Las acciones de ACS caen con fuerza tras anunciar al cierre del mercado ayer que lanzaba una ampliación de capital y liquidaba un derivado financiero que tenía con dos entidades.
La primera operación consistió en una colocación acelerada de 8,3% del capital, con descuento del 5,1% sobre el cierre de ayer.
La segunda la liquidación anticipada de dos operaciones de equity swap suscritas sobre un total de 11,12 millones de acciones de la propia ACS (originalmente concertadas para cubrir los planes de entrega de acciones y opciones para directivos, que ahora quedan cubiertos vía autocartera) que serán vendidas en el mismo proceso de colocación acelerada.
La noticia es relevante porque ambas operaciones reportarán un total de unos 1.800 millones de euros de nuevos recursos para ACS y todos los recursos obtenidos se destinarán a acelerar su apuesta por el negocio de los centros de datos.
Sin embargo, al haberse realizado la colocación con un descuento del 5,1% respecto al cierre del lunes, el valor ha sido penalizado en Bolsa. Eso sí, a pesar de la caída de hoy, las acciones de ACS suben un 48% en 2026.
Un aspecto importante es que los dos principales accionistas, asumiendo un lock-up de 90 días desde el cierre de la operación, se han comprometido a participar al precio resultante: Rosán Inversiones (14,58% actual) suscribirá/comprará 1,2 millones de acciones y Criteria (9,36% actual) hasta 4,074969 millones (con el límite de no superar el 25% de las acciones efectivamente colocadas).
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Valoraciones de los analistas sobre ACS
Marcos Souto, analista de Bankinter, tiene una recomendación de Comprar con un precio objetivo de 134,3 euros. En su valoración recomienda aprovechar la caída para tomar posiciones. Lo más probable es que esta inyección de capital le permita incrementar sus planes de inversión en centros de datos, con fuerte generación de valor.
Por su parte, en Renta 4 también son positivos: “consideramos que la operación permitirá generar fondos que permitan seguir acelerando su estrategia de crecimiento en infraestructura digital sin perjudicar su estructura de balance, aprovechando las crecientes oportunidades que se están dando en este segmento a nivel global, factor que consideramos positivo a medio plazo”.
Y en CIMD Intermoney recuerdan que ACS no contemplaba ampliaciones de capital a la hora de financiar su ambiciosa inversión en centros de datos,que se basaría en rotaciones de activos y la propia generación de caja. Es probable que quiera acelerar las inversiones, que totalizarían unos 6.000 millones, sin verse presionado en los procesos de ventas de activos, dándose así una flexibilidad financiera. Es notable el hecho que el presidente y máximo accionista, Florentino Pérez, con el 14,6% del capital, haya acudido a la ampliación, incrementando su participación teniendo en cuenta el número de acciones nuevas. El fuerte compromiso de Criteria CaixaBank es muy significativo.
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El destino principal es infraestructura digital y tecnológica: data centers, instalaciones de semiconductores e infraestructura ligada a inteligencia artificial en Estados Unidos, Canadá, Europa y Asia-Pacífico. Adicionalmente, ACS reforzará sus capacidades de ingeniería integral y construcción modular como soporte a la ejecución de proyectos de nueva generación, y acometerá otras inversiones en infraestructura tradicional.
Este segmento se ha convertido en una pieza clave para el futuro de la constructora, ya que sigue incrementando exponencialmente su peso tanto en la cifra de negocios total de la compañía como en su cartera de pedidos global. En concreto, representa el 21% de la cartera de proyectos de ACS, mientras que es alrededor del 41% de la cartera de proyectos de Turner, la filial más focalizada en dicho negocio.
“Nosotros creemos que esta corrección entra dentro del cauce normal del mercado y no tiene una gran trascendencia negativa a largo plazo. Aunque la operación pone el foco en la alta concentración de riesgo en una sola división, la estrategia nos parece totalmente correcta. El sector de los centros de datos cuenta actualmente con una oportunidad de mercado muy atractiva, una demanda insaciable y una visibilidad excelente para generar flujos de caja libre consistentes”, concluyen en XTB.
