Los fondos cotizados de Ethereum han vuelto a dar la campanada. En la semana que terminó el pasado viernes 24 de julio, los ETF al contado de Ether captaron 103,9 millones de dólares en nuevas entradas, según los datos recopilados por SoSoValue. Es la tercera semana consecutiva en la que estos productos superan a sus rivales de Bitcoin, consolidando una tendencia que pocos anticipaban hace apenas un mes.
El dinero fresco no solo llegó a Ethereum. Los flujos semanales de los ETF de Bitcoin, sin embargo, se frenaron en seco. Pasaron de 197 millones hace tres semanas a solo 33,8 millones en esta última. La caída se explica, en parte, por dos jornadas negativas consecutivas: el 23 y el 24 de julio los fondos de BTC perdieron 225 y 240 millones de dólares, respectivamente.
Ese goteo de salidas diarias no borró las ganancias acumuladas del mes, pero sí redujo el volumen semanal de negociación de los ETF de Bitcoin a unos 8.000 millones de dólares, el nivel más bajo desde mediados de abril de 2025. En paralelo, Ethereum también registró una salida puntual el viernes (70,6 millones), aunque el saldo semanal quedó holgadamente en positivo.
Ethereum toma la delantera por tercera semana
El dato de 103,9 millones confirma que los inversores institucionales siguen encontrando atractivo en el ether, más allá del mero refugio de valor que ofrece bitcoin. La racha positiva se apoya en un contexto de menor volatilidad en la red y en las expectativas de que el staking siga generando rentabilidades atractivas para los grandes fondos.
No es una cifra récord, pero sí consistente. Las tres últimas semanas han dejado entradas de 84, 105 y ahora 103,9 millones, un ritmo que demuestra que la demanda no se ha agotado tras el primer tirón del año. Mientras, el volumen de negociación de los ETF de Ether se mantiene estable, en torno a los 2.500 millones de dólares semanales.
El resto de las altcoins también mueven ficha
La semana dejó otras lecturas interesantes. Los ETF de XRP sumaron 8 millones de dólares, su mejor cifra en tres semanas. Los de Solana captaron 7 millones, un máximo de nueve semanas. Chainlink añadió 3 millones, y hasta Dogecoin registró una entrada simbólica tras cinco semanas de sequía.
Quien se desmarcó por completo fue Hyperliquid. Los fondos cotizados de su token HYPE sufrieron salidas por valor de 8,6 millones de dólares, la segunda semana consecutiva en negativo. Desde el pico del 10 de julio, los activos bajo gestión de estos ETF han caído un 18%, y el volumen semanal se ha desplomado hasta los 62,7 millones, el más bajo desde su lanzamiento en mayo. Un varapalo para el producto más joven del mercado.
El análisis de Merca2: una redistribución del apetito, no una huida
Visto desde una perspectiva más amplia, lo que está ocurriendo no es un abandono de los criptoactivos por parte de Wall Street, sino una redistribución del interés. Los datos de SoSoValue muestran que, mientras Bitcoin pierde fuelle en las últimas semanas, el dinero no sale del ecosistema: se recoloca en ether y, en menor medida, en otras altcoins consolidadas.
Esta dinámica recuerda a lo vivido en el último trimestre de 2025, cuando los ETF de Ethereum encadenaron varias semanas de entradas superiores a las de Bitcoin justo antes de que la SEC autorizara los primeros productos apalancados sobre ether. Ahora, sin un catalizador regulatorio claro, la explicación hay que buscarla en el comportamiento de los propios inversores: el apetito por el riesgo sigue vivo, pero se está diversificando.
Lo que vemos no es una huida de Bitcoin, sino una redistribución del apetito institucional que favorece a Ethereum por tercera semana consecutiva.
Eso sí, conviene no lanzar las campanas al vuelo. El volumen total del mercado de ETF cripto ha caído, y la salida de Hyperliquid demuestra que los productos más especulativos pueden perder el favor en cuestión de días. La volatilidad del último viernes, con más de 300 millones de dólares evaporados en un solo día entre Bitcoin y Ethereum, es un recordatorio de que estos flujos semanales pueden cambiar de signo con rapidez.
En Merca2 creemos que este relevo entre el rey y el príncipe de las criptomonedas merece seguimiento, pero sin euforia. La solidez de Ethereum depende ahora de que la red siga escalando sin tropiezos y de que el staking mantenga su atractivo. Mientras tanto, Bitcoin sigue siendo el activo dominante en los balances institucionales, y una sola semana de fuertes entradas bastaría para dar la vuelta al marcador. Lo veremos en los próximos datos.
