EN 30 SEGUNDOS
- ¿Qué ha pasado? Vbare ha acordado la venta de 27 viviendas y dos locales comerciales en la calle Vallehermoso de Madrid por 10,9 millones de euros, con una plusvalía neta estimada de 3,8 millones.
- ¿Quién está detrás? Vbare es una SOCIMI controlada por Impar Capital (fondo Singular Prime Investment), que la adquirió mediante una OPA de 36 millones en noviembre de 2024.
- ¿Qué impacto tiene? La operación permite cancelar los 4,28 millones de deuda hipotecaria asociada a esos activos y se enmarca en la estrategia de rotación y reestructuración que la compañía acelera tras la reducción de capital propuesta en abril.
La socimi Vbare, propiedad de Impar Capital —vehículo del fondo Singular Prime Investment—, ha cerrado la venta de 27 pisos y dos locales comerciales en un edificio de la calle Vallehermoso de Madrid por 10,9 millones de euros. La transacción genera una plusvalía neta estimada de 3,8 millones y conlleva la cancelación de la deuda hipotecaria de 4,28 millones que gravaba esos activos, según ha informado la compañía al mercado.
La operación, que se elevará a escritura pública en los próximos meses, confirma la velocidad de la rotación de activos que Impar Capital ha impuesto a Vbare desde que tomó el control de la sociedad cotizada de inversión en el mercado inmobiliario (SOCIMI) en noviembre de 2024, tras lanzar una OPA por 36 millones de euros.
La operación de Vallehermoso: 27 pisos y dos locales por 10,9 millones
El inmueble transmite 27 viviendas y dos locales en una zona consolidada del distrito de Chamberí. El precio pactado, 10,9 millones de euros, incluye la subrogación y posterior cancelación del préstamo hipotecario vivo sobre esos activos, que ascendía a 4,28 millones. La plusvalía neta de 3,8 millones se registra en las cuentas de la socimi como uno de los principales generadores de caja del ejercicio.
La decisión de Vbare refleja un modelo de gestión patrimonial que prioriza la materialización de plusvalías y la reducción de endeudamiento por delante de la retención de inmuebles. Es la prueba de que la rotación de activos es el motor de caja en este ciclo para las SOCIMIs pequeñas y medianas activas en Madrid’, explican fuentes del sector consultadas por MERCA2.ES.
Rotación acelerada: otras ventas y el contexto de la socimi
En paralelo, Vbare ha firmado dos contratos de arras para la venta de dos viviendas más en la calle Vicente Carballal, en el distrito de Villaverde, por 455.000 euros. La plusvalía neta estimada de esa operación alcanza los 308.000 euros y permitirá cancelar una deuda hipotecaria de apenas 52.000 euros.
Entre abril y julio de 2026, la socimi ya había ejecutado la venta de un edificio de seis viviendas en la calle Brihuega (Carabanchel) y otros tres pisos en la misma calle de Villaverde, por un precio total de 1,425 millones de euros. Aquel bloque generó una plusvalía neta de 719.000 euros.
La aceleración en las desinversiones coincide con la fase de reestructuración que vive Vbare desde que Impar Capital tomó el control. En abril de este año, el consejo de administración propuso una reducción de capital de 3,83 millones de euros para devolver aportaciones a los accionistas mediante la rebaja del valor nominal de los títulos.
Además, en febrero la socimi cerró un préstamo hipotecario de 5,5 millones de euros con Banca Pueyo, con garantía sobre su edificio de la calle San Andrés de Madrid. Con ello canceló anticipadamente la deuda que mantenía con Banco Sabadell, que ascendía a 3,6 millones de euros.
La rotación de Vbare es un caso de libro de cómo una SOCIMI pequeña en manos de un fondo activista convierte inmuebles en plusvalías líquidas para devolver capital a sus accionistas.
La Ficha del Inversor
Desde el ángulo del inversor, las métricas de esta operación hablan de eficiencia patrimonial. El precio de venta de los 27 pisos y dos locales de Vallehermoso supone un yield bruto de salida estimado cercano al 4%, calculado sobre las rentas que esos activos venían generando antes de la venta. La plusvalía neta de 3,8 millones equivale a un retorno sobre el capital invertido (ROIC) de más del 50% en dos años, lo que explica la voluntad de Impar Capital de replicar el proceso en otros activos de la cartera.
La tendencia a seis meses apunta a que la socimi continuará desinvirtiendo en inmuebles residenciales maduros de Madrid para reinvertir parte de la liquidez en edificios que requieran rehabilitación y en la cancelación de deuda. ‘Cuando un fondo activista controla una SOCIMI pequeña, la rotación de cartera es la única vía para generar valor de forma visible para el mercado’, apunta un analista del sector inmobiliario.
El perfil recomendado para seguir esta dinámica es el del inversor que busca compañías con un claro catalizador de valor vía desinversiones. Las ventas anunciadas entre abril y agosto suman plusvalías netas superiores a 4,8 millones de euros y reducen el endeudamiento. La reducción de capital propuesta en abril —por 3,83 millones— refuerza la tesis de que la gestión de la cartera está orientada a la retribución directa al accionista más que a la mera acumulación de activos.
El pulso entre operadores tradicionales y gestores de perfil más agresivo se está decantando, en el caso de las SOCIMIs pequeñas, hacia estrategias de rotación acelerada. Vbare ejemplifica cómo la entrada de un capital externo que fija objetivos de retorno concretos puede cambiar el ritmo de generación de caja de una compañía antes dormida.
Desde esta redacción observamos que las plusvalías materializadas ofrecen una foto contable nítida, pero el riesgo concentrado en la ejecución del plan de ventas y en la evolución de los precios en el barrio de Chamberí sigue presente. La pregunta clave a medio plazo es si Vbare encontrará comprador para el resto de su cartera en el momento y al precio que el fondo espera.
