La empresa de Jack Dorsey tiene ya más bitcoin que muchos países. Block, la fintech detrás de Cash App y de los terminales de pago Square, ha publicado su informe del primer trimestre y revela que custodia y posee bitcoin por valor de 2.200 millones de dólares, unos 2.030 millones de euros al cambio actual. La cifra se reparte entre las monedas de sus clientes y las que la propia compañía guarda como reserva en el balance.
El dato llega acompañado de algo poco habitual en el sector: una auditoría externa que verifica las cantidades. A esa práctica se le llama proof of reserves (prueba de reservas), y consiste en que un tercero independiente revisa que las monedas que la empresa dice tener existen realmente y están donde dice que están. Es la respuesta del sector al trauma que dejó la quiebra de FTX en 2022, cuando se descubrió que la plataforma había usado los fondos de sus clientes sin permiso.
Cuánto bitcoin tiene Block y cómo se reparte
Según el informe trimestral publicado por la compañía, Block se aproxima a las 9.000 unidades de Bitcoin custodiadas o en propiedad, con un total cercano a 8.985 BTC verificados por auditores externos. El reparto interno es lo que merece atención.
De ese total, alrededor de 1.500 millones de dólares corresponden a bitcoin de clientes de Cash App, la aplicación de pagos y compraventa de cripto de la empresa. Es decir, son monedas que pertenecen a los usuarios que las han comprado dentro de la plataforma y que Block guarda en su nombre. Los otros 692 millones de dólares forman parte de la tesorería corporativa, esto es, bitcoin que la empresa ha comprado con su propio dinero y mantiene en balance como reserva, igual que otras compañías guardan dólares o letras del Tesoro.
La diferencia importa. Cuando una empresa dice que "tiene" X bitcoin, conviene saber si habla de monedas propias o de monedas que custodia para terceros. Las primeras son una apuesta de balance; las segundas son una obligación con sus usuarios. Block, al desglosar ambas y someterlas a auditoría, marca una línea que no todos los actores del sector cruzan con la misma transparencia.
Por qué importa esta cifra para el inversor medio
Block no es una empresa cripto pura, y eso es lo interesante. Es una fintech cotizada en la bolsa de Nueva York, con presencia masiva en pagos a comercios y en la app de remesas de Cash App. Que una compañía de ese perfil destine cientos de millones a tener bitcoin en su balance dice algo sobre cómo está cambiando la idea de tesorería corporativa.
Por ponerlo en contexto: hace cinco años, una empresa que guardaba bitcoin en su caja era una rareza. Hoy hay decenas de cotizadas que lo hacen, lideradas por Strategy (la antigua MicroStrategy) y seguidas por nombres como Tesla, Marathon Digital o la propia Block. Para el lector que tiene un fondo indexado al S&P 500 o un plan de pensiones con exposición a tecnológicas, esto significa que probablemente ya tiene una pizca de bitcoin sin haberlo elegido.
La filosofía de Dorsey con bitcoin es conocida y consistente. El fundador de Twitter ha defendido durante años que bitcoin es la base de un sistema financiero más abierto, y Block dedica recursos al desarrollo de hardware de minería y de monederos físicos. La compra y custodia de monedas, por tanto, encaja en una estrategia de empresa, no en una jugada oportunista de balance.
El contexto: prueba de reservas y la sombra de FTX
La auditoría externa que publica Block forma parte de una tendencia que se ha consolidado en los dos últimos años. Tras el colapso de FTX en noviembre de 2022, cuando la plataforma de Sam Bankman-Fried se hundió arrastrando miles de millones de los clientes, el sector se vio obligado a reaccionar. La proof of reserves se convirtió en la forma estándar de demostrar solvencia: aquí están las monedas, aquí está el auditor que las ha contado, aquí está la firma criptográfica que lo prueba.
La medida no es perfecta. Una prueba de reservas demuestra qué activos tiene una empresa en un momento concreto, pero no muestra sus pasivos: si la compañía debe más de lo que tiene, la foto sigue saliendo bien. Por eso conviene leer estos informes con criterio: son una capa de transparencia útil, no un certificado de salud financiera completa. La quiebra de FTX sigue marcando el ritmo regulatorio del sector, y en Europa el reglamento MiCA ya exige a los proveedores de servicios sobre criptoactivos requisitos parecidos en materia de custodia y separación patrimonial.
Que Block publique estas cifras con auditoría tiene un valor reputacional claro y, a la vez, plantea una pregunta razonable: ¿cuántas otras fintechs cotizadas con exposición a bitcoin ofrecen el mismo nivel de detalle? La respuesta, hoy por hoy, es que pocas. Eso convierte el movimiento en una referencia que el resto del sector tendrá difícil ignorar si quiere mantener la confianza de los reguladores y los clientes. La próxima cita relevante será el informe del segundo trimestre, donde se podrá ver si la tesorería en bitcoin sigue creciendo o si la compañía ha aprovechado para realizar plusvalías. Mientras tanto, el dato concreto está sobre la mesa: una de las grandes fintechs del mundo guarda casi 9.000 bitcoin y deja que un tercero los cuente.
