OHLA ha comunicado este miércoles a la CNMV que su filial estadounidense Judlau Contracting ha sido condenada en firme a pagar 43,9 millones de dólares (38,6 millones de euros) por un litigio laboral en Nueva York. La Corte de Apelaciones ha inadmitido el recurso contra la sentencia de la Corte Suprema del Estado, lo que cierra la vía judicial y obliga al pago inmediato con los propios recursos de la filial.
El origen del caso, conocido como Herman, se remonta a 2014 y afecta a un colectivo de trabajadores de obra en la ciudad de Nueva York. Fuentes de la empresa señalan que se trata de una reclamación similar a otras que han enfrentado distintas constructoras en ese mercado. OHLA ha venido recogiendo la existencia del pleito y la reclamación cruzada frente al despacho que llevó su defensa inicial en sus cuentas anuales y estados financieros periódicos, por lo que el desenlace no pilla por sorpresa al inversor.
Un litigio de largo recorrido y una estrategia de defensa cuestionada
La compañía española considera que existió mala praxis por parte del bufete que dirigió la defensa en las primeras instancias, y lleva tiempo litigando contra esos abogados con la cobertura de su seguro. Tras la inadmisión del recurso en la Corte de Apelaciones, OHLA no puede acudir a instancias superiores, así que centrará todos los esfuerzos en la reclamación de responsabilidad profesional.
“La compañía continuará la tramitación del litigio que tiene interpuesto frente a los abogados externos (…) por estimar que existió una mala praxis profesional en la dirección del litigio”, detalla el hecho relevante remitido al supervisor bursátil. OHLA espera que esa causa quede resuelta a lo largo de 2026 y que, de prosperar, le permita recuperar íntegramente los importes abonados.
Impacto en caja y calendario de pagos
El pago de los 38,6 millones de euros correrá a cargo de los recursos financieros que Judlau Contracting ya tiene en Estados Unidos, sin que OHLA matriz tenga que transferir fondos adicionales de forma inmediata. Eso sí, la salida de caja se producirá en las próximas semanas, y aunque la empresa asegura que el impacto es “temporal”, el monto equivale aproximadamente al 6 % de los ingresos anuales del grupo en 2025, lo que tensa la liquidez de la filial.
En paralelo, OHLA mantiene abierta la vía del seguro profesional del despacho demandado, que daría cobertura a la indemnización si se acredita la negligencia. La dirección confía en recuperar lo pagado este mismo ejercicio, pero el calendario judicial es incierto y aconseja prudencia.
Lectura de mercado: transparencia sí, pero ahora toca ejecutar
Desde el punto de vista del inversor, la condena era un riesgo conocido y acotado. OHLA lo ha venido detallando en sus informes financieros desde hace años, y el mercado ya lo descontaba parcialmente. La novedad es que el fallo es ya firme y que el desembolso se materializará en el corto plazo, lo que podría ralentizar los planes de desapalancamiento del grupo o limitar su capacidad para acometer nuevas adjudicaciones en EE.UU.
Sobre el papel, la recuperación vía la demanda frente al bufete ofrece un colchón, pero la experiencia demuestra que estos procesos son largos y de resultado incierto. Mientras tanto, OHLA deberá demostrar que su negocio estadounidense sigue generando la caja suficiente para absorber el golpe sin afectar al conjunto del grupo.
A mi juicio, la clave no está en la cifra de la condena —elevada pero manejable—, sino en la capacidad de la compañía para ejecutar con rapidez la reclamación y en la evolución de la cartera de obra en Nueva York, que es el motor real de la filial. Si el litigio deriva en una recuperación parcial antes de fin de año, el impacto neto será mínimo. Si se enquista, la losa de caja se notará en los números del tercer trimestre.
El mercado ya había descontado parcialmente el riesgo de este litigio, pero la confirmación de la condena sin posibilidad de recurso podría generar volatilidad a corto plazo.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: la acción de OHLA cerró la sesión del martes en el entorno de 0,35 euros, sin haber recogido todavía el hecho relevante difundido esta mañana. La reacción intradía dará la medida real del castigo que el mercado asigna a un desembolso que, pese a su magnitud, ya estaba recogido en los estados financieros.
Clave técnica: la condena supone una salida de caja equivalente a cerca del 6 % de los ingresos anuales de OHLA, un porcentaje relevante para una compañía que sigue ajustando su estructura de deuda. El soporte psicológico de los 0,30 euros por acción podría verse amenazado si el mercado interpreta el pago como un obstáculo para la generación de flujo de caja libre en el corto plazo.
Apunte sectorial: el caso Herman se suma a una ola de reclamaciones laborales que afecta a la construcción en el área metropolitana de Nueva York. Otras constructoras españolas con presencia en la zona —como ACS o Ferrovial— podrían tener exposición a litigios similares, aunque hasta ahora ninguna ha reportado contingencias de este calibre.
