2025 no fue un buen año para los productos básicos de consumo de la Unión Europea, como podemos ver en Nestlé. En medio de nuevos máximos en los mercados, el año terminó con el índice europeo de productos básicos con un rendimiento inferior al 10%. No obstante, hay compañías que se han mantenido atractivas como Danone, Lindt y Unilever.
Si bien, las compañías como Nestlé, Lindt, Danone y Unilever, han sufrido el coste de las materias primas. El sector alimentario parece estar mejor posicionado, debido a la caída de los precios del cacao aproximadamente el 55% desde los máximos de 2025, mientras que las bebidas enfrentan una presión moderada debido a los ciclos de cobertura más largos.
«Seguimos viendo presiones en los volúmenes de productos básicos, ya que la elevada inflación en la cesta de la compra sigue afectando al sistema. De cara a 2026, creemos que el entorno comercial seguirá siendo difícil, al menos durante el primer semestre, además, Europa muestra claros indicios de una moderación del consumo» explican desde Morgan Stanley.
LAS TENDENCIAS PARA 2026 EN DANONE, NESTLÉ Y LINDT
En este contexto, y de cara al próximo ejercicio fiscal, se observa una bifurcación continua en las tendencias de consumo de productos saludables y no saludables. El consumo de categorías saludables se aceleró significativamente en comparación con aquellas categorías no saludables en 2025, una tendencia que se observa tanto en Estados Unidos como en Europa.
«No prevemos que esta tendencia se repita en el futuro próximo. Creemos que los consumidores se están centrando cada vez más en mejorar sus hábitos de consumo, con una mayor concienciación impulsada por la innovación en productos de consumo masivo como es el batido de proteínas Oikos de Danone, una mayor disponibilidad de productos, y un acceso más fácil y económico a los GLP-1«, apuntan los analistas.
DANONE ES LA APUESTA CLARA EN LAS TENDENCIAS DE ALIMENTACIÓN SALUDABLE
Los consumidores están cada vez más informados y motivados por una alimentación más saludable, como lo demuestra la creciente adopción de dietas y la creciente concienciación sobre los alimentos ultra procesados, la incapacidad de mantener consistentemente mejores hábitos, agravada por las cambiantes recomendaciones nutricionales, y la información contradictoria, continúa limitando una mejora significativa.
«Creemos que esta brecha entre aspiración y ejecución aumenta el atractivo de los suplementos nutricionales convenientes. En el sector de las bebidas también se están acumulando presiones estructurales, las tendencias de consumo más saludables, los cambios demográficos, la adopción de las BPL-1 y los impuestos sobre el azúcar están afectando al alcohol tradicional y a los refrescos con azúcar», añaden desde Morgan Stanley.
Asimismo, Unilever ha manifestado su intención de seguir innovando en toda su cartera, aunque los expertos prevemos que la alimentación, en concreto Knorr, será la prioridad en su agenda para el ejercicio fiscal de 2026. Los analistas esperan nuevos lanzamientos continuos, en la categoría de suplementos, dada la gran y creciente demanda; y en servicios para atender a la población de edad avanzada.
También hay que hacer hincapié en que con la escisión de la parte de helados, esto provocará que Unilever, deje a la compañía con una cartera más enfocada, más orientada a las tendencias tanto de salud como de envejecimiento.
EL CHOCOLATE Y LINDT
En este contexto, tras una postura más constructiva hace doce meses, los expertos creen que la relación riesgo-recompensa parece más equilibrada para las marcas europeas de chocolate como es Lindt. Los precios del cacao han bajado un 53%/57% en lo que va de año, y deberían ofrecer un impulso a los márgenes, observando niveles de incertidumbre mayores de lo habitual en torno al cacao en grano.
El cacao y el azúcar siguen siendo los insumos más deflacionarios para los fabricantes de alimentos como Lindt
Si nos centramos en Lindt, el panorama negativo de los ingresos brutos podría limitar la valoración y el crecimiento del beneficio por acción. «Recortamos el BPA para 2026 en un 2%, ya que proyectamos un menor OSG, pero una mayor expansión del margen. Lindt es uno de los inversores de capital compuesto más consistente en el sector de bienes de consumo básico europeo», añaden desde Morgan Stanley.
EL FUTURO ECONÓMICO DE NESTLÉ
La compañía de alimentación Nestlé espera que el nuevo CEO brinde detalles sobre la dirección estratégica y los planes para una mayor simplificación de la cartera. Asimismo, es probable que se realicen más revisiones operativas, y algunos de los negocios de la compañía salgan perdiendo.
Seguimos esperando una progresión del margen más moderada de lo que se pensaba en el consenso entre 2025 y 2028, a medida que se adopten las medidas adecuadas en materia de competitividad e inversión. Esto podría eventualmente respaldar una tasa de volatilidad/mix sostenida de aproximadamente el 2,5 %, pero la actualización prevista por un nuevo CEO en febrero genera incertidumbre por ahora», expresan desde Jefferies.
Los expertos pronostican un crecimiento orgánico de las ventas del 3,2% para el cuarto trimestre, por debajo del consenso del 3,5%, manteniendo las demás estimaciones prácticamente sin cambios. Para el ejercicio fiscal de 2025, los analistas esperan que el margen operativo de Nestlé se mantenga en diez puntos básicos por debajo del consenso.
