Estados Unidos creó 162.000 empleos en agosto, muy por encima de los 21.000 de julio y de las previsiones. El mercado laboral recupera fuerza y obliga al mercado a repensar la inminencia de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal.
El mercado laboral de EE.UU. registra su mejor dato de creación de empleo en meses
El Departamento de Trabajo publicó este jueves el informe de nóminas no agrícolas de agosto. La creación de 162.000 puestos supera los 21.000 de julio y se sitúa por encima de las expectativas de los analistas, con un incremento de 31.000 empleos frente a la media de los doce meses anteriores.
Los servicios de alimentación y hostelería sumaron 59.000 empleos, y la educación pública local añadió 42.000. La construcción aportó 22.000 puestos y la industria 16.000, mientras que el sector de la información destruyó 23.000 empleos.
El resto de las grandes industrias se mantuvo plano. La minería, el comercio, el transporte y el almacenamiento, las actividades financieras y los servicios profesionales mostraron pocos cambios en agosto.
Las revisiones también juegan a favor de la solidez del mercado laboral. El Departamento de Trabajo elevó en 55.000 puestos la cifra combinada de junio y julio, con julio revisado al alza desde -23.000 hasta 21.000 empleos.
La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,1% en agosto, sin cambios relevantes en el número de parados, que ronda los siete millones de personas. La estabilidad manda.
El mercado laboral estadounidense no se está enfriando al ritmo que descontaba el consenso.
La Reserva Federal gana argumentos para retrasar los recortes y el Ibex lucha por los 20.000
La lectura para la política monetaria es inmediata. Una creación de empleo tan por encima de lo esperado reduce la presión sobre la Fed para acelerar el ciclo de recortes de tipos.
En las bolsas europeas, el Ibex 35 reacciona con cautela y se aferra al nivel psicológico de los 20.000 puntos. El dato estadounidense, en un contexto de tipos altos durante más tiempo, enfría las expectativas de liquidez barata para los activos de riesgo.
Análisis Merca2: fortaleza laboral y dilema para los bancos centrales
El dato de agosto devuelve al primer plano la tesis de que la economía estadounidense no se enfría tan rápido como anticipaba el mercado. A mi juicio, la clave no está solo en la creación bruta de puestos, sino en la revisión al alza de los meses previos. En junio y julio se sumaron 55.000 empleos más de lo que se creía. Eso cambia la pendiente del enfriamiento laboral.
La Reserva Federal tiene ahora un argumento detallado para justificar la pausa. Tras varios meses con señales mixtas, un mercado laboral que sigue generando empleo a este ritmo no exige recortes urgentes de los tipos de interés. En mi lectura, los inversores harían bien en descontar un escenario de tipos altos durante más tiempo, sobre todo si la inflación subyacente no da señales claras de retroceso en los próximos trimestres.
Para el Ibex 35, el contexto es doblemente exigente. El apoyo de la liquidez barata se aleja y la cota de los 20.000 puntos se convierte en un test de resistencia. La bolsa española ha dependido en 2026 del ciclo bancario y de las expectativas de tipos. Sin recortes a la vista, las valoraciones de la banca podrían entrar en una fase de digestión.
Riesgo y contradicción: la solidez del empleo convive con un consumo más débil y con un ahorro que se agota. Un mercado laboral fuerte no garantiza un crecimiento robusto de los beneficios empresariales. El mercado puede interpretar el dato como positivo para la economía, pero negativo para las valoraciones, porque retrasa la bajada de la tasa de descuento.
La incógnita no es si la Fed recortará este año, sino cuánto margen le deja la inflación. La próxima reunión de la Reserva Federal, en las próximas semanas, será decisiva para fijar el tono del último trimestre. Si los precios no ceden, el Ibex tendrá que buscar apoyos en la microeconomía española, no en la macro global.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: El Ibex 35 cotiza en el entorno de los 20.000 puntos tras el dato, sin movimientos bruscos por el momento, según los primeros cruces.
Clave técnica: El nivel de los 20.000 puntos se consolida como soporte clave. Una pérdida al cierre abriría la puerta a los 19.700 puntos, mientras que un rebote desde aquí mantendría viva la consolidación.
Apunte macro: La tasa de desempleo estadounidense se mantiene en el 4,1%, señal de que el mercado laboral no está generando presiones que exijan a la Fed girar con urgencia.
