The Economist pone el foco en el mercado de OPVs de inteligencia artificial y no duda en calificar el momento actual de ‘manía’. Los números son elocuentes: este año, las salidas a bolsa tecnológicas en Estados Unidos ya han captado entre 110.000 y 120.000 millones de dólares, una cifra que no se alcanzaba desde el frenesí de 2021. La publicación británica sostiene que estamos ante un punto de inflexión que pocos inversores quieren perderse, pero que enciende todas las alarmas de una nueva fase eufórica.
Un torrente de salidas a bolsa que no se veía desde 2021
Según explica el analista Josh en el último vídeo de The Economist, para encontrar un volumen similar de dinero captado en el mercado de renta variable estadounidense hay que remontarse al boom de 2020-2021. La diferencia principal, apunta, es que entonces eran docenas o cientos de empresas las que sumaban ese montante, mientras que ahora el pastel está mucho más concentrado. La mitad de la recaudación, o más, procede de unas pocas megaoperaciones que, una a una, están redefiniendo los límites de lo que puede absorber el mercado.
SpaceX, la megaOPV que rompe todos los moldes
El gran protagonista indiscutible de 2026 ha sido SpaceX. Hace apenas un par de semanas, la compañía de Elon Musk salió a bolsa y levantó 86.000 millones de dólares, una cantidad que por sí sola pulveriza cualquier récord anterior. The Economist subraya que, de no haber sido por esta operación, el conjunto de OPVs tecnológicas habría quedado en niveles mucho más discretos. De hecho, el propio Josh señala que cualquiera de las próximas salidas previstas —como Anthropic o la esperada de OpenAI, que podría aplazarse a 2027— se habría llevado el título de mayor OPV de la historia si no hubiera coincidido con la de SpaceX.
El inversor minorista toma el mando: ¿señal de euforia?
Uno de los datos más reveladores que aporta el análisis es la participación del inversor minorista en la OPV de SpaceX. En torno al 20% del capital fue colocado entre particulares, una proporción inusualmente alta para este tipo de operaciones, dominadas tradicionalmente por fondos institucionales y hedge funds. Elon Musk, fundador de la empresa, aspiraba a un 30%. Pero incluso ese 20% que obtuvo el público general resulta, según los analistas del semanario, «la señal clásica de que el mercado bursátil está en fase maníaca».
‘La participación de los inversores minoristas es la señal clásica de que el mercado bursátil está en una fase maníaca’
— The Economist
La concentración del mercado vuelve a niveles extremos
No es solo cuestión de OPVs. The Economist advierte de que la estructura del mercado de renta variable subyacente se ha visto completamente reconfigurada por este fenómeno. La concentración vuelve a niveles cercanos a los del boom de 2021, cuando un puñado de valores arrastraba al conjunto del índice. La publicación considera que esa hiperconcentración, unida a las súbitas ampliaciones de capital, dibuja un paisaje incómodamente parecido al de otras grandes euforias del pasado.
Anthropic y OpenAI: los próximos gigantes en la fila
Con la estela de SpaceX aún caliente, la atención ya se dirige a las siguientes megaoperaciones. Anthropic, uno de los laboratorios de IA más avanzados, tiene prevista su salida a bolsa en los próximos meses. OpenAI, por su parte, podría aplazar su OPV hasta el año próximo, aunque su nombre sigue sobre la mesa. The Economist recuerda que cualquiera de ellas, por sí sola, habría marcado el mayor debut bursátil de la historia en otra coyuntura. Que ahora compitan entre ellas y con SpaceX refleja, según el semanario, hasta qué punto el dinero fluye sin freno hacia la inteligencia artificial.
Puedes ver el análisis completo en el vídeo original de The Economist en YouTube.
