Resulta curioso que un mismo término, una rabieta, que nos dibuja en la mente la figura de un niño pequeño, sirva también para explicar el comportamiento (en conjunto) de uno de los grupos de profesionales más preparados y con mejor remuneración del mundo: los inversores. Pero no hay otra palabra que aclare mejor porque los índices de Europa o Estados Unidos se han teñido de rojo tanto ayer como hoy. Aun así, el principal implicado, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), puede estar contento haber contenido con éxito un berrinche mayor de los mercados.

El detonante de la caída de los índices europeos y estadounidenses en estos días ha sido la publicación reciente de las actas de la reunión del Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal (FOMC) del pasado 27 y 28 de julio. Un documento esperado por los inversores porque daba a conocer las deliberaciones mantenidas por sus miembros en relación a las compras de activos entre otros muchos temas. En otras palabras, que arrojaba luz sobre una pregunta clave: ¿Cuándo empezaría a reducirse el volumen de adquisición de bonos y activos financieros que actualmente realiza la Fed?

La respuesta a la cuestión fue que: «La mayoría de los participantes señalaron que, siempre que la economía evolucionara en líneas generales como preveían, consideraban que podría ser apropiado empezar a reducir el ritmo de las compras de activos este año», indicó el documento publicado por la Fed. De hecho, varios de los allí presentes comentaron que las condiciones económicas y financieras «probablemente justificarían una reducción en los próximos meses».

LOS MERCADOS HAN VIRADO AL ROJO EN EUROPA Y EE.UU.

El hecho de que se reduzca el volumen de compras de activos por parte de la Fed, una operativa conocida como tapering, no ha gustado demasiado a los inversores. Tampoco es raro ese hecho, al fin y al cabo, cada vez que se ha ejecutado dicho movimiento los mercados han reaccionado con caídas. Sin ir más lejos, en los últimos días los índices se han teñido de rojo. En concreto, el S&P 500 retrocedió el miércoles más de un 1%, mientras que en la jornada del jueves todas las bolsas europeas se tiñeron de rojo con el Ibex cediendo en torno a un 0,6% y el Dax alemán más de 1,2%.

EN 2013, LOS INVERSORES Y LOS MERCADOS SE ENRRABIETARON AL ANUNCIAR UNA REDUCCIÓN EN LA COMPRA DE ACTIVOS SIMILAR A LA ACTUAL QUE DURÓ HAS MEDIADOS DE 2014

Y no ha sido la primera vez en lo que va de año. Así, un tiempo antes se produjo otra caída generalizada cuando Powell abrió la puerta por primera vez a esta circunstancia al señalar que dentro del banco central se estaba hablando de «reducir las compras de activos». Más tarde, las actas de la reunión revelaron que los miembros del FOMC pensaban que era «importante estar bien posicionado» para reducir la velocidad. Aun así, pese al rojo durante alguna jornada los mercados aguantaron el tipo hasta el punto de que el S&P siguió escalando máximos históricos.

Las respuestas de los inversores tampoco han sido tan terroríficas como muchos analistas temían. De hecho, alguno presagiaba que, si no se hacía con cuidado la comunicación primero y la retirada de estímulos después, podía producirse un nuevo tapering tantrum o una rabieta de los mercados por la reducción de compras de activos. El fenómeno se ha bautizado así después de que en 2013 se produjese un colapso de las bolsas estadounidenses, que rápido se propagó por todo el mundo, al anunciar Ben Bernanke, presidente de la Fed en aquel momento, un proceso similar al actual y que duró más de un año.

LA PRIMERA ARMA DE POWELL: LA COMUNICACIÓN

Ahora, la situación parece totalmente controlada. Pero, probablemente, no se debe a que los inversores (y los mercados) hayan madurado, sino a que Powell tenía la lección aprendida. Así, el presidente de la Fed ha utilizado dos tácticas diferentes para calmar los ánimos de los índices bursátiles, mientras prepara el terreno para reducir la compra de bonos. El primero tiene que ver con la comunicación, que cada vez tiene más importancia, el segundo con distanciar en el tiempo el tapering de una futura subida de tipos.

