El Banco Central Europeo (BCE) llevó a cabo compras netas por importe de 21.050 millones de euros durante la semana pasada al amparo de su programa de emergencia por la pandemia (PEPP), lo que representa un incremento del 50% respecto al volumen neto de las adquisiciones en los siete días anteriores, cuando había sumado 14.008 millones, según los datos publicados por la institución.

De este modo, el instituto emisor ha acelerado por segunda semana consecutiva el importe neto de sus compras bajo el programa PEPP, de cuyo lanzamiento se cumple un año, después de que la semana anterior las compras netas sumasen un 17,7% más que los 11.900 millones adquiridos en la primera semana de marzo, tras los poco más de 12.000 millones de los últimos siete días de febrero.

Al cumplirse el primer aniversario del programa PEPP, anunciado el 18 de marzo de 2020, pero implementado a partir del 26 de marzo de ese mismo mes, el BCE ha empleado ya 913.626 millones de euros de los 1,85 billones del importe establecido en respuesta a la pandemia de Covid-19, cuyo alcance fue ampliado por segunda vez el pasado mes de diciembre desde los 1,35 billones fijados en junio de 2020, frente a los 750.000 millones originalmente previstos.

En la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, celebrada el pasado 11 de marzo, la institución acordó que las compras bajo el PEPP durante el próximo trimestre se realizarán a un ritmo significativamente mayor que durante los primeros meses del año, aunque la presidenta de la entidad, Christine Lagarde, advirtió de que tal incremento debería contemplarse desde una óptica temporal trimestral más que semanalmente.

Con motivo del aniversario, Lagarde ha destacado que el PEPP ha proporcionado un apoyo fundamental a la zona del euro en tiempos difíciles, ya que «estabilizó los mercados financieros al evitar que las turbulencias del mercado en la primavera del año pasado se transformaran en un colapso financiero en toda regla con consecuencias devastadoras para los ciudadanos de Europa», además de asegurar que las condiciones de financiamiento «se mantengan favorables», ayudando a las familias a sostener el consumo, a las empresas a permanecer en el negocio ya los gobiernos a emprender las acciones fiscales necesarias.

«El lanzamiento del PEPP actuó como un potente disruptor. Las condiciones del mercado se estabilizaron incluso antes de que compráramos un solo bono», ha destacado la francesa, para quien los mercados entendieron y asumieron internamente «desde el primer día» el compromiso del BCE de hacer todo lo necesario dentro de su mandato para apoyar la economía de la zona del euro durante la pandemia.

Asimismo, la banquera central de la zona euro ha subrayado la importancia de la flexibilidad con la que se dotó a la forma en que el BCE puede realizar sus compras de activos en el marco del PEPP. «Esta flexibilidad sigue siendo el activo más preciado del PEPP», ha afirmado Lagarde.

De este modo, gracias a la flexibilidad del PEPP, la presidenta del BCE ha recordado que el Consejo de Gobierno anunció el pasado 11 de marzo su intención de llevar a cabo las compras de activos durante el segundo trimestre de 2021 a un ritmo significativamente más alto que durante los primeros meses de este año.

«Compraremos de manera flexible de acuerdo con las condiciones del mercado y con miras a evitar un endurecimiento prematuro de las condiciones de financiamiento que sea inconsistente con contrarrestar el impacto a la baja de la pandemia en la trayectoria proyectada de la inflación», ha indicado.

En un artículo incluido en el ‘Anuario del Euro 2021’, elaborado por la Fundación ICO y la Fundación de Estudios Financieros (FEF), el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, destacaba recientemente que el anuncio del PEPP tuvo un efecto inmediato y sustancial sobre el riesgo de fragmentación de los rendimientos de la deuda soberana de la zona euro, con una disminución «claramente más fuerte» en el caso de los bonos soberanos de España e Italia.

El rendimiento de los bonos españoles a diez años en el mercado secundario llegó a escalar el 18 de marzo de 2020, antes del anuncio del BCE, hasta el 1,384%, reduciéndose en los días posteriores de manera sustancial, hasta llegar a entrar en diciembre en terreno negativo. Actualmente, la rentabilidad exigida al bono español a diez años es del 0,344%.

En el caso de la deuda italiana a diez años, el interés exigido en el mercado secundario se situaba este lunes en el 0,663%, muy por debajo del 2,992% que llegó a alcanzar antes del anuncio del lanzamiento del PEPP por parte del BCE.

