La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha iniciado el trámite de audiencia para revisar al alza la retribución de Enagás como gestor técnico del sistema gasista (GTS) para el periodo regulatorio 2027-2029. La base retributiva pasará de 25 a 26,1 millones de euros, un incremento del 4,7% que el regulador justifica por las nuevas funciones operativas y regulatorias asumidas en los últimos años.
Una subida del 4,7% con letra pequeña
La cifra, sin embargo, es provisional. La CNMC advierte que los parámetros aprobados podrán ajustarse tanto al alza como a la baja una vez se disponga de la contabilidad regulatoria de costes correspondiente al ejercicio 2026. Las diferencias se incorporarán en la resolución retributiva del año de gas 2029. Para el primer ejercicio del nuevo ciclo, la retribución provisional del GTS se fija en 23,8 millones de euros para el año de gas 2027 —que arranca el 1 de octubre de 2026— tras aplicar ajustes por regularizaciones de periodos anteriores.
El cálculo de esa cifra parte de una base retributiva ponderada de 25,8 millones de euros, a la que se suman 1,6 millones de la cuenta regulatoria por nuevas obligaciones y una retribución por incentivos de 518.000 euros. A ese montante se le descuentan 4,1 millones de euros correspondientes a regularizaciones de ejercicios previos, lo que reduce el importe final a 23,8 millones.
La CNMC recuerda que este es el tercer periodo regulatorio definido por la Circular 1/2020, modificada por la Circular 2/2023. Esta última trasladó el cálculo al denominado ‘año de gas’ —de octubre a septiembre—, un cambio que busca alinear la retribución con la realidad operativa del sistema.
Nuevas funciones, más retribución
El incremento del 4,7% responde a la acumulación de nuevas responsabilidades asignadas al gestor técnico desde 2020. Entre ellas figuran la gestión de balances y desbalances del sistema, la asignación de capacidad y gestión de congestiones, las funciones derivadas de la adquisición subsidiaria de gas natural, y la incorporación de la planta de regasificación de El Musel. También se suman el refuerzo de las obligaciones relacionadas con la seguridad de suministro, la integración de los gases renovables, las nuevas tareas de seguimiento geopolítico del mercado energético europeo y las exigencias derivadas de las directivas europeas sobre ciberseguridad y resiliencia de infraestructuras críticas (NIS2 y CER).
La nueva base retributiva se descompone en varios términos. El grueso corresponde a los costes de explotación (OPEX), que ascienden a 15,068 millones de euros. Sobre esa cantidad se aplica un margen regulatorio del 5%, equivalente a 753.000 euros. A ello se añade un término de amortización estándar de 8,976 millones y una retribución financiera estándar de 1,389 millones. Esta última se calcula sobre un inmovilizado neto de 21,497 millones de euros, con una tasa financiera del 6,46%.
La CNMC mantiene sin cambios los límites de los incentivos, con un máximo del +2% y un mínimo del -2% de la retribución, los mismos márgenes que en los dos periodos regulatorios anteriores.
Pese a revisar la base retributiva, el regulador mantiene sin cambios otros elementos del esquema. La cuenta regulatoria para nuevas obligaciones seguirá dotada con 5 millones de euros para todo el periodo 2027-2029, devengándose un tercio cada año. El sistema de incentivos conserva los mismos límites: un máximo del +2% y un mínimo del -2% de la retribución. La CNMC considera que estos márgenes siguen siendo adecuados para incentivar la eficiencia sin alterar el equilibrio del sistema.
La propuesta también fija la cuota que financiará la actividad del gestor técnico durante el año de gas 2027. Esta se situará en el 1,29% de la facturación de los peajes de transporte, distribución, regasificación y cánones de almacenamiento subterráneo. El cálculo parte de una previsión de ingresos regulados de 1.853 millones de euros, la misma cifra utilizada para el año de gas 2026 tras la prórroga de los peajes vigentes.
El coste de la transición energética en el sistema gasista
La actualización retributiva de Enagás GTS es una pieza más en el complejo puzle de la regulación gasista española en plena transición energética. El gestor técnico asume cada vez más tareas que desbordan la operación clásica de un sistema gasista: la integración de gases renovables, la ciberseguridad de infraestructuras críticas o el seguimiento geopolítico de los mercados son funciones que hace una década no estaban sobre la mesa. El gas natural sigue siendo el respaldo de la generación eléctrica renovable en España, y el GTS es el encargado de garantizar que el sistema funcione sin sobresaltos. Con la penetración del biometano y el hidrógeno verde, las tareas se multiplican.
El incremento del 4,7% —apenas 1,1 millones de euros anuales sobre una base de 25— resulta moderado si se compara con el coste total del sistema gasista español, que mueve más de 1.800 millones en peajes. En comparación con otros gestores de sistemas gasistas europeos, la retribución de Enagás GTS se sitúa en niveles modestos, aunque la comparación es compleja por las diferencias regulatorias. Sin embargo, la señal regulatoria es relevante: la CNMC reconoce que la complejidad operativa ha aumentado y que la retribución debe reflejarlo, aunque sea de forma provisional.
El incremento retributivo es moderado, pero la señal regulatoria es clara: la complejidad operativa del sistema gasista ha aumentado y el gestor técnico necesita más recursos.
El riesgo para Enagás reside en la propia provisionalidad de las cifras. La contabilidad de costes de 2026 podría obligar a ajustes a la baja en 2029, justo cuando el grupo está volcado en su plan estratégico de inversión en infraestructuras de hidrógeno verde. El grupo presidido por Antonio Llardén ha vinculado su futuro al hidrógeno, con inversiones comprometidas de más de 3.000 millones de euros hasta 2030. Cualquier recorte en la retribución del negocio regulado del gas —por pequeño que sea— restaría capacidad financiera para afrontar los compromisos del Corredor de Hidrógeno H2Med y otras iniciativas, en un momento en que los inversores exigen certidumbre regulatoria.
La cita con la decisión definitiva llegará tras el cierre del trámite de audiencia. La Sala de Supervisión Regulatoria aprobó la propuesta el pasado 20 de julio, y el periodo de consulta pública y alegaciones se extenderá durante varias semanas. Enagás ya ha anunciado que prevé una decisión final de inversión sobre el H2Med en el primer trimestre de 2027. La CNMC, por su parte, subraya que la retribución del GTS no es un fin en sí mismo, sino una herramienta para garantizar la seguridad de suministro y la eficiencia del sistema. Queda por ver si esa eficiencia será compatible con las crecientes exigencias regulatorias y la transformación del modelo de negocio gasista.