Una de las virtudes que está demostrando Powell durante su mandato en la Fed es la facilidad que tiene para la comunicación. El republicano ha actuado decisivamente a lo largo del 2021 para transmitir en todo momento un mensaje claro que ha llegado con nitidez a los inversores. A principios de año, ante una súbita subida del rendimiento de los bonos, anticipando el tapering, respondió con contundencia en la conferencia de prensa de la Fed (el 17 de marzo) que no había cambios en la configuración de las políticas principales del organismo, en su orientación o cambios en su política monetaria.

Más adelante, en junio, empezó a abrir la puerta a empezar a ejecutar el tapering, pero dejando claro que sería más adelante. Le dio tiempo al mercado a acoplarse y no pretendió ser el primero en decirlo públicamente. De hecho, mientras que Powell solo señalaba que se estaba debatiendo un amplio número de gobernadores por todo el mundo pasaban a la acción: en abril, el Banco de Canadá comenzó a reducir el ritmo de compra de bonos. El Banco de la Reserva de Australia dijo el 6 de julio que comenzaría a reducir sus compras en septiembre. En mayo, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda señaló también una reducción en las compras de activos. Incluso el Banco de Inglaterra notificó antes sus movimientos que la Fed.

LA IMPORTANCIA DE DISTANCIAR EL TAPERING Y LA SUBIDA DE TIPOS

Por último, en su reciente anuncio, que ya da por hecho la reducción de la compra de bonos a finales de año, lo ha ejecutado, mientras dejaba claro otro mensaje: no habrá subida de los tipos de interés hasta 2023. Pese a que en principio no parece tener demasiada relación uno y otro para los inversores la secuenciación de ambos es vital. Una lección que aprendieron los expertos de la Fed, y otros bancos centrales, precisamente con el suceso del tapering tantrum de 2013 se produjo porque ambos efectos coincidieron, en cierta medida, en el tiempo.

Para entenderlo hay que empezar por lo básico y, es que, a los mercados nunca les sienta bien el tapering. Una de las razones es que la inyección de dinero por parte de la Reserva Federal al sistema financiero se asemeja a un chute de droga. Los primeros disparos funcionan de maravilla para impulsar las valoraciones al alza. Ese efecto que parece místico está respaldado por la teoría económica que dice que las compras de los bancos centrales reducen el rendimiento de los bonos a largo plazo, lo que empuja a los inversores a centrarse en la renta variable amplificando los efectos al alza.

EL TAPERING VUELVE HACER ATRACTIVA LA RENTABILIDAD DE LOS BONOS A LARGO PLAZO. EL EFECTO SE AMPLIFICA CUANDO LOS INVERSORES ESTIMAN UNA SUBIDA DE TIPOS CERCANA

Pero como ocurre con todas las drogas, lo que empieza con una sensación fantástica, termina volviéndose algo rutinario y adictivo. Por ello, los inversores en muchas ocasiones sobrerreaccionan ante los anuncios de tapering que hacen los bancos centrales. En este sentido, la teoría económica también es consistente, ya que nos dice que reducir la compra de activos vuelve a elevar el rendimiento de los bonos y los hace de nuevo atractivos desviando una parte de la inversión a la renta fija. Ese efecto se amplifica si, además, los inversores intuyen que se producirá una subida de tipos próximamente.

De hecho, una subida de tipos implica un valor futuro todavía mayor de la deuda, tanto pública como corporativa, lo que arrastra un mayor volumen de inversión hasta ella en detrimento de la renta variable. Ese efecto fue el principal culpable del colapso de 2013 y es lo que Powell ha logrado frenar en esta ocasión, al menos por el momento. Ahora, el turno será para Christine Lagarde y el BCE, aunque en está ocasión los expertos no están demasiado convencidos de que los inversores europeos no saquen su vena más infantil a la vuelta de las vacaciones.