Según las últimas cifras publicadas por la institución, el BCE había destinado entre marzo de 2020 y el final de enero de 2021 un total de 123.636 millones de euros a la adquisición neta de deuda soberana española a través de sus distintos programas de compra de activos, incluyendo 89.846 millones en compras de emergencia contra la pandemia (PEPP) y otros 33.790 millones mediante el programa de adquisición de deuda soberana PSPP.

España ha ahorrado 850 millones de euros en el pago de intereses gracias al fondo europeo contra el desempleo, bautizado como SURE y que sirve para sufragar las prestaciones por ERTE y por cese de actividad de autónomos durante la pandemia, según los cálculos efectuados por la Comisión Europea publicados este jueves.

El informe del Ejecutivo comunitario apunta además que los 11.000 millones de euros que recibió España en los tres primeros pagos (excluye el de 2.870 millones aprobado recientemente) cuentan con un vencimiento medio de 14,9 años y un diferencial medio con respecto a bonos que habría tenido que emitir el Tesoro español de 0,44 puntos porcentuales.

Así consta en el informe que Bruselas ha publicado este lunes para hacer balance de los seis primeros meses de vida de esta herramienta, puesta en marcha por primera vez en la historia de la UE para hacer frente a la crisis causada por la pandemia de coronavirus.

El Ejecutivo comunitario, en particular, ha prestado a España 2.900 millones de euros con un vencimiento a cinco años, 3.500 millones a diez años, 2.500 millones a veinte años, 2.200 millones a treinta años. El informe, sin embargo, no detalla el tipo medio de todos estos préstamos.

La semana pasada, Bruselas transfirió a España un nuevo tramo del préstamo que ascendía a 2.870 millones, pero no está incorporado en el informe de la Comisión Europea. En consecuencia, el ahorro en intereses de cada país se irá elevando a medida que los nuevos tramos se van incorporando al cálculo.

En total, el documento recoge que los quince Estados miembros que han recibido tramos de sus préstamos bajo el SURE se han ahorrado conjuntamente unos 5.830 millones de euros en el pago de intereses tras los primeros desembolsos del SURE.

España es el segundo país que más se ha ahorrado, después de Italia, que lidera con diferencia la tabla con un ahorro que supera los2.800 millones). El vencimiento promedio de todos los préstamos concedidos en la UE bajo el SURE es de 14,5 años.

La estimación está basada en un cálculo por parte de las autoridades comunitarias de los intereses que habría tenido que pagar cada uno de los países si hubiesen emitido por su cuenta deuda con el mismo vencimiento y en la misma fecha para financiar sus esquemas de protección del empleo o medidas similares.

En sus primeras operaciones en el mercado de deuda, la Comisión Europea captó 53.500 millones de euros con unos tipos que oscilaron entre los -0,51% y los 0,32%, en función del vencimiento de los bonos y de la fecha de emisión.

La ministra de Industria, Comercio y Turismo, Reyes Maroto, ha abierto la puerta al rescate de Abengoa por parte del Gobierno si la compañía cumple con las condiciones exigidas por la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), el organismo dependiente del Ministerio de Hacienda encargado de gestionar el fondo de apoyo a empresas estratégicas dotado con 10.000 millones de euros.

«Nosotros siempre estamos del lado de la empresa, que es estratégica para España. Ha pedido el rescate a SEPI, si cumple las condiciones, se tomarán las decisiones que correspondan», ha afirmado Maroto durante su intervención en el Foro Turismo celebrado este lunes.

La titular de Industria ha aclarado que no conoce el proyecto presentado por Abengoa, pero ha incidido en que se trata de una empresa considerada «estratégica», y ha dejado claro que el Gobierno siempre ha protegido a los trabajadores de Abengoa.

«Este Gobierno siempre ha acompañado a las crisis industriales. En el caso de Abengoa, desde que estoy de ministra hemos aprobado dos rescates, en enero de 2019 y en septiembre de 2020, y han sido otros actores los que no han comprometido el acuerdo de reestructuración, y me estoy refiriendo s la Junta de Andalucía, que no puso los 20 millones que se requerían, pero luego ha anunciado que va a comprar la sede de Abengoa, algo que es difícil de entender», ha señalado Maroto.

