La aseguradora Mapfre, a través del Servicio de Estudios de la empresa, ha restado cuatro décimas a su previsión de crecimiento en nuestro país para los años 2019 y 2020. Las previsiones quedan por tanto en un 2% para 2019 y un 1,7% para el próximo año. La rebaja estaría causada tanto por la «desaceleración en curso» como por la revisión metodológica del INE.
Estas modificaciones están recogidas por el informe trimestral ‘Panorama económico y sectorial 2019’ elaborado por el Servicio de Estudios de Mapfre, estudio que predice que la economía española se ralentizará por la guerra comercial entre Estados Unidos y China y los riesgos que «empiezan a hacer mella en la inversión», tal y como ha explicado el director de Análisis Macro y Financiero de Mapfre, Gonzalo de Cádenas-Santiago.
Así, De Cadenas-Santiago espera que la economía española «siga creciendo», apoyada en la demanda doméstica y en el consumo, aunque el «deterioro» de la economía se acentuará el año que viene, en línea con el resto de la Eurozona. A pesar de ser «incertidumbres propias de la Unión Europea», recomiendan mantener el ahorro y posponer el consumo y la inversión a más largo plazo.
El Servicio de Estudios de Mapfre reconoce que estas previsiones están sujetas a un «amplio margen de incertidumbre» en función del resultado de las elecciones generales del próximo 10 de noviembre. Así, indica que la falta de Gobierno no ha impactado «de forma relevante» en la actividad económica, pero si se mantiene este escenario pasados los comicios, no descarta que la falta de acuerdo político empiece a pasar factura vía creación de empleo, confianza del consumidor o incluso en la credibilidad ante los mercados de financiación soberana.
Para la Eurozona, Mapfre prevé un crecimiento del 1,1% tanto para 2019 como para 2020, lo que supone una rebaja de dos y cuatro décimas, respectivamente, y avisa de que la capacidad de revertir una desaceleración mediante las palancas monetarias y fiscales habituales podría resultar difícil, por lo que asegura que, en este contexto, comienza a generalizarse el consenso de que la única salida de política económica viable es una «expansión fiscal agresiva».
CONSIDERAN LA POSIBILIDAD DE UNA RECESIÓN
Por todo ello y dada la «incertidumbre general», el Servicio de Estudios de Mapfre ha empezado a considerar una recesión «como escenario alternativo», ya que, a su juicio, abundan las señales que harían más factible este escenario: la curva de rendimientos a 10 años de una gran mayoría de economías maduras permanece invertida, los beneficios corporativos en EE.UU. se deterioran desde hace más de 12 meses y la incertidumbre parece estar generando los primeros indicios de drenaje de liquidez en los mercados mayoristas.
En este sentido, los economistas de Mapfre incluyen en el informe un balance de riesgos y vulnerabilidades que podrían transformar la desaceleración actual en una recesión: un ‘shock’ de oferta en el mercado de materias primas (principalmente petróleo) o un ‘shock’ con origen en los mercados financieros con impacto en la liquidez del sistema y/o en la estabilidad de los balances de los agentes.
LAS FAMILIAS Y LAS EMPRESAS AHORRAN MÁS
En cuanto al efecto de la desaceleración en el sector asegurador, el director de Análisis y Estudios Sectoriales de Mapfre, Ricardo González, indicó que la ralentización empieza a impactar en mayor medida al consumo y puede influir en el recurso al crédito por parte de familias y empresas, habiéndose incrementado de forma significativa su tasa de ahorro, por lo que empeoran las expectativas para el desarrollo de las líneas de negocio de No Vida y Vida riesgo del mercado asegurador, muy ligadas al comportamiento del ciclo económico. Además, el negocio de Vida ahorro seguirá lastrado por el entorno de bajos tipos que afecta a toda la eurozona.
Asimismo, el Servicio de Estudios de Mapfre la actualización de su ‘Índice Global de Potencial Asegurador GIP-Mapfre’ con los últimos datos disponibles correspondientes a 2018. Este indicador, que se calcula para 96 mercados de seguros, tanto desarrollados como emergentes, tiene por objeto medir el espacio asegurable en todo el planeta, y en este sentido, China, Estados Unidos e India siguen ocupando los tres primeros puestos tanto en el ranking del ramo de Vida como de No Vida.
