La compañía alemana de cosmética y cuidado personal Beiersdorf registró un inicio de 2026 bastante flojo, con unas ventas orgánicas que cayeron por debajo de las expectativas, lo que confirma una desaceleración con respecto al cuarto trimestre de 2025. Siguiendo esta línea, ‘derma’ se mantiene sólida, pero el bajo rendimiento continuo de Nivea y la renovada debilidad de ‘La Prairie’ evidencian la fragilidad de la demanda.
En este sentido, el crecimiento de las ventas en establecimientos físicos de Nivea fue del 7%. El negocio principal sigue en crecimiento negativo, pero desde Beiersdorf afirman que la dinámica subyacente está mejorando. Los expertos se muestran preocupados, ya que la compañía lleva tres trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
«El primer trimestre confirma un punto de partida más débil para el año fiscal 2026 de lo esperado, ya que tanto Consumer como Tesa no alcanzaron las previsiones y mostraron una desaceleración con respecto al cuarto trimestre», expresan los analistas de Alpha Value sobre el futuro a medio plazo de Beiersdorf.
BEIERSDORF NO CONSIGUE RECUPERAR TODAVÍA A NIVEA
En este contexto, el resultado decepcionante del primer trimestre de 2026 en Beiersdorf fue impulsado nuevamente por la marca Nivea, cuyo desempeño se vio afectado por un persistente mercado masivo desafiante. Asimismo, la cartera principal aún no ha vuelto a crecer, pero los directivos de la compañía alemana muestran señales positivas.
A pesar del lanzamiento del suero de epigenética celular, la marca sigue enfrentándose a un mercado masivo estructuralmente débil, una combinación desfavorable de productos y problemas de sincronización entre las ventas al consumidor final y al consumidor final.
La dirección señaló una mejora en la dinámica de ventas al consumidor final, pero esto aún no se ha reflejado en las ventas reportadas.» Con Nivea, estamos implementando nuestra estrategia de reequilibrio con un enfoque claro en lo que impulsa la relevancia y el crecimiento», explica el CEO de Beiersdorf, Vincent Warnery.
Las ventas orgánicas del grupo disminuyeron un 4,6%, hasta los 2.500 millones de euros
No obstante, tal y como reflejan los analistas de RBC Capital Markets, «la reciente dinámica de las ventas en Nivea ha sido alentadora, pero la marca del famoso envase redondo azul sigue enfrentando desafíos derivados de un posicionamiento de precios complicado y una intensa competencia, sumada a un contexto de consumo volátil.
Asimismo, los expertos creen que la estrategia de Beiersdorf de posicionar su cartera de productos de cuidado facial en el segmento premium para Nivea es una función del aumento del gasto en investigación, desarrollo e innovación, pero puede correr el riesgo de confundir el posicionamiento de precios de la marca.
Sin ir más lejos, Nivea sigue siendo la marca más importante del grupo alemán, representando el 54% de las ventas totales. En esta etapa, la estrategia impulsada por Beiersdorf de reequilibrio muestra un impacto tangible limitado y no se observa recuperación en la trayectoria de los ingresos.
PREVISIONES FISCALES 2026
Beiersdorf confirma sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026. Tanto para el segmento de Consumo como para el segmento ‘Tesa‘, la compañía sigue esperando que las ventas netas se mantengan estables o experimenten un ligero crecimiento orgánico, con un margen EBIT, excluyendo factores extraordinarios, ligeramente inferior al del año anterior.
A nivel de Grupo, también se prevé que las ventas netas se mantengan estables o experimenten un ligero crecimiento orgánico, con un margen EBIT, excluyendo factores extraordinarios, ligeramente inferior al de 2025. «Para el Grupo, se reitera la previsión de crecimiento orgánico de ser plano o ligeramente creciente (consenso 0,6%) y se espera que el margen EBIT ajustado sea ligeramente inferior al del año anterior (consenso -40 puntos básicos)», apuntan desde RBC.
La reiteración de la previsión de ventas y margen operativo parece prometedora. Los analistas siguen viendo que el margen operativo necesita un ajuste para respaldar el débil impulso de Nivea. «Creemos que este resultado inferior al esperado y los problemas de credibilidad en cuanto a la visibilidad del desempeño y la previsión deberían verse atenuados por el nivel más bajo de las acciones en 10 años«, certifican desde Jefferies.
Con la acción aún en mínimos de 10 años, la reiteración de la previsión podría contener cualquier caída tras el resultado inferior al esperado del primer trimestre
A pesar del fuerte impulso de Derma, la falta de recuperación de Nivea y la renovada volatilidad de La Prairie siguen siendo los principales obstáculos. La visibilidad sigue siendo baja y el riesgo de ejecución de la reestructuración es alto. Los expertos de Alpha Value señalan que adoptarán una postura más prudente y recortaremos nuestras previsiones para el ejercicio fiscal 2026 en adelante, tanto en lo que respecta a los ingresos como a la rentabilidad.
