La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha aprobado el reparto de 8.000 millones de euros para la distribución de gas en el sexenio 2027-2032, una decisión que llega en las últimas horas de Cani Fernández como presidenta del organismo. El paquete retributivo, que supone un incremento del 2,3% respecto al marco vigente, ha sido remitido este lunes al Consejo de Estado junto con el informe preceptivo del Ministerio para la Transición Ecológica.
Qué incluye el nuevo marco retributivo
La circular fija la remuneración de la actividad de distribución, la red de tuberías que lleva el gas hasta hogares e industrias. Según fuentes conocedoras del proceso consultadas por El Confidencial, la cifra global asciende a 8.000 millones de euros para todo el periodo, equivalente a una media de 1.333 millones anuales aunque, al incorporar los ajustes por costes de operación y mantenimiento, el desembolso anual rondará los 1.800 millones, que saldrán de la factura de los consumidores.
En paralelo, la metodología del transporte de gas, que afecta sobre todo a Enagás y que contempla una retribución adicional de 3.000 millones para el mismo sexenio, sigue pendiente. No se ha remitido al Consejo de Estado porque aún no ha llegado el informe del Ministerio, señalan las mismas fuentes, aunque no se descarta que a finales de esta misma semana la CNMC anuncie el avance de ambos procesos.
Las compañías en el tablero regulatorio
El reparto diseñado por la CNMC impacta directamente en las propietarias de las infraestructuras reguladas. En distribución, las principales afectadas son Nedgia (Grupo Naturgy), la mayor distribuidora de gas del país; Redexis; Nortegas; