La entidad familiar Banca March ha sacado pecho con sus guarismos del tercer trimestre: su resultado fue de 77,4 millones de euros (creció un 15% respecto al mismo periodo del año anterior); la tasa de mora es del 2,77% (la más baja del sector); y el negocio de banca privada y patrimonial aumentó su volumen de negocio un 4,9% y el número de clientes un 16%, por ejemplo.
Donde no le cuadran los números de la misma manera es en su sociedad de inversiones: Corporación Financiera Alba (tiene el 66,7% de su accionariado). Todas las inversiones estratégicas de Grupo March, fuera del sector financiero y asegurador, se realizan a través de este brazo de la compañía que está viviendo un 2018 amargo.
En los primeros nueve meses de 2018 su beneficio neto consolidado neto fue de 135 millones de euros, por debajo de los 462,2 millones cosechados en el mismo periodo del año anterior. Tremendo salto tiene una explicación, y es la venta de su participación en ACS en 2017, con la pertinente plusvalía: antes de impuestos, 352,7 millones de euros.
La acción en el Mercado Continuo de Alba ha vivido una caída del 14,99% desde principios de enero
Pero es que su acción en el Mercado Continuo ha vivido una caída del 14,99% desde principios de enero hasta el 27 de noviembre (ha pasado de los 48,35 a los 41,10 euros). Su punto álgido lo obtuvo el 25 de enero, cuando alcanzó los 51,90 euros. Desde entonces, el descenso ha sido del 20,8%.
BANCA MARCH Y SUS SOCIEDADES COTIZADAS
De enero a septiembre, Alba ha invertido 552,8 millones de euros en diferentes participaciones y vendió activos por 103,9 millones de euros, reduciendo su posición neta de tesorería hasta los 445,3 millones de euros.
Por ejemplo, compró una participación indirecta del 5,17% de Naturgy mediante la inversión de 500 millones de euros en Rioja Bidco Shareholdings; también un 0,54% de Viscofán por 13,6 millones de euros; o un 0,30% de Ebro Foods, por 8,5 millones de euros.
Con estos movimientos, la cartera de participaciones de Corporación Financiera Alba quedaba de la siguiente manera: Acerinox (19%), BME (12,1%), CIE Automotive (10%), Ebro Foods (12,3%), Euskaltel (11%), Indra (10,5%), Naturgy (5,3%), Parques Reunidos (20%) y Viscofan (11,9%).
De todas ellas, la única que le ha dado una alegría ha sido Naturgy, ya que su acción ha pasado de los 19,92 euros a principios de año a 22,10 euros (+10,94%). Cierto que también Euskaltel está por encima del arranque del año, cuando la acción estaba en 6,92 euros, llegando hasta los 7,56 euros. Pero, en su caso, hay ‘truco’: fue el grupo británico Zegona Communications quien, con su opa, hizo reaccionar un precio que acumulaba fuertes descensos desde su debut en el parqué. Aunque también se puede decir que, tras el impulso (de 6,43 euros a 7,49 euros en una semana, un 16%), su comportamiento ha sido plano.
¿Y el resto? Se han dejado ‘arrastrar’ por la volatilidad de los mercados financieros. Así, Acerinox ha caído un 25,7% (de 12,08 a 8,97 euros), y eso que, durante los nueve primeros meses del año, presentó un beneficio de 221 millones de euros. Es decir, lo mejores resultados de los últimos diez años. La guerra de los aranceles entre EEUU y China puede hacer que marque nuevos mínimos.
En el caso de Indra, el descenso ha sido de un 23,2% (de 11,48 a 8,81 euros). Su escaso crecimiento y la inestabilidad de las divisas en aquellos países en los que tiene presencia son algunas de las causas. Su beneficio neto fue de 55 millones en los nueve meses de 2018, lo que supone un 35,5% menos que en el mismo periodo del año anterior. ¿Causas? La sanción de la CNMC (13,5 millones de euros), más gastos por la reestructuración de Tecnocom (otros cinco millones), y el impacto de la optimización de las bases fiscales en Brasil durante el pasado año.
También por encima del 20% está siendo la caída en Parques Reunidos, en concreto, un 21,3% (de 14,46 a 11,38 euros). El anuncio de que la compañía no va a cumplir las previsiones para este año ha sido uno de los detonantes de su mal comportamiento.
Ebro Foods, por su parte, se ha dejado un 8,05% (de 19,49 a 17,92 euros). De enero a septiembre, su facturación creció un 5% pero su ebitda cayó un 19%. De cara a final de año, sus previsiones apuntan a que cerrará con un beneficio neto de 148 millones de euros, un 33% menos que en 2017.
La firma de componentes del autómovil CIE Automotive está viviendo un auténtico calvario desde su incorporación al Ibex 35 en junio. Sus títulos comenzaron el año en 24,30 euros, y alcanzaron su máximo en junio (35,84 euros). A partir de ahí, ‘cuesta abajo y sin frenos’, hasta los 22,50 euros (-37,2% desde junio).
Para finalizar, Viscofan se ha dejado en bolsa un 4,84% en lo que va de año, y BME, un 4,20. Como puede apreciarse, Corporación Financiera Alba, en particular, y Banca March, en general, están viendo como las empresas en las que han depositado sus expectativas están perdiendo de forma paulatina el favor del mercado.
