CXMT dispara sus ingresos un 873,64% en el primer semestre, hasta los 150.310 millones de yuanes (19.293 millones de euros), y presiona con fuerza a Samsung, SK Hynix y Micron en el negocio de la memoria DRAM.
Ingresos multiplicados por nueve y beneficio neto récord
La cifra, comunicada a la Bolsa de Shanghái y recogida por South China Morning Post, multiplica por más de nueve los ingresos del mismo periodo del año anterior. El aumento exacto es del 873,64% interanual, según el documento oficial.
El beneficio neto atribuible alcanza los 77.610 millones de yuanes (casi 10.000 millones de euros), frente a las pérdidas de 2.330 millones de yuanes registradas un año antes. La compañía, con sede en Hefei, es el principal fabricante chino de DRAM.
El salto es tan pronunciado que cualquier lectura de rentabilidad debe ponerse en contexto: CXMT partía de una base muy reducida y su negocio está ligado al ciclo alcista de la memoria impulsado por la inteligencia artificial.
La comparativa interanual del primer semestre queda así:
| Magnitud | Primer semestre 2026 | Primer semestre 2025 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 150.310 millones de yuanes (19.293 millones de euros) | No desglosado | +873,64% |
| Beneficio neto atribuible | 77.610 millones de yuanes (9.954 millones de euros) | -2.330 millones de yuanes (pérdida) | Revierte pérdidas |
El debut bursátil que amplifica la presión competitiva
El fabricante debutó en la bolsa de Shanghái el pasado mes de julio con una subida del 466%, lo que le otorgó una capitalización de 3,28 billones de yuanes (484.600 millones de dólares, más de 562.000 millones de euros) y le convirtió en la empresa cotizada más valiosa de China continental, por delante de Tencent.
El estreno registró un volumen de negociación sin precedentes: superó los 140.000 millones de yuanes (casi 18.000 millones de euros) y fue la primera acción china en rebasar el umbral de 100.000 millones de yuanes en una sola sesión. La acción abrió a 49,50 yuanes frente al precio de salida a bolsa de 8,66 yuanes, marcó máximos de 55,03 y cerró en 49 yuanes.
La multiplicación por nueve de los ingresos no es solo una anomalía estadística: es la señal de que China ya tiene un actor con capacidad de alterar los precios de la memoria DRAM.
La combinación de expansión agresiva y acceso al mercado de capitales chino coloca a CXMT en disposición de erosionar la cuota de los tres grandes. Samsung, SK Hynix y Micron concentran históricamente la mayor parte del suministro de memoria DRAM, y la irrupción de un fabricante local con escalas crecientes amenaza con presionar los precios y los márgenes en pleno ciclo de la inteligencia artificial.
Lectura técnica: por qué la expansión china cambia la fotografía del sector
El dato de CXMT no se puede leer al margen de la política industrial china. El apoyo estatal, la apuesta por la IA y el cerco tecnológico de Estados Unidos han acelerado la construcción de una cadena de suministro local de semiconductores. El caso del fabricante de Hefei es similar a otros campeones nacionales que buscan autonomía estratégica.
Para Samsung, SK Hynix y Micron, el desafío no es inmediato en términos de cuota tecnológica, pero sí en de precios. Un fabricante con acceso a financiación casi ilimitada y a un mercado interno gigantesco puede vender a márgenes inferiores durante años para ganar escala. El mercado ya lo descuenta.
La duda reside en la calidad y estabilidad de la producción. El propio mercado de la memoria es conocido por sus ciclos bruscos, y una capacidad añadida de esta magnitud puede acortar el actual periodo de precios elevados. Sin embargo, la demanda de DRAM para servidores de IA sigue absorbiendo oferta.
En Merca2, la lectura es técnica: el empuje de CXMT obliga a los analistas a revisar los múltiplos de valoración del conjunto del sector. La prima por escasez que han pagado los inversores durante los últimos trimestres tiene ahora un factor de riesgo adicional.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La evolución de los márgenes de Samsung, SK Hynix y Micron en las próximas publicaciones, y cualquier anuncio de ampliación de capacidad de CXMT.
- Reacción del valor: La cotización de Samsung, SK Hynix y Micron puede reflejar presión a corto plazo ante el temor a una guerra de precios en DRAM.
- Precedente sectorial: El ciclo alcista de la memoria por la IA tiene precedentes en la escalada de precios de 2017-2018, cuando una nueva oferta terminó recortando márgenes.