Uno de los fondos bajistas más famosos acecha a diferentes valores del Ibex 35 con gran peso en la bolsa española. AQR Capital Management es el fondo que más posiciones cortas acumula en compañías cotizadas del selectivo nacional y supone un lastre para firmas como ACS, Iberdrola, Santander o Ferrovial.

Se trata de un fondo creado en Estados Unidos en 1998 por tres antiguos banqueros del gigante financiero Goldman Sachs, Cliff Asness, David Kabiller y John View, que gestiona hasta 185.000 millones de dólares (unos 158.200 millones de euros) en activos. Su presencia en empresas españolas es extensa y acecha a grandes valores del Ibex de diferentes sectores.

Es un fondo que lleva años operando de esta manera en España, pero las posiciones más destacadas las ha abierto en los últimos meses. Así lo demuestra la posición corta que abrió en julio sobre el 0,5% del capital de la compañía de Florentino Pérez, llegando a alcanzar la semana pasada el 0,7% de ACS. La firma del presidente del Real Madrid lleva desde principios de 2021 inmersa en un canal bajista y  suma también a otros dos importantes fondos bajistas como Marshall Wallace y AKO Capital, que tienen abiertos cortos en la compañía del 0,6% y del 1,4% respectivamente.

PRESIÓN SOBRE IBERDROLA Y SANTANDER

Otros de los ataques más señalados los ha realizado contra Santander e Iberdrola. AQR lanzó el pasado abril una posición corta sobre el 0,5% del capital del banco que mantiene a día de hoy. No es la primera vez que se apueta por la caída de valores del sector bancario en España, pues también ha atacado con posiciones cortas significativas a entidades como BBVA o Caixabank, sobre las que mantenía un 0,5% en 2016 y 2017.

En cuanto a la eléctrica, el ‘hedge fund’ estadounidense vio en ella una oportunidad de oro para apostar por la caída de su valor, a raíz de la imputación de Ignacio Sánchez Galán en el ‘caso Villarejo’ y la retribución de las centrales hidroeléctricas y nucleares por pate del Gobierno. De esta manera, se hizo también en abril con 32,5 millones de títulos, alcanzando el 0,5% del capital.

Además de estos valores, AQR Capital Management también mantiene posiciones desde hace años en importantes empresas como Ferrovial o Cellnex Telecom. En este último caso, la posición bajista del fondo norteamericano se remonta a 2015 y actualmente alcanza el 0,69% del capital, según aparece en el registro de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En cuanto a Ferrovial, AQR inició su ataque bajista a la constructora en el año 2017 y actualmente ostenta el 0,81% del capital.

Por último, otro de los valores más destacados del Ibex sobre los que AQR lleva meses atacando es Amadeus. La compañía que ofrece soluciones tecnológicas a las aerolíneas acumula casi un 19% de pérdidas en bolsa desde junio hasta ahora. El fondo estadounidense abrió una posición bajista a comienzos de 2021 sobre el 0,5% del capital y ha ido elevando progresivamente hasta alcanzar el 0,79% actual.

Tampoco ha tenido miedo a atacar a multinacionales de la talla de Inditex o Telefónica, además de otros valores cotizados como Técnicas Reunidas, Día o Bankia. También fue una de las firmas protagonistas en la caída de Banco Popular hasta su final desaparición.

Zardoya Otis tienen como actividad principal la fabricación e instalación de aparatos elevadores, el mantenimiento de los mismos y la exportación de aparatos para su instalación en el extranjero. Al cierre del primer semestre del 2021, el beneficio después de impuestos fue de 66,4 millones de euros, superior en un 1,6% a los 65,4 millones de euros obtenidos en 1S2020. La cifra total de ventas consolidadas ascendió a 402,4 millones de euros, frente a los 387,7 millones de euros del primer semestre de 2020, lo cual ha representado un incremento del 3,8%. El EBITDA acumulado (resultado de explotación más amortizaciones) ha sido de 105,5 millones de euros, cifra superior en un 3,2% a la obtenida 1S2020.

