He seguido la escalada en el sur de Arabia Saudí desde el cierre del viernes y el repunte del Brent en la sesión asiática de este lunes no me parece un movimiento especulativo menor. El mercado está descontando que la infraestructura petrolera saudí, ya desplazada hacia el mar Rojo tras el bloqueo del estrecho de Ormuz, vuelve a estar en el punto de mira. El petróleo del Estrecho de Ormuz ha dejado de ser un activo regional para convertirse en la prima de riesgo global.
El domingo, los combatientes hutíes aseguraron haber lanzado drones y misiles contra la base militar de Sharurah, en el sur de Arabia Saudí. La operación afectó a depósitos de armas y centros de mando, según el portavoz militar del grupo.
“Se atacaron depósitos de armas y centros de mando y control que gestionan la agresión contra nuestra nación y nuestro pueblo.” — Yahya Saree, portavoz militar hutí, en redes sociales
La fecha exacta de la operación no fue precisada, pero los enfrentamientos entre los hutíes, aliados de Irán, y las fuerzas del Gobierno yemení respaldadas por Riad se intensificaron la semana pasada. El sábado, la aviación del Gobierno bombardeó posiciones hutíes en la región de Taiz y en la ciudad portuaria de Mocha.
El ataque a Sharurah y la presión sobre las rutas saudíes
Los datos clave que manejo en esta apertura son tres:
- Brent: subida de más del 2% en la sesión asiática del 14 de septiembre, según The Business Times.
- Riesgo de suministro: hasta el 4% del crudo mundial podría quedar comprometido si se pierde la capacidad de exportación saudí, de acuerdo con la misma fuente.
- Control del estrecho de Bab al-Mandab: los hutíes consolidaron la semana pasada el dominio de la costa yemení del mar Rojo y de varias islas estratégicas, cerrando la entrada sur del mar Rojo.
El detalle que lo cambia todo es geográfico. Después de que Irán cortara el flujo por el estrecho de Ormuz al inicio de la guerra en Oriente Medio, Riad redirigió sus exportaciones hacia el mar Rojo. Ahora, con Bab al-Mandab bajo control hutí, esa salida alternativa queda comprometida. No es una amenaza abstracta: es un cuello de botella real con costes de flete y primas de seguro al alza.
La prima de riesgo geopolítico vuelve a cotizar en el Brent
Lo que veo en el movimiento del crudo no es una reacción a un ataque aislado. Es la constatación de que Riad ha perdido, al menos temporalmente, la capacidad de sacar su petróleo por la vía más directa. El 4% del suministro global ya no depende solo de los drones o misiles sobre la infraestructura; depende también del control efectivo del estrecho de Bab al-Mandab.
La cadena causal es clara: si los hutíes mantienen el bloqueo marítimo sobre los puertos saudíes del mar Rojo, los cargamentos que antes transitaban por Ormuz deben buscar rutas alternativas más largas o quedar parcialmente varados. Eso eleva los costes de flete y la prima de riesgo en el mercado de futuros. Para Europa, que importa una parte relevante del crudo a través de rutas que pasan cerca de la región, el encarecimiento puede trasladarse con rapidez a los precios mayoristas del gasóleo y la gasolina.
No obstante, el riesgo no es lineal. Arabia Saudí dispone de capacidad ociosa y de oleoductos hacia el mar Rojo y el golfo Pérsico. La duda, que los datos no resuelven, es cuánto tiempo puede mantener el flujo sin que los ataques sobre Sharurah y la costa yemení se conviertan en algo más sistemático.
🌐 El efecto dominó en Occidente
Para un lector en España, la subida del Brent no es un dato lejano. La factura energética europea sigue indexada a la cotización del crudo y al coste de los fletes marítimos. Estas son las vías de contagio que vigilo:
- Inflación energética en España: un repunte sostenido del crudo se filtra al IPC a través de carburantes y transporte en un plazo de tres a seis semanas.
- Mercados europeos: petroleras y compañías aéreas abrirán con presión alcista en costes; el IBEX, con fuerte peso de Repsol, puede registrar movimientos mixtos.
- Empresas industriales: sectores como el químico, la cerámica o el transporte de mercancías ven elevarse sus costes de aprovisionamiento si el precio del Brent se mantiene por encima de los niveles previos al ataque.
- BCE: un repunte energético prolongado complicaría la senda de recortes de tipos prevista para el otoño, especialmente si se traslada a las expectativas de inflación subyacente.
