Homely Capital prepara el debut bursátil de su socimi con 546 apartamentos turísticos en el radar. La sociedad dispone de 100 millones de euros para comprarlos entre finales de 2026 y principios de 2028, según confirmó a Idealista Amadeo Navarro, cofundador y director del departamento de Inversión del grupo.
Las cifras de la inversión: 546 activos y 100 millones
La sociedad de inversión especializada en inmuebles turísticos prime está valorando 546 apartamentos turísticos en Madrid, Málaga, Sevilla, Córdoba, Alicante, Valencia, Mallorca, Menorca, Granada, Bilbao y Lisboa. Estas compras deben cumplir una serie de requisitos: buena ubicación, licencia en vigor y capacidad de rehabilitación para reposicionar los activos hacia un público de mayor nivel.
La primera gran operación inmobiliaria de la socimi fue la compra a Impar Capital de un edificio en el número 15 de la calle Doctor Cortezo de Madrid. El inmueble cuenta con 32 apartamentos de corta y media estancia y dos locales comerciales repartidos en cinco plantas y un sótano. La inversión entre la compra y su puesta en marcha se acerca a los 20 millones de euros.
Tras esta adquisición, el vehículo dispone de hasta 100 millones de euros para acometer nuevas inversiones entre finales de este año y principios de 2028. En ese marco se encuadra el medio millar de unidades que ya está estudiando en las once ciudades del radar. La socimi no descarta ampliar el radio de acción a Oporto e incluso dar el salto a otros mercados como Italia en el futuro.
Las compras se centran en inmuebles bien ubicados y con licencia en vigor. No se adquieren pisos residenciales individuales, sino complejos turísticos antiguos que luego se rehabilitan y reposicionan. La gestión se traslada a un operador turístico de renombre en cada zona, un elemento que la compañía considera clave para maximizar la rentabilidad.
El capital institucional no quiere apartamentos dispersos: busca edificios completos con licencia y un operador que los gestione.
El modelo de negocio detrás de la socimi
El grupo Homely Capital empezó a operar en 2017 de la mano de Amadeo Navarro y Víctor García. Su rama de hospitality opera a través de Templa, una operadora turística que gestiona cerca de 200 unidades en Madrid, Córdoba, Málaga, Sevilla, Alicante y Menorca. Esta vertical supone entre el 70% y el 80% del negocio del grupo y es la que más ha crecido en los últimos años.
Además de la socimi, el grupo mantiene una vertical de compra, reforma y venta de inmuebles de lujo, principalmente en Madrid. Esa actividad convive con la operadora Templa y con la gestión de la propia socimi, lo que permite diversificar las fuentes de ingresos.
Amadeo Navarro sitúa el origen de la idea en 2022, durante el revuelo turístico. ‘En ese momento entendimos que había un problema social y de convivencia entre huéspedes y propietarios’, explica. El cofundador insiste en que con esta fórmula ‘no quitamos casas a nadie’ y que al reciclar licencias de inmuebles ya turísticos se mejora el parque inmobiliario de la ciudad, se atrae a un público de mayor nivel y se fomenta la apertura de otros negocios como restaurantes.
Análisis: capital institucional y alquiler vacacional
El desembarco de la socimi de Homely Capital en el mercado bursátil se produce en un ciclo de apetito inversor por el alquiler vacacional. Los fondos y vehículos especializados buscan activos con licencia ya otorgada, algo que la regulación ha vuelto un recurso escaso en ciudades como Madrid o Málaga. La estrategia de no comprar vivienda residencial reduce el riesgo de rechazo social, pero no elimina la competencia por suelo y licencias.
Desde una perspectiva empresarial, el modelo de reposicionamiento de edificios completos ofrece ventajas operativas: control de la gestión, homogeneidad de la oferta y márgenes de ocupación más estables que los apartamentos dispersos. La aportación del operador local añade una capa de especialización que el capital puramente financiero no suele tener.
Me parece, sin embargo, que el éxito dependerá de la disciplina en la selección de activos. Comprar 546 apartamentos en once ciudades es un plan ambicioso para un vehículo que aún no ha debutado en el parqué. La experiencia de otros inversores en el segmento muestra que la rotación de operadores turísticos puede erosionar la rentabilidad si no se aseguran acuerdos a largo plazo.
El precedente de la operación en Doctor Cortezo, con una inversión cercana a 20 millones, sugiere que la socimi no busca gangas, sino activos prime capaces de sostener precios altos. Si el debut bursátil confirma la valoración, el mercado verá una nueva socimi especializada en alquiler vacacional, un segmento que hasta ahora ha vivido más en manos de plataformas que de propietarios institucionales.
La pregunta abierta es si la regulación de cada ciudad permitirá mantener el ritmo de compras. En Madrid, la normativa de apartamentos turísticos ha endurecido los requisitos en zonas tensionadas. En Lisboa, el ayuntamiento ha limitado las licencias en barrios históricos. Cualquier endurecimiento adicional obligará a la socimi a revisar su cartera objetivo.
