrón conocido: cuando un regulador aprieta, la actividad migra antes de desaparecer.
Por qué este caso importa más allá del mercado cripto
Los mercados de predicción han dejado de ser una curiosidad de nicho. Kalshi y Polymarket mueven volúmenes que hace cinco años correspondían a productos financieros convencionales, y las cripto se han metido de lleno en ese negocio: Hyperliquid opera derivados con la misma lógica de apuesta sobre el precio que una casa de futuros. La frontera entre mercado regulado, casino y foro de apuestas se ha vuelto difusa. Ahí es donde el insider trading encuentra hueco.
La parte interesante es cómo se detectan estas operaciones. Todo queda registrado en una cadena de bloques pública, y eso ha permitido que analistas independientes reconstruyeran el rastro de la cartera con precisión de minutos. Hace cinco años, cuando el mercado de derivados cripto apenas movía una fracción de lo que mueve hoy, ese escrutinio era impensable. Ahora cualquiera con paciencia puede fechar una apuesta. Pero el rastro público no siempre da un nombre, y sin verificación de identidad la investigación se queda a medias.
El riesgo de sobrerreacción existe y no es menor. Una norma escrita con prisa puede empujar a estas plataformas hacia jurisdicciones con menos controles, justo lo contrario de lo que busca el comité. También puede ocurrir lo opuesto: que el caso se quede en un intercambio de cartas y documentos, como ha sucedido con otras investigaciones del Congreso que nunca llegaron a convertirse en texto legal.
Lo que está en juego no es solo quién ganó 150 millones de dólares en una noche. Es si los mercados de predicción se integran en el sistema financiero con reglas claras o si siguen creciendo por fuera de ellas. Las respuestas de Hyperliquid, Crypto.com y PredictIt marcarán el ritmo. De momento, no hay plazo público para recibirlas.
