La inmobiliaria Aedas Homes tiene unas valoraciones positivas por parte de los analistas, pero las alegrías parece que llegarán al mercado un poco más tarde y no en esta presentación de resultados.
LOS RESULTADOS DE AEDAS
Aedas Homes publicará los resultados correspondientes a su tercer trimestre fiscal y sus nueve primeros meses 2023-24, mañana miércoles 14 de febrero tras el cierre de mercado, y ofrecerá una conference call el jueves 15 de febrero a las 13:00h CET.
En estos momentos, el consenso de analistas que recoge Bloomberg estima un precio objetivo a doce meses de 21,56 euros, un potencial del 13% desde los precios actuales. El 83,3% de ellos mantiene una recomendación de comprar por un 16,7% que mantiene una nota de mantener el valor.
el consenso de analistas que recoge Bloomberg estima un precio objetivo a doce meses de 21,56 euros, un potencial del 13% desde los precios actuales
En la sesión del lunes las acciones de Aedas Homes se movían al alza y superaban los 19 euros en una sesión de tendencia alcista para el mercado español (Ibex 35).
Los analistas de Renta 4 hablan de que esperan “un trimestre de mayor actividad comparado con los anteriores, si bien estimamos que el grueso de las entregas se concentre en el cuarto trimestre, en línea con lo anticipado por parte de la firma de un segundo semestre de mayor concentración operativa.”
AEDAS HOMES: ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS PREVISTOS
“En este sentido, en diciembre de 2023 se publicaron noticias referentes a la venta de una cartera de suelos en Estepona (para construir aproximadamente 300 viviendas). Igualmente, a principios de año se comunicó la venta de otra cartera de suelos en Alcorcón (para construir aproximadamente 380 viviendas. Con ello, prevemos que la Compañía reporte ventas de suelo por importe estimado de 50 millones de euros y generando margen positivo.”
En cuanto a la actividad de promoción, estiman un nivel de entregas de 520 unidades (frente a las 337 unidades entregadas en su primer trimestre y las 300 unidades entregas en su segundo trimestre) a un ASP (Average Selling Price o precio medo de venta, de 315.000 euros por unidad (frente a los 335.000 euros por unidad de las entregas en su primer trimestre y frente a las 385.000 euros por unidad de las entregas en su segundo trimestre), un precio medio menor ante la entrega de una promoción BTR (build to rent) de aproximadamente 160 unidades (30% de las entregas trimestrales).
LA ACTIVIDAD COMERCIAL
Respecto a la actividad comercial, Aedas adelantó en enero un nivel de preventas en su tercer trimestre de 615 unidades (frente a las 581 en el primer trimestre y frente a las 633 en el segundo). A nivel márgenes, estiman un margen bruto con un descenso hasta el nivel del 23,3% en el tercer trimestre (24,2% de margen bruto acumulado al primer semestre), como consecuencia del menor margen derivado del mix de entregas en el trimestre (menor ASP) y el menor margen de las ventas de suelo.
Con el fin de facilitar a los inversores la valoración de los resultados de Aedas Homes, desde Renta 4 aconsejan estar atentos a la evolución del margen bruto promotor; a nivel de preventas trimestrales y la cartera de ventas; y a la posible reiteración de objetivos anuales de entregas 3.000 unidades.
En estos momentos, en la firma consideran que “que los resultados podrían ser acogidos de forma neutra o ligeramente positiva en cotización”
Conviene recordar que Aedas Homes anunció que invertirá con King Street 270 millones de capital en proyectos residenciales en España. Tal y como explicaron las dos empresas, este acuerdo conlleva una inversión inicial de 150 millones de euros de capital en proyectos activos de AEDAS Homes situados en Madrid, Barcelona, Málaga, Alicante, Valencia y Tenerife, y adicionalmente contempla un objetivo de inversión de 120 millones de capital para impulsar el crecimiento estratégico a través de nuevos proyectos residenciales.
