Europa está entrando en el boom de los centros de datos para la Inteligencia Artificial, pero la escasez de energía, los costes crecientes y la burocracia hacen que siga muy por detrás de Estados Unidos, mientras Francia emerge como el principal candidato para liderar la nueva infraestructura digital europea.
Esta es la principal conclusión del último informe de Morgan Stanley sobre los centros de datos e Inteligencia Artificial en Europa al que ha tenido acceso Merca2. Pero no la única:
- Europa se enfrenta a tres grandes cuellos de botella: energía, permisos y talento. Para Morgan Stanley, el desarrollo de centros de datos para IA está limitado por la disponibilidad eléctrica, la lentitud de los permisos administrativos y la escasez de personal especializado. Y señala que Dublín, Frankfurt, Ámsterdam y Londres han sufrido retrasos o restricciones por problemas de red eléctrica y planificación urbanística.
- El coste de construir centros de datos se está disparando. El banco estadounidense estima que los costes aumentan alrededor de un 12% anual. La transición de centros de datos tradicionales a instalaciones para IA exige mucha más potencia eléctrica, refrigeración avanzada y equipamiento especializado. Y el coste de un gran centro de datos de IA de 1 GW ha pasado de unos 30.000 millones de dólares en 2023 a hasta los 60.000 millones actualmente.
- Francia emerge como el gran ganador europeo. Morgan Stanley considera que Francia, junto con Reino Unido y el norte de España, es uno de los principales polos de crecimiento del sector. Las ventajas son claras: abundancia de energía, liderazgo nuclear, menores costes eléctricos, apoyo político y una cartera de proyectos que supera los 10 GW. Así, París, Marsella y el norte del país se perfilan como los tres grandes hubs franceses.
- Estados Unidos sigue teniendo una ventaja estructural sobre Europa. El informe señala que los hiper escaladores (Microsoft, Amazon, Google y Meta) están en EE.UU. donde la energía es mucho más barata, los permisos son más rápidos y existen mayores incentivos fiscales y menos trabas regulatorias. Morgan Stanley cree que estas diferencias harán que gran parte de la inversión global siga concentrándose en Estados Unidos.
- El impacto económico en Europa será positivo, pero limitado. El banco prevé inversiones en centros de datos de unos 34.000 millones de euros en 2026 y 56.000 millones en 2027. Sin embargo, el efecto sobre el PIB europeo será modesto porque gran parte del gasto se destina a importaciones, especialmente chips de NVIDIA. A corto plazo, la adopción de la IA tendrá más impacto económico que la propia construcción de infraestructuras.
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El norte de España: el próximo mercado de centros de datos – FLPAD
Madrid es un mercado europeo de centros de datos de tamaño medio (más de 200 MW de capacidad en diciembre de 2025, un aumento interanual de aproximadamente el 25%).
Sin embargo, a raíz de la aparición de múltiples proyectos de desarrollo de infraestructuras de centros de datos de hiper escala e inteligencia artificial, ha surgido un nuevo mercado secundario de centros de datos: el norte de España.
El norte de España se ha convertido en el que quizá sea el mercado secundario de centros de datos más prometedor de Europa (junto con el norte de Francia). AWS, Microsoft, Blackstone/QTS y Vantage han anunciado proyectos a gran escala en la región, sobre todo en la provincia de Aragón.
La región ofrece proximidad a abundantes fuentes de energía renovable, inmuebles más baratos (en comparación con FLAPD – o centros de datos de gran escala) y cables submarinos. De hecho, vemos posibilidades de que el norte de España pueda emerger como el próximo mercado FLAPD.
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En cuanto a las previsiones principales de Morgan Stanely para España:
- Suponemos que la capacidad total de CC en España (Madrid, norte de España, otras zonas) se multiplicará por 11, pasando de unos 400 MW (diciembre de 2025a) a 4.300 MW (para 2035e);
- Nuestras previsiones a largo plazo / para 2035 para España aumentan un +55 %, pasando de 2,8 GW a 4,3 GW;
- Creemos que el norte de España puede alcanzar en última instancia los 3 GW de capacidad.
España está atrayendo una oleada de inversiones en centros de datos más allá de los grandes proyectos de Amazon y Microsoft. Diversos promotores han anunciado desarrollos que suman varios gigavatios de capacidad, con Aragón y Zaragoza como principales polos de crecimiento.
Entre los proyectos más destacados figuran los de Merlin, con una cartera de 0,7 GW hasta 2032 y un potencial de 4,4 GW adicionales; Blackstone/QTS, con un campus inicial de 300 MW en Calatorao; XDC Properties, con una inversión de 3.600 millones de euros para un complejo de 480 MW en Cantabria; y Box2Bit, que prevé alcanzar hasta 520 MW en Aragón.
También sobresalen los planes de Grupo SAMCA (300 MW en Zaragoza), Tillion (hasta 300 MW), y potencialmente Repsol, que llegó a plantear inversiones de hasta 4.000 millones de euros para un centro de datos de 400 MW. Por su parte, Panattoni desarrollará una instalación de 42 MW cerca de Barcelona.
