El Ibex 35 aplazó en julio el asalto a los 20.000 puntos, una barrera psicológica que rozó en dos ocasiones sin lograr consolidar. El selectivo cerró el mes en 19.782,9 enteros, con un avance anual del 14,3% y una subida del 1,9% en julio, sostenido por la banca y la rotación hacia valores cíclicos, mientras la volatilidad del petróleo y la guerra de Irán frenaban el último empuje.
El índice vivió su jornada más cerca del hito el viernes 31 de julio, cuando marcó un máximo intradía de 19.953,5 puntos, apenas 47 por debajo de la cota redonda. Casi lo consigue también el lunes 27, al superar por primera vez los 19.900 puntos, con 19.913,9, impulsado por la caída del crudo brent —que se desplomó un 8,7% aquella sesión, hasta 88,36 dólares— y por el tirón de valores como Santander, Inditex, Indra, Amadeus y Logista.
Pero en ambas ocasiones el rebote del petróleo, que el viernes recuperó la cota de los 90 dólares, impidió al selectivo afianzar las subidas: la sesión del 31 acabó con una leve alza del 0,13%, pero por debajo de los 19.800 puntos. La proximidad a los 20.000, en todo caso, refleja una economía española más resistente que la media europea y unos resultados empresariales sólidos en el primer semestre, según los datos recogidos por EFE.
El petróleo y la guerra de Irán, principales frenos
El crudo ha sido el factor más disruptivo. La volatilidad del barril, condicionada por el conflicto en Irán —del que ya se han cumplido cinco meses—, ha dictado el ritmo del índice en las últimas semanas. Cada avance en las negociaciones de paz rebaja la cotización y empuja al Ibex; cada recrudecimiento de las hostilidades la eleva y lastra al selectivo.
Un ejemplo nítido fue la sesión del 27 de julio: la expectativa de un alto el fuego hundió el brent y catapultó al Ibex. El viernes 31, sin embargo, la reactivación de los combates devolvió el barril a 90 dólares y diluyó la escalada intradía. A ello se suma la reunión de la OPEP+ que se celebra este domingo, donde se espera que los productores anuncien un aumento de oferta de 188.000 barriles diarios para septiembre, un factor que, de confirmarse, aliviaría la presión alcista del crudo a corto plazo.
La geopolítica, por tanto, sigue siendo la variable externa más determinante para el corto plazo. Como sintetiza Manuel Pinto, analista de XTB, “el mercado europeo se comporta mejor que el estadounidense y el asiático, pero la evolución del petróleo marcará la capacidad del Ibex para romper los 20.000 puntos en agosto”.
El Ibex necesitará ampliar su liderazgo más allá del sector financiero para cruzar la barrera de los 20.000: el turismo, las infraestructuras y las utilities serán clave.
Banca y rotación a cíclicos, los motores del rally
El comportamiento diferencial de la bolsa española frente a otros mercados se explica por el peso de los valores financieros y la rotación desde las grandes tecnológicas hacia sectores más tradicionales. Los inversores han empezado a cuestionar el precio que pagan por las compañías ligadas a la inteligencia artificial, lo que ha favorecido a bancos, acereras, constructoras y empresas de defensa europeas.
En España, ese movimiento ha beneficiado directamente al selectivo. A la fortaleza de Santander, Inditex o Amadeus se suma el impulso de sectores como el turismo, las infraestructuras y las utilities, apuntaladas por la creciente demanda eléctrica de la inteligencia artificial, el aumento del consumo por las altas temperaturas y la fortaleza del mercado del gas europeo. La rotación hacia cíclicos ha sido un viento de cola adicional que permite afrontar agosto con mayor solidez, según el mismo analista de XTB.
Mientras tanto, las bolsas asiáticas muestran un fenómeno inverso: el Kospi surcoreano se disparó un 17,91% el viernes —la mayor subida diaria de su historia— impulsado por los semiconductores, y el Nikkei japonés avanzó un 4,03%. Los avances tecnológicos de compañías chinas están condicionando ahora el sentimiento inversor, lo que añade un punto de incertidumbre global al que el Ibex no es ajeno, aunque su composición lo proteja parcialmente.
La banca sigue siendo decisiva, pero los analistas coinciden en que la conquista de los 20.000 puntos exigirá una mayor diversificación motores. La reducción de la liquidez típica de agosto, que suele fortalecer al dólar y provocar correcciones, no tiene por qué ser un obstáculo insalvable: según los expertos, puede actuar como catalizador de nuevas subidas en un mercado ya alcista.
¿Podrá el Ibex conquistar los 20.000 en agosto?
Históricamente, agosto es un mes de menor actividad y mayor volatilidad, pero también ha sido, en varios ejercicios recientes, un trampolín para nuevas alzas tras las recogidas de beneficios de julio. Con un avance acumulado del 14,3% en el año y la economía española resistiendo mejor que la europea, los argumentos para alcanzar la cota psicológica no son descartables.
El principal catalizador a corto plazo puede ser la reunión de la OPEP+ de este domingo: una confirmación del aumento de oferta enfriaría los precios del crudo y daría al Ibex el margen que necesita. A medio plazo, la clave estará en que la rotación desde tecnológicas hacia cíclicos se consolide y que los valores turísticos y de infraestructuras mantengan su tracción. El riesgo sigue estando en un recrudecimiento de la guerra de Irán que dispare el petróleo y frustre, de nuevo, el asalto.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La decisión de la OPEP+ de este domingo sobre el aumento de producción. Una oferta adicional de 188.000 barriles diarios en septiembre podría relajar el crudo y facilitar el ataque a los 20.000.
- Reacción del valor: El mercado descuenta ya una corrección estacional, pero la rotación a cíclicos y la solidez de la banca pueden amortiguar una eventual toma de beneficios. Cualquier sesión con el crudo a la baja será una oportunidad para intentar el hito.
- Precedente sectorial: En 2023 y 2024, el Ibex logró subir en agosto tras un julio volátil, apoyado en los resultados empresariales. La dinámica actual guarda similitudes, aunque la variable geopolítica añade un plus de incertidumbre.