El importe de los contratos recibidos de modernizaciones, nuevas instalaciones y exportaciones, tanto en nuevas edificaciones como en edificios existentes y naval, es de 169,7 millones de euros, lo que representa una disminución del 5,4% sobre el mismo periodo del año 2020 aunque superando los niveles de contratación del mismo periodo de 2019.

En este primer semestre se siguen observando los efectos positivos del plan de crecimiento y mejora de la productividad iniciados por la Compañía en los últimos años lo que ha permitido incrementar el EBITDA en comparación con los mismos periodos de años precedentes. Dicho plan se sustenta en iniciativas como la optimización de las rutas de mantenimiento, la adaptación de la estructura comercial para estar más cerca de
nuestros clientes, la búsqueda de sinergias en base a nuestra cobertura geográfica, la política de fusiones para unificar gastos redundantes, entre otros.

A nivel técnico, Zardoya Otis se encuentra en una tendencia bajista semanal desde el máximo alcanzado al inicio de 2020. En marzo de 2020 con la pandemia, su precio cayo hasta los 5,66 euros por acción. Después de alcanzar dicho mínimo, su precio continuó la tendencia bajista. Hasta que en el mes de octubre marco un mínimo el cual ha dio cambio de dirección en el precio. Actualmente, el precio reboto en los 5 euros por acción, dando un segundo mínimo creciente a la tendencia alcista, que lo llevó a salir de la bajista, tras 17 meses.

Desde el inicio del mes de julio se encuentra en una canal bajista que, para el corto plazo, lo llevaría a buscar la tendencia alcista de los últimos 10 meses. Esta actual tendencia alcista es calve para Zardoya Otis, porque podría llevarlo a buscar la tendencia bajista que trae desde diciembre de 2013. A día de hoy el precio de sus acciones se encuentra en niveles de 2003 y para el medio plazo, su precio apunta a continuar bajista.

Vocento es un Grupo multimedia, cuya sociedad cabecera es VOCENTO, S.A., dedicado a las diferentes áreas que configuran la actividad en medios de comunicación. Al cierre del primer semestre del 2021, los ingresos totales alcanzan los 168,5 millones de euros, con un incremento del +3,0% frente al 1S2020. El EBITDA reportado aumenta hasta los 15,9 millones de euros, y registra también un crecimiento de +5.060 miles de euros sobre el EBITDA comparado con el 1S2020 (ajustado este último por las indemnizaciones realizadas en 2020).

A su vez el EBIT se sitúa en 16,8 millones de euros, un incremento de +19.960 miles de euros respecto al 1S2020. Dicho crecimiento se explica por la mejora operativa en el EBITDA y el resultado positivo de la venta de la sede de El Diario Vasco. La desinversión de dicha sede ha tenido un resultado positivo de 10.621 miles de euros.

Mejora la tendencia de los ingresos en 2T21 en la publicidad de VOCENTO en 2T21 vs 2T20 mejora +25,1%. Aun así, todavía desciende un -14,1% vs 2T19, si bien mejora tendencia de 1T21 -22,6% y se gana cuota de mercado (VOC 1S21 -18,1% vs mercado -19,2% fuente i2p ex redes sociales y buscadores). Los ingresos de publicidad digital suponen más de la mitad de la publicidad total de VOCENTO (1S21 50,5%, incluye ingresos de e-commerce).

Además la publicidad online 1S21 crece un +20,9% sobre 1S20 con un incremento en 2T21 del +44,5% y también recupera el nivel preCovid. Se incrementas los suscriptores digitales de pago un +25% hasta alcanzar los 78 miles en junio 2021. Los suscriptores totales se encuentran en 92 miles y se acercan al objetivo de 100 miles fijado para diciembre 2021.

