A pesar de haberse convertido en uno de los estudios más grandes del mundo de un día para otro, existen dudas reales sobre el futuro de Paramount y Warner Bros. Y es que la fusión entre ambas arrastra la deuda acumulada de Warner y todavía debe demostrar que, además de ser la dueña de dos servicios de streaming clave como HBO Max y Paramount+, y de una cartera de canales y propiedad intelectual de gran valor, también puede gestionar con éxito los riesgos que la rodean.
De momento, sus acciones han caído algo menos de un 3% desde que se oficializó la fusión y se confirmó que el nombre de la matriz del nuevo estudio sería el mismo que el de la compañía de la familia Ellison: Skydance. En cualquier caso, la esperanza de los accionistas es que los datos de la empresa se estabilicen en los próximos días y se disipe la preocupación. Lo cierto es que ya se han dado pasos orientados a calmar al mercado.
Por un lado, el consejero delegado David Ellison ha realizado movimientos clave en las directivas de los estudios y canales de televisión: ha mantenido a figuras como James Gunn al frente de DC Studios y ha presentado un nuevo contrato para renovar al consejero delegado de CNN, Mark Thompson, prometiendo mantener la línea editorial del canal. Asimismo, ha hecho lo propio con su homóloga en CBS News, Bari Weiss. Además, ha apartado al controvertido David Zaslav y ha designado a Ynon Kreiz, exconsejero delegado de Mattel y productor de la película Barbie, como co-CEO para reforzar el área creativa.
De momento, esto no ha disipado la inquietud. Se prevé que, a pesar de los esfuerzos de la directiva, la fusión acabe por reducir el volumen de producción en los servicios de la plataforma y obligue a reestructurar sus canales de cable. A esto se suma que, pese a las promesas de la nueva dirección, existe una preocupación real sobre el futuro de la línea editorial de sus dos cadenas de noticias y el impacto que esto pueda tener en su audiencia.
Cambios radicales en la industria
Lo cierto es que la fusión de las dos megaempresas llega en un momento especialmente complejo. La industria del cine y la televisión atraviesa una etapa de transformación profunda, no solo por la irrupción de la inteligencia artificial en los procesos creativos. La realidad del sector es que las productoras ya no solo abarcan estudios tradicionales como Warner y Paramount, sino también a gigantes tecnológicos como Netflix y Apple.
Al mismo tiempo, las exclusividades han dejado de ser la prioridad absoluta del sector. Aunque siguen formando parte de la oferta, cada día es más común que la programación creada para una plataforma se emita en otra. De hecho, Netflix no solo ha incorporado contenidos de Warner —como Friends o la película más reciente de Superman—, sino también de Disney, como demuestra el reciente desembarco de la serie Percy Jackson en su catálogo.
El riesgo en la línea editorial de la nueva Paramount
Los ojos de la industria no solo se posan en el área creativa. En Estados Unidos, los medios de comunicación siguen muy de cerca lo que ocurra con las dos grandes cadenas de noticias que quedan bajo el control de la familia Ellison, cercana al entorno de Donald Trump: CNN y CBS News.
Es cierto que el directivo ha intentado calmar los ánimos manteniendo a los dos máximos ejecutivos al frente de sus respectivas cabeceras. Esta medida busca tranquilizar tanto a los espectadores como a los accionistas para sostener el desempeño bursátil a corto plazo. Supone un reto añadido para la dirección, que confía en poder estabilizar una estructura corporativa con multitud de ramificaciones.
La deuda heredada de Warner Bros. Discovery
El principal desafío para la nueva directiva es la abultada deuda que arrastra el grupo. La adquisición de Warner Bros. Discovery incluye el pasivo acumulado durante la gestión de David Zaslav, que alcanza los 40.000 millones de dólares. Si se añade la deuda previa de la compañía de Ellison, la cifra se eleva hasta los 80.000 millones según algunos analistas; un volumen cercano al propio coste de la operación (110.000 millones de dólares) que inquieta a parte de los inversores.
Por todo ello, habrá que seguir de cerca la evolución en Bolsa de la nueva entidad. Aún queda un largo recorrido y es posible que la volatilidad se reduzca en los próximos meses. En última instancia, la estabilidad dependerá del éxito comercial de los nuevos proyectos y de la capacidad de la empresa para captar usuarios en sus plataformas de manera rentable.
