XRP vuelve a rondar 1 dólar tras perder más de un 5% en el último mes, la segunda peor caída entre las diez mayores criptomonedas. La paradoja está debajo del precio: las ballenas —los grandes tenedores— siguen acumulando, mientras el fondo cotizado (ETF) de XRP al contado detiene sus entradas y los operadores de Binance se inclinan por vender. La pregunta es quién lleva la razón.
Por qué XRP se rezaga frente a Bitcoin y Ethereum
La caída no es solo de un día. El precio de XRP llegó a perforar brevemente la barrera de 1 dólar a comienzos de esta semana, según los datos de mercados recogidos por BeInCrypto. Fue la primera vez que se situó por debajo de ese nivel desde finales de 2024. En los últimos siete días, el retroceso ronda el 3%. Para un token que se mueve por narrativas de adopción bancaria y decisiones regulatorias, perder el soporte psicológico del dólar tiene un peso simbólico que va más allá de la caída porcentual.
Entre las diez criptomonedas más capitalizadas, solo Hyperliquid se dejó más que XRP en el último mes, con un recorte de de cerca del 10%. Dogecoin cedió alrededor de un 2%. Bitcoin, Ethereum y Solana, en cambio, consiguieron mantener ligeras subidas. La desconexión de XRP con el resto de los grandes activos digitales es uno de los datos que más llama la atención del último tramo del verano.
Ballenas que compran y un ETF que frena sus entradas
La lectura on-chain apunta en otra dirección. Según Santiment, una firma que analiza la actividad directamente sobre la cadena de bloques, el grupo de carteras con al menos un millón de XRP creció en 32 integrantes durante los últimos tres meses. Y eso ocurrió mientras la capitalización del token se reducía a doble dígito. Es un comportamiento que los analistas suelen asociar con las denominadas manos fuertes: inversores con músculo que absorben las ventas del pánico sin inmutarse.
Las carteras tampoco se están moviendo hacia las plataformas de venta. La firma CryptoOnchain detectó que las direcciones de depósito en Binance cayeron cerca de un 96% en comparación con los promedios mensuales y trimestrales. Las entradas y salidas se desplomaron un 79% y un 85%, respectivamente, frente a su media de 90 días. Dicho de otro modo: la red está activa, pero el token no fluye hacia los exchanges para ser vendido. Es una señal que refuerza la tesis de la acumulación y no de la distribución.
En el lado institucional, la demanda del ETF de XRP se ha frenado en seco. Según datos de SoSoValue, los fondos no registraron flujo neto en sus últimas cuatro sesiones. En lo que va de agosto, apenas acumulan un millón de dólares en entradas. La caída semana a semana es más visible: los ETF de XRP captaron 1,01 millones de dólares en la semana que terminó el 7 de agosto, un 93% menos que los 14,86 millones de la semana anterior. El apetito institucional, que durante meses sostuvo la demanda del token, se ha desinflado.
Las ballenas compran el XRP que las instituciones no se atreven a defender, mientras los traders especulativos apuestan por la caída.
Los traders de Binance presionan a la baja
Los derivados tampoco son neutrales. El ratio de compra y venta entre operadores agresivos de Binance cayó hasta 0,86, su nivel más bajo desde mayo. Un valor por debajo de 1 significa que las órdenes ejecutadas de venta superan a las de compra, una presión que se nota especialmente en el corto plazo. La métrica de volumen delta acumulado, conocida como CVD, ronda los -4,15 millones a pesar de mantener una correlación de 0,84 con el precio. Sigue dominando la venta, por más que el precio aguante en torno al dólar.
La actividad on-chain añade un matiz. Santiment calcula que las direcciones activas —las carteras que realizan al menos una transacción al día— promediaron unas 35.700 al día en agosto, frente a 26.400 en julio. El 11 de agosto fue el día más activo desde el 5 de junio. Sin embargo, la creación de nuevas direcciones se mantuvo estable: 2.260 al día en agosto, prácticamente las mismas 2.270 de julio. Los usuarios existentes se mueven más, pero no están llegando caras nuevas. Eso limita el potencial de una demanda minorista renovada en el corto plazo.
La paradoja de fondo: convicción on-chain contra demanda institucional
Tres fuerzas tiran en direcciones distintas y eso, en mercados tan interconectados como el cripto, es tan incómodo como revelador. Las ballenas acumulan, el inversor institucional frena y el trader de futuros vende. No es un escenario de pánico, pero tampoco de convicción unánime.
En ciclos anteriores, la acumulación de grandes carteras durante caídas de precio anticipó movimientos de recuperación que tardaron en llegar. El patrón fue visible en 2020, antes del rally que llevó a Bitcoin a cotas récord, y también en 2022, cuando el colapso de Terra castigó al mercado mientras las ballenas de varios tokens absorbían la oferta. Nada garantiza que esta vez ocurra igual: el contexto regulatorio y el apetito institucional han cambiado. Cabe recordar que la aprobación de los ETF al contado en 2024 transformó el acceso del dinero profesional, y ese canal ahora está seco para XRP.
El riesgo para XRP no es técnico, es de demanda. Sin entradas constantes en el ETF y con los operadores de Binance presionando a la baja, la convicción de las ballenas puede aguantar semanas antes de que el precio reaccione. La clave está en si regresa el dinero institucional y si el flujo en Binance vuelve a girar hacia los compradores.
Una racha sostenida de entradas en el ETF y un cambio de signo en el ratio de compras serían las dos señales que confirmarían que la acumulación de las ballenas va por delante del precio. Ahí se verá si las ballenas van por delante o si se han equivocado de suelo.
