He seguido esta mañana la alerta recogida por The Guardian y la conclusión es directa: el episodio de El Niño de 2026, el más intenso jamás registrado, amenaza las cosechas del este de Australia y puede avivar la inflación alimentaria durante los próximos doce meses. La Oficina de Meteorología del país prevé que el fenómeno alcance su pico entre finales de la primavera austral y el verano, con registros superiores a cualquier otro desde 1950.
Un pronóstico que rompe la serie histórica
El pronóstico no es una declaración genérica. El organismo australiano ha señalado que El Niño alcanzará niveles superiores a los más cálidos observados desde que comenzaron los registros fiables en 1950. Ese dato convierte al episodio actual en un evento sin parangón dentro de la serie instrumental, no en una perturbación climática más.
“Alcanzará niveles superiores a los más cálidos observados desde que comenzaron los registros fiables en 1950.” — Bureau of Meteorology, previsión recogida por The Guardian, 8 de septiembre de 2026
Las zonas de cultivo del este de Australia aparecen identificadas en el informe como una de las cuestiones clave para los precios de los alimentos durante los próximos doce meses. La combinación de calor y sequía reduce la oferta de cereales y de forraje, encarece los costes ganaderos y llega después de una etapa en la que la factura del supermercado ya se ha disparado tras la pandemia.
La advertencia no es nueva. El sector agrícola lleva meses manejando escenarios de sequía, pero la confirmación de un pico histórico cambia el tono. Ya no se trata de un episodio moderado que pueda compensarse con otras regiones; la presión sobre la oferta tiene ahora mayor probabilidad de trasladarse a los precios minoristas.
Lo que veo en los datos: un choque de oferta sobre una inflación aún frágil
Lo que me llama la atención no es solo la magnitud del fenómeno, sino el momento en que golpea. Australia es un exportador de referencia de trigo y otros productos agrícolas en los mercados asiáticos, y una cosecha corta en su franja oriental suele traducirse en precios internacionales más firmes. Para el Reserve Bank of Australia, que intenta devolver la inflación a su objetivo, este choque de oferta complica el argumento de que los alimentos mantendrán una trayectoria desinflacionista.
El canal de transmisión es conocido: sequía, menor rendimiento por hectárea, mayor coste de los piensos, traslado a carnes, lácteos y productos frescos. No se trata de un repunte puntual, sino de una presión persistente durante varias campañas. En mi lectura, el riesgo es que los bancos centrales deban mantener una postura más restrictiva de lo previsto si la inflación alimentaria repunta sin que el resto de los componentes ceda lo suficiente.
No obstante, conviene matizar: no todos los episodios de El Niño tienen el mismo impacto global. La intensidad de este evento, si se confirma la previsión, es lo que lo hace distinto. La historia reciente muestra que los choques climáticos sobre alimentos tienden a ser temporales, pero también que los hogares los perciben con rapidez y los incorporan a sus expectativas de inflación. Ese es el punto que los bancos centrales vigilan.
Tampoco debe leerse como un problema exclusivo de Australia. Los mercados de cereales, lácteos y azúcar están interconectados, y un shock en un gran exportador suele reflejarse en las bolsas de materias primas con relativa rapidez. En un contexto en el que los bancos centrales celebraban el retroceso de la inflación, la meteorología introduce una variable que no responde a los tipos de interés.
🌍 El impacto en España y Europa
El impacto directo en España es limitado porque la dieta mediterránea depende menos del trigo australiano, pero no hay que descartar un contagio indirecto. Si el cereal de referencia sube en los mercados internacionales, el precio de la harina, los piensos y algunos productos importados puede sostenerse durante más tiempo del previsto. Eso mantendría la inflación de los alimentos en la eurozona más pegajosa de lo que el Banco Central Europeo desea. No cambia el diagnóstico estructural de la economía europea, pero sí recuerda la fragilidad del proceso desinflacionista.
- Euríbor e hipotecas: la vía no es directa; el Euríbor responde a la política del BCE, pero una inflación alimentaria elevada retrasaría recortes adicionales de tipos y prolongaría el alivio pendiente para las hipotecas variables.
- Precios al consumo: cualquier repunte global de cereales se filtra con retraso a la cesta de la compra española, sobre todo en panadería, piensos y carnes.
- Empresas exportadoras: las compañías agroalimentarias del IBEX y los productores de fertilizantes pueden verse afectadas tanto por el coste como por la volatilidad de las materias primas.
La próxima actualización del organismo meteorológico australiano y los datos de inflación alimentaria de la eurozona serán la primera prueba para comprobar si la advertencia sobre El Niño se traduce en precios más altos o se queda en un episodio transitorio.