A nivel técnico, desde el mínimo marcado por la pandemia en los 0,675 euros por acción, su cotización continuó cayendo, hasta alcanzar los 0,585 euros por acción. Tras alcanzar dicho precio, Vocento paso a alcista, donde perforo la tendencia bajista que traía desde el 2015. Después de subir un 100% y alcanzar los 1,19 euros por acción, el precio retrocedió, pero se ha visto apoyado en la tendencia alcista.

Actualmente, el precio se encuentra lateral entre los 1,19 y los 1,08 euros por acción. Parece que los 1,19 es una resistencia difícil a superar, pero a su vez Vocento se quiere mantener por encima del 1 euro por acción. Para el corto plazo, a pesar de haber perdido la tendencia alcista, el precio podría ira a apoyarse en el soporte de 1 euro por acción, para nuevamente intentar ir alcista.

El petróleo continua con pérdidas, este jueves el barril Brent: -1,85%, 66,97 dólares; barril WT: -2,38%, 63,90 dólares. Situándose en mínimos de tres meses lo que se achaca al creciente aumento del temor a una posible desaceleración de la demande de combustible por el repunte de casos de Covid. A esto se le suma el incremento de los inventarios de gasolina en Estados Unidos.

Muchas de las petroleras creen que este recorte se vera reflejado en el precio del crudo.  La petrolera española Repsol debido a todo esto se ha dejado un 2.7% unos 9.33 euros. Ambas referencias están cotizando a niveles cercanos a los niveles más bajos desde el 24 de mayo, habiendo perdido más de un 5% en las ultimas seis sesiones.

Las caídas continúan y los inversores siguen alertados por el continuo aumento de los casos en todo el mundo, sobre todo provocados por la variante Delta. Craig Erlam, analista senior de mercado de OANDA Europe, en unas declaraciones recogidas por Reuters cree, «los precios del crudo siguen pareciendo vulnerables en torno a esos niveles de soporte de los 65 dólares en el WTI y 67 dólares en el Brent».

«los precios del crudo siguen pareciendo vulnerables en torno a esos niveles de soporte de los 65 dólares en el WTI y 67 dólares en el Brent»

El momento de desaceleración del crecimiento que se esta viendo en China por el aumento de las restricciones complica la situación a lo que se le suma EE.UU que en los últimos días esta mostrando cierta debilidad  que han aumentados las caídas en el precio del petróleo.

«Un movimiento por debajo de los 65 dólares en el WTI, por ejemplo, podría hacer que los precios volvieran a caer en los rangos de negociación del segundo trimestre, entre 57 y 65 dólares. Esto supondría una gran caída con respecto a los niveles que hemos visto en los últimos dos meses y seguramente reflejaría la creciente preocupación por la extensión de la Delta y las implicaciones para el crecimiento del cuarto trimestre», añade.

Aumento de los inventarios

Los inventarios de gasolina en estados unidos preocupan cada vez más por la posible desaceleración de la demanda. Los inventarios de crudo se redujeron en el país en 3.2 millones de barriles solo durante la semana pasada, lo que supone los precios más bajos desde enero del 2020 según los datos publicados esta semana por la Administración de Información Energética.

Aún así las existencias de gasolina han aumentado quedándose cerca de los 700.000 barriles, quedándose en 228.2 millones de barriles cuando las expectativas de los analistas preveían una caída mucho mejor de entorno 1.7 millones de barriles.

Más problemas para Repsol

La situación de Repsol no es muy alentadora, a estos datos se le suma que junto con otras compañías del Ibex 35 al estar muy expuestas a Turquía y Colombia, cuyas divisas están sufriendo un gran hundimiento. En concreto la lira de mas de un 14.3% y el peso de un 13.6%. en concreto Repsol cuenta con una gran sede en Colombia donde produce 7 millones de barriles al año y cerca de un millón en su equivalente en gas. La empresa presidida por Josu Jon Imaz además de esto es accionista de Equión, con un 49% del capital y posee un 51% de Ecopetrol desde el año 2011.

