Areas ha cerrado este 17 de julio la adquisición del operador británico TRGC, su primera incursión en el mercado de restauración en aeropuertos del Reino Unido, el segundo más relevante de Europa en el sector. La compañía, controlada por la gestora francesa PAI Partners, no ha desvelado el importe de la operación.
Los detalles de la compra: 38 establecimientos en 10 aeropuertos clave
Con esta transacción, Areas asume la gestión de 38 puntos de restauración repartidos en diez aeródromos británicos, entre los que destacan Heathrow, Gatwick y Luton. TRGC emplea a 2.200 personas y factura más de 240 millones de euros al año, una cifra que sitúa al mercado británico entre los cinco principales del grupo español por volumen de negocio.
La operación permite a Areas acelerar su objetivo de superar los 3.000 millones de euros de facturación anual. En 2025, la compañía —dueña desde 2022 de PAI Partners— registró ventas récord de 2.264 millones de euros, un 2,2 % más que el ejercicio anterior, y un ebitda de 250 millones, un 12,6 % de mejora. El resultado neto, sin embargo, arrojó pérdidas de 45 millones por los costes vinculados a la estrategia de expansión.
El consejero delegado, Óscar Vela, ha calificado la compra como ‘un paso clave en la estrategia de crecimiento en Europa. En un comunicado, ha subrayado que ‘entrar en el Reino Unido a través de una plataforma líder, con una excelente cartera de marcas, nos consolida como referentes de la restauración en ruta’.
Un gigante en construcción: el historial de compras de Areas
La adquisición de TRGC engorda una trayectoria de crecimiento inorgánico. A finales de 2025, Areas compró la estadounidense Travel Hospitality Services (THS), que opera 237 puntos de venta en 22 aeropuertos y genera un negocio anual superior a los 500 millones de dólares. Aquella operación, cuyo precio tampoco trascendió, triplicó la presencia de la firma catalana en Estados Unidos.
Hoy, Areas gestiona 369 establecimientos en 27 aeropuertos y 12 áreas de servicio estadounidenses, con más de 6.000 empleados. Además, en el último año y medio ha logrado concursos para explotar locales de restauración en aeropuertos, estaciones de tren y carreteras por un volumen acumulado de 3.105 millones de euros en todos los países donde opera.
La facturación combinada de Areas y TRGC proyecta al grupo hacia los 3.000 millones, pero la rentabilidad sigue lastrada por los costes de integración.
¿Qué busca Areas con esta operación?
El desembarco en el Reino Unido responde a una lógica doble: aprovechar la madurez del mercado británico de restauración aeroportuaria —solo por detrás del estadounidense en tamaño— y equilibrar la cartera geográfica, muy concentrada en España, Francia y, cada vez más, Estados Unidos. La operación encaja en el plan de PAI Partners para consolidar un líder paneuropeo antes de una eventual desinversión.
No obstante, la integración no está exenta de riesgos. El entorno regulador pos Brexit añade complejidad laboral y aduanera, y la competencia en los aeropuertos británicos es feroz, con grupos como SSP Group copando las principales concesiones. La ausencia de datos públicos sobre el precio pagado impide valorar si Areas ha abonado un múltiplo razonable; sin embargo, la facturación de TRGC —más de 240 millones— sugiere que la operación tiene un peso relevante en el balance del grupo.
Con esta compra, Areas refuerza su perfil como uno de los grandes consolidadores del sector, pero los inversores de PAI Partners deberán vigilar que el ritmo de adquisiciones no erosione los márgenes antes de que llegue la revalorización esperada.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La publicación de las cuentas semestrales de Areas a finales de agosto deberá reflejar si la nueva filial británica ya aporta ebitda positivo o si los costes de integración amplían las pérdidas netas.
- Reacción del valor: Al no cotizar Areas, el impacto bursátil se percibe indirectamente en la valoración de la cartera de PAI Partners y en la capacidad de la gestora para levantar futuros fondos. El mercado descuenta que la consolidación en Reino Unido elevará el múltiplo de salida.
- Precedente sectorial: SSP Group, el gigante británico del sector, cotiza con un EV/ebitda cercano a 10 veces. Si Areas logra acercarse a ese múltiplo tras integrar TRGC, la rentabilidad de PAI Partners mejoraría significativamente.