La titular de Industria ha señalado que al igual que el Gobierno asume las responsabilidades, también las exige a terceros. «Siendo una empresa andaluza, la Junta debería haber buscado los instrumentos para hacer un acompañamiento y hoy Abengoa estaría salvada si hubiera puesto los 20 millones que el acuerdo de reestructuración le exigía», ha reiterado.

Abengoa solicitó a mediados de este mes a la SEPI el rescate para su sociedad Abenewco 1, a la que traspasó los activos y las actividades más valiosos de la matriz, por un importe de 249 millones de euros.

La banca española casi triplicó el coste del riesgo durante la crisis del coronavirus, debido al elevado esfuerzo realizado en provisiones, según concluye el informe ‘El pulso a la banca’ elaborado por Alvarez & Marsal.

Así, el coste del riesgo pasó del 0,30% a cierre de 2019 a un 0,84% en 2020, colocándose diez puntos básicos por encima de la media europea.

El incremento del indicador se debe, principalmente, al aumento en las provisiones de créditos. El mayor aumento se produjo durante el primer trimestre del año, alcanzando los 99 puntos básicos y manteniendo una tendencia descendente desde entonces.

Sabadell se sitúa como la entidad con mayor coste de riesgo (145 pb), mientras que Cajamar es el único banco que lo ha podido reducir (-11 pb) gracias a que los esfuerzos del año anterior fueron todavía mayores.

El informe también refleja importantes caídas en la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) en algunos de los bancos más grandes, como BBVA, también como consecuencia del aumento de provisiones. La rentabilidad sobre activos (ROA) también cayó durante 2020 por el aumento del coste de riesgo y el descenso en el resultado operativo del sector.

La solvencia del conjunto de la banca española continuó su tendencia ascendente durante el cuarto trimestre de 2020, presentando, a cierre del ejercicio, un incremento de 84 puntos básicos del CET1 respecto al año anterior, hasta alcanzar una ratio ‘fully loaded’ del 13,17%, gracias a la caída de los activos ponderados por riesgo (RWA) del 4,6% y al aumento del CET1 del 1,9% por el veto a los dividendos.

Todas las entidades analizadas, a excepción de Unicaja, aumentaron su solvencia a lo largo del año, siendo Bankia la única que presentó un aumento en su CET1 superior a los 200 puntos básicos. Sin embargo, el CET1 de la banca española es inferior a la media europea del 15,1%, siendo Kutxabank, Bankia y Unicaja los únicos bancos con un nivel superior al 15%.

El margen de intereses del sector descendió en siete puntos básicos en el año, hasta el 1,12%, lo que sitúa a las entidades bancarias españolas 17 puntos básicos por debajo de la media de la Unión Europea. A excepción del Banco Santander, todas redujeron este indicador, siendo CaixaBank la más afectada (-12pb).

Aun así, el resultado operativo de la industria creció en valor absoluto a lo largo del año, debido al aumento de ingresos por intereses y otros ingresos de explotación extraordinarios, aunque solo Sabadell, Ibercaja y Abanca vieron crecer su resultado operativo sobre activos.

Los gastos operativos cayeron más que los ingresos, provocando una mejora de la ratio de eficiencia del sector de hasta el 60% al cierre de 2020, siendo Abanca y CaixaBank los que presentaron un mayor progreso de este indicador, si bien todas las entidades se mantuvieron por encima del objetivo del 45%.

Alvarez & Marsal destaca la mejora en la eficiencia por sucursal de todas las entidades analizadas, debido, tanto al aumento de depósitos y créditos, como a la disminución del número de oficinas (el año pasado se cerraron 1.690 sucursales, un 8,5% interanual, impulsado, en gran parte, por las reestructuraciones de CaixaBank, Santander, Sabadell y BBVA).

La ratio de morosidad del conjunto de entidades españolas mantuvo su tendencia a la baja y se redujo al 4,21% en el último trimestre, frente al 4,64% del cierre de 2019. Abanca y Kutxabank cuentan con las menores ratios de mora, del 2% y 2,4%, respectivamente.

CRECE EL CRÉDITO Y LA LIQUIDEZ

Los depósitos de la banca española crecieron un 8% en 2020 por el aumento del ahorro de las familias, mientras que los créditos se incrementaron un 4,1%, debido a las líneas de avales del ICO. Bankia y Sabadell son las únicas entidades cuyos depósitos y préstamos crecieron a tasas menores a la media del sector e Ibercaja es el único banco que vio reducido su volumen de créditos.