Santander Consumer Finance tiene las armas preparadas para avanzar en el acuerdo al que llegó con la antigua PSA en 2014, por el que se adquirió la mitad del negocio financiero de Peugeot, Citröen y DS en once países. Después de que PSA se uniera a Fiat Chrysler para dar lugar a Stellantis, la entidad pretende extender esta alianza a las nuevas marcas que configuran el nuevo grupo en los once países en los que se encuentra vigente.

El banco, que tiene al frente a Ana Botín, tiene como objetivo dar un salto en su crecimiento de su división de automóviles, ofreciendo servicio a Opel y Fiat y con la mirada fija en la siguiente expansión. El problema se encuentra en que Stellantis ya ha cerrado acuerdos con otras entidades bancarias.

Ana Botín parte con ventaja desde que se fusionaran PSA y Fiat dando lugar al gigante del motor europeo. Ahora, con la fusión ya ejecutada, conviven los acuerdos con las tres entidades financieras. Lo lógico es que con el paso de tiempo una de ellas se imponga frente a sus competidoras. La ruptura de acuerdos suele ir aparejada a cláusulas de penalización, por lo que aún puede quedar un largo proceso de negociaciones hasta que se decida el socio de referencia en la financiación de automóviles de Stellantis.

SEXTO GRUPO A LA CABEZA

La financiera del Santander ya es líder en el terreno automovilístico. Un paso elemental fue su acuerdo con Peugeot en 2014. Gracias a eso, la entidad logró dirigir el 50% del negocio de financiación del grupo francés para operar en 11 países. 

La sucursal de Santander, que se fusionó con Openbank y logró en el primer semestre del año un beneficio de 518,5 millones de euros, tiene entre sus planes extender su imperio en el sector de financiación de vehículos.

Stellantis vendió el año pasado 6,2 millones de vehículos. Es el sexto grupo automovilístico del mundo, detrás de Toyota, Volkswagen, la alianza Renault-Nissan-Mitsubishi, General Motors y Hyundai-Kia. 

La financiera dirigida por Ana Botín llega a 16 países en Europa, además de a China y Canadá. Con una plantilla de más de 150.000 personas, ofrece servicios a 18 millones de clientes y más de 130.000 puntos de venta.

Stellantis vendió 6,2 millones de vehículos en 2020 y es el sexto grupo automovilístico del mundo

EL LEGADO DE FIAT Y QUÉ PASA CON OPEL

La financiera no va a tener las cosas tan fáciles en su aventura por querer ampliar su alianza. Stellantis ya tiene acuerdos con otras entidades bancarias y tendremos que ver de qué manera se van desenvolviendo los acontecimientos. Concretamente, los rivales a batir de Santander Consumer son Crédit Agricole y BNP Paribas.

Crédit Agricole es una red francesa de bancos cooperativos. Se trata del mayor grupo de banca minorista en Francia, el segundo mayor en Europa y el octavo más grande del mundo según la revista The Banker. En España es accionista de referencia del grupo Bankinter. En lo que llevamos de año, la acción de Crédit Agricole avanza un 30%.

La cuestión es que la financiera de la mitad de Stellantis, la de Fiat Chrysler está participada por esta red, Crédit Agricole. Un acuerdo que tiene fecha límite. Se firmó en 2013 por cinco años y más tarde se amplió hasta finales de 2024. Salvo que precise lo contrario, la renovación del acuerdo es automática. Por su parte Opel entra en la ecuación porque PSA Peugeot Citröen  lo adquirió por 2.200 millones en 2017. En aquel entonces firmó una alianza con BNP Paribas. 

