Credit Suisse considera que el riesgo derivado de un endeudamiento excesivo de los gobiernos por las medidas para hacer frente a la pandemia del coronavirus será «limitado» en la economía global.
«La sostenibilidad de la deuda no es un problema para los gobiernos que emiten deuda en su propia moneda, ya que tienen un banco central que les puede respaldar la deuda en última instancia», ha sostenido el director de inversiones global de Credit Suisse, Michael Strobaek, en un informe reciente.
La entidad espera que el incremento considerable de los ratios de deuda sea sostensible al acompañarse de bajos tipos de interés, que se perpetuarán por los bancos centrales.
Los mercados emergentes serán los que tengan mayor riesgo al emitir deuda en divisas extranjeras. No obstante, Credit Suisse cree que el riesgo de impago es «muy pequeño», incluso si estas economías se ven gravemente afectadas por el coronavirus.
Por otro lado, el banco suizo ha descartado que las actuaciones frente al Covid-19 propicien un escenario de inflación, ya que se trata de una crisis deflacionaria en tanto que las empresas y las familias reducirán sus ingresos y sus gastos.
«A más largo plazo, un aumento de la inflación es posible, pero si esto sucede porque la demanda finalmente se recupera fuertemente, como resultado de todas las medidas de estímulo, no sería problemático», ha explicado el experto.
Sin embargo, será preciso vigilar el «riesgo de cola» de un repunte de la inflación por la pérdida de confianza en los bancos centrales si se ven obligados a financiar déficits excesivos descontroladamente, ha señalado Strobaek, que ha matizado que este riesgo es «bajo», por ahora.
