El Ibex 35 marca nuevos máximos en 2026 y casi una decena de compañías acumulan subidas superiores al 20% en el ejercicio. Tres de ellas, ArcelorMittal, ACS y Repsol, superan el 40% de revalorización en un año marcado por la resiliencia del acero, la expansión de los centros de datos y el repunte del crudo.
ArcelorMittal, un 55% de subida impulsado por el ciclo del acero
ArcelorMittal logra un alza del 55,16% en 2026, encadenando su segundo año consecutivo de fuertes subidas tras avanzar cerca de un 75% en 2025. La demanda global del metal aumentará un 2% este año, según las estimaciones del sector, y la protección comercial en Estados Unidos está recortando importaciones y elevando el poder de fijación de precios, como señalan desde Bloomberg Intelligence.
La acción ha alcanzado máximos desde 2011 por encima de los 62 euros y ayer cerró en 60,62 euros. Aunque el consenso de Bloomberg no le otorga un gran potencial alcista a corto plazo, cuatro analistas ven margen hasta los 73 euros, lo que devolvería a la cotización a niveles de 2010.
ACS y Repsol disparan sus cotizaciones
ACS roza el 48% de revalorización en el año. La compañía de infraestructuras encadena subidas desde 2022, con un repunte acumulado del 433% hasta alcanzar máximos históricos en los 140,40 euros. El negocio de centros de datos impulsa las expectativas: Morgan Stanley sitúa su precio objetivo en 156 euros, un potencial del 25%, mientras UBS destaca que ‘está bien posicionada para beneficiarse del despliegue de centros de datos’.
Repsol, por su parte, se anota un 42,67% y supera los 20 euros por acción por primera vez desde 2014. La escalada del Brent, que sube un 43% en 2026 hasta los 87 dólares, ha catapultado a la petrolera. Desde Renta 4 valoran ‘la buena ejecución en upstream y la evolución de los márgenes de refino’. El consenso aún le da un potencial del 8% hasta los 24,56 euros.
El acero, los centros de datos y el crudo han sido los motores de un arranque de año que devuelve a la bolsa española a niveles de hace una década.
El contexto de mercado y las perspectivas para los inversores
El Ibex 35 sube un 8,42% en 2026, pero la dispersión entre valores es notable. Las energéticas dominan las subidas: Acciona avanza un 39,64%, Enagás un 35,67% y Acerinox un 34,12%. Endesa, Solaria y Merlin Properties suman en torno al 24%, y Sacyr roza el 20%. La banca, en cambio, se mantiene más templada: CaixaBank sube un 13,83% y Santander un 9,49%.
Creo que el rally de estos tres valores refleja tendencias estructurales, no solo un rebote cíclico. La demanda de acero vinculada a la electrificación, la expansión imparable de centros de datos y la geopolítica del petróleo ofrecen un suelo más firme que en otros momentos. Sin embargo, la incertidumbre sobre los aranceles o una desaceleración del crudo podrían frenar el impulso.
Para el inversor, la pregunta ya no es si estas empresas tienen margen, sino cuánto de ese potencial está ya descontado. El mercado parece haber descontado parte del optimismo, pero las valoraciones de los analistas más alcistas sugieren que aún hay recorrido. La clave estará en si los resultados del tercer trimestre confirman las expectativas de crecimiento de doble dígito en beneficios.