El tiempo de los inversores se acaba. No podemos mirar para otro lado en cuanto a los efectos del cambio climático en las carteras. En lo que va de año, el mundo ha experimentado numerosos fenómenos climáticos de gran magnitud. En consecuencia, se ha abierto un debate alrededor de los efectos del cambio climático y los riesgos que estos suponen para las carteras. BlackRock, opina que los inversores deben empezar a posicionar sus carteras desde ya. Según el comunicado, “los inversores deberían dejar de considerar la transición hacia unas economías de bajas emisiones como un acontecimiento lejano, ya que está ocurriendo aquí y ahora”.

HAY QUE REDUCIR EMISIONES

En el último informe del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC) de las Naciones Unidas se confirma la rapidez del calentamiento global. El documento indica que las emisiones de gases de efecto invernadero originadas por las actividades humanas son las culpables del calentamiento de las temperaturas medias en el mundo desde el siglo XIX. Además, señalan que esto continuará así durante una buena temporada si no hacemos nada inmediatamente por impedir drásticamente las emisiones. El IPCC aún tiene un atisbo de esperanza. Creen que si llevamos a cabo un esfuerzo coordinado se podría lograr las cero emisiones netas para 2050. “Nuestros supuestos de rendimiento con consideraciones climáticas asumen una transición exitosa a una economía de bajas emisiones en consonancia con los objetivos del acuerdo de París, y eso mejorará las perspectivas de crecimiento y de los activos de riesgo en comparación con no hacer nada”.

“los inversores deberían dejar de considerar la transición hacia unas economías de bajas emisiones como un acontecimiento lejano, ya que está ocurriendo aquí y ahora”.

Según el informe, los campos como la tecnología y la atención sanitaria, los que mejor afrontan el cambio climático,serán a la larga los más favorecidos. Por lo contrario, los sectores con grandes emisiones de carbono y menos capacidad de adaptación, como la energía o los servicios públicos, se prevé que poco a poco se queden atrás.

La sociedad cada vez pone más la visión en el cambio climático. No es de extrañar, ya que en los últimos años se han multiplicado los desastres naturales y fenómenos extremos. Olas de calor que antes se producían cada 50 años ahora lo hacen cada 10, y a partir de ahora cada 6. De aquí a septiembre de 2022, la Organización de Naciones Unidas tiene entre manos publicar cuatro informes. Este es uno de ellos. Los otros se enfocarán en el impacto del cambio climático en la sociedad y en los sistemas naturales, así como en las claves para poder obtener las emisiones netas.

TEMOR PARA LOS INVERSORES

Gracias a esto, el riesgo climático ha empezado a ocupar un lugar importante en la lista de los temas clave de los inversores. Por una parte, hay que tener en cuenta los riesgos físicos, y por otra, los de transición.

Ya hemos mencionado que el margen que han establecido los gobiernos para reducir las emisiones netas a cero tiene su límite en 2050. Pero, ¿y el margen para posicionar las carteras? También puede disminuir. La rapidez de las soluciones para hacer frente al cambio climático haría que los mercados financieros reflejaran en los precios los riesgos de la transición más rápidamente. En ausencia de ello, lo más común es que observásemos una aceleración estable de los riesgos físicos como resultado.

El informe determina que aunque el camino para reducir las emisiones es incierto y desconocido, sí que creen que las repercusiones para las carteras aumentarán rápidamente. Todavía estamos empezando el camino de la transformación hacia la inversión sostenible y los precios de mercado aún no muestran todos los efectos de dicho cambio. Se espera que los activos ecológicos que seguramente se favorezcan de esta transición a una economía de bajas emisiones a la larga disfrutarán de mejores resultados. Esta es una de las razones por las que los inversores no deben descuidarse y tener la mirada puesta en el avance del cambio climático y progreso de la transición climática. Este avance y cambio tecnológico ya ha empezado en varios campos como los servicios públicos o los automóviles. El informe concluye diciendo que “no hacer nada respecto al cambio climático en las carteras ha dejado de ser una opción”.