De las doce entidades analizadas, nueve mejoraron sus niveles de liquidez estructural (‘loan to deposits’), mientras que el resto los mantuvo estables o los empeoró.

En cualquier caso, Alvarez & Marsal apunta que la liquidez de la industria «permanece en una situación muy favorable», con una ratio de préstamos sobre depósitos del 90%, aunque «algunas entidades como Unicaja presentan incluso unos niveles que se podrían considerar excesivamente conservadores o ineficientes desde el punto de vista de la liquidez».

El director general y responsable de la firma para España y Portugal, Fernando de la Mora, ha explicado que, al igual que en el resto de sectores, la crisis del coronavirus ha marcado la agenda de la banca española prácticamente durante todo el 2020.

La evolución a partir de este punto debería ser positiva en general y dependerá de la continuación del apoyo de la banca a las necesidades de crédito y liquidez de la economía real con el apoyo de las ayudas públicas, los esfuerzos que continúen haciendo las entidades en reducción de costes ya sea de manera orgánica o a través de fusiones adicionales, la reducción del ritmo de provisiones que se produzca durante el año como resultado de los paquetes de ayudas públicas, así como la falta de materialización de las pérdidas esperadas y la vuelta progresiva al dividendo que traerá también el optimismo a los mercados», ha apuntado.

La vicepresidenta tercera y ministra de Asuntos Económicos y Transformación Digital, Nadia Calviño, ha afirmado este lunes que el Gobierno de coalición «tiene muy clara la necesidad de abordar un conjunto de reformas en el ámbito laboral» y que han de abordarse sobre la base del diálogo social, «empezando en las próximas semanas«.

Calviño ha respondido, de esta manera, a las preguntas de los periodistas sobre las posibles discrepancias que mantiene con la ministra de Trabajo, Yolanda Díaz, en lo que se refiere a las prioridades sobre la reforma laboral.

En declaraciones antes del encuentro celebrado en Bilbao con el Círculo de Empresarios Vascos, la ministra de Asuntos Económicos ha asegurado que el Gobierno del PSOE y Unidas Podemos tiene «muy clara la necesidad de abordar un conjunto de reformas en el ámbito laboral, no solo para responder a la crisis causada por la pandemia, sino para tratar de atajar los problemas endémicos y estructurales» que se arrastran desde hace décadas.

LUCHA CONTRA LA PRECARIEDAD

Nadia Calviño ha destacado que el objetivo principal del Ejecutivo de coalición, que responde también a «las prioridades de los ciudadanos españoles, es luchar contra la precariedad, crear empleo digno, de calidad, mejorar la calidad de los empleos y mejorar los salarios».

En esa línea, ha dicho que van dirigidas las principales reformas que trabajarán en el Gobierno. «Las hemos recogido dentro del programa de reformas que acompaña al Plan de Recuperación, y el Gobierno tiene muy claro que tenemos que abordar ese conjunto de reformas sobre la base del diálogo social, empezando en las próximas semanas, en el curso de 2021″, ha concluido.

La ministra de Industria, Comercio y Turismo, Reyes Maroto afirma que su departamento ya trabaja para acelerar la reactivación de la movilidad de los más mayores y confía en que en octubre se pueda reanudar el programa de viajes del Imserso.

Maroto, que ha inaugurado el Foro de Turismo, patrocinado por Grupo Hotusa, Renfe y PortAventura, asegura que el calendario previsto es que estos viajes se empiecen a comercializar en septiembre para que en octubre los mayores comiencen a viajar.

«La población mayor no solo ha sido la población de más riesgo sino que en estos momentos es la que necesita quizá más cariño y más estímulo a la hora de poder viajar. Son los primeros que se están vacunando y por lo tanto se dan las condiciones de seguridad para que nuestros mayores empiecen a viajar», explicó la ministra.

Desde el Gobierno se trabaja con ese calendario de fechas aunque se tiene que volver a convocar el contrato puesto que tuvo que ser rescindido como consecuencia de la pandemia. «Estamos trabajando ya en los pliegos incorporando algunas de las reclamaciones que el sector turístico ha hecho llegar durante estos meses de trabajo y esperamos llegar a tiempo», indicó.

La ministra explicó durante el Foro de Turismo que este momento será un «nuevo hito» no solo porque reactiva el turismo, y «esto es muy importante para toda la cadena de valor», sino por lo que supone para los mayores de recuperación de una «cierta normalidad».