Ryanair no ha tenido los grandes resultados de ocasiones previas. La aerolínea low cost irlandesa sigue siendo una de las más populares del mundo, pero en la primera tanda de resultados tras la renovación del consejero delegado Michael O’Leary no parece encaminada aún a los 4.000 millones de euros que se exigen para recibir el bono de 100 millones de euros. Tanto los analistas de RBC como los de Bankinter han recibido mal los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 (abril, mayo y junio), y el problema claro han sido los precios de los vuelos en plena crisis en Oriente Medio.
Como señala Bankinter, «el beneficio neto se ve penalizado por un aumento del coste del combustible no cubierto y por una caída del 6% en las tarifas medias, que obligó a estimular la demanda en un contexto marcado por la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio. Además, la primera parte de la Semana Santa coincidió con el cuarto trimestre de 2026».
El mismo análisis lo repite Ruairi Cullinane desde RBC: «Las tarifas se han situado ligeramente por debajo de las expectativas de Ryanair en los resultados del ejercicio fiscal 2026, con una caída del 6% en el primer trimestre (en el extremo inferior de las expectativas de una caída de un dígito medio), lo que explica el resultado inferior al esperado en dicho trimestre. Los precios del segundo trimestre muestran ahora una ligera tendencia a la baja (frente a la estabilidad observada en el ejercicio fiscal 2026)», sentencia el analista.
«El comentario de Ryanair de que esto se produce ‘a pesar de un ligero repunte reciente en los volúmenes y una menor estimulación de precios’ sugiere que podríamos haber superado lo peor de la tendencia negativa en las tarifas de vuelos de corta distancia», insiste el analista del banco canadiense.
Sube el precio del combustible y cae el precio del billete
El dato del precio del billete es especialmente preocupante. En Ryanair están contando con una caída del precio del combustible, que ya empieza a perfilarse, pero que si se retrasa tendrá que pasar por un aumento que sufrirá el bolsillo del usuario; aunque de momento no está anunciado, es una conclusión a la que llegan la mayoría de los analistas. Al mismo tiempo, los irlandeses tienen algunas ventajas clave frente a sus competidores en este tipo de situaciones.
Como señaló el análisis de Bankinter, la irlandesa «cuenta con una cobertura del 80 % del combustible hasta marzo de 2027 a un precio de 67 dólares por barril de petróleo, lo que ayudará a disminuir la exposición a la volatilidad del precio del crudo». Ha sido un punto que ha defendido también la directiva de la empresa, que ha asegurado varias veces que, incluso si se alarga la crisis en Irán, no tiene previsto cancelar vuelos.
Por ahora, señala el banco español, la irlandesa anunció que se centrará en el reparto de dividendos y la finalización de su programa de recompra de acciones. Además, espera recibir en torno a 15 aviones Boeing MAX-10 en los próximos meses. Esperan que el tráfico crezca (un 4%) en 2027. Anuncian que los costes unitarios dependen de la evolución en los próximos trimestres del 20% del combustible sin cubrir, y declaran tener cero visibilidad de cara a los próximos trimestres.
¿Cómo de importante es el precio para Ryanair?
El problema es que, de cara al consumidor, el precio del billete es la mejor herramienta de la irlandesa frente a sus competidores. Esto la obliga a hacer lo posible para mantenerlo en los números actuales, incluso mientras ven cómo sigue subiendo el precio del combustible, pues de lo contrario otras empresas del mundo de las low cost pueden ganarle la partida a corto plazo.
Además, ya han atravesado otras pequeñas crisis que han marcado el coste real de viajar con la aerolínea irlandesa, como la situación con el equipaje de mano y su duelo permanente con Aena. De hecho, España es uno de los países clave para su negocio, pero también es uno donde atraviesa más problemas, marcados por duelos políticos, que la alejan de algunos aeropuertos en teoría «menores», pero en donde competidores como Vueling o Volotea han sabido crecer.
A la espera de los resultados de los rivales
En cualquier caso, será clave ver los resultados del resto del sector de la aviación comercial. No era un secreto que la crisis del combustible había marcado los primeros seis meses de 2026, por lo que no sería raro ver problemas similares en otras como IAG, que presentará resultados en agosto. Por su lado, toca decir que RBC sigue apostando por que se mantenga un dato positivo de tráfico aéreo de la irlandesa en los próximos meses.
«Se reitera la previsión de tráfico en 216 millones de pasajeros (un aumento del 4% interanual; en el primer semestre del 6%, y se espera del segundo semestre al 2%). Además, tendrán una flota de 647 aeronaves con tres nuevas bases inauguradas para el verano de 2026», señala el banco canadiense sobre las preparaciones de la aerolínea.
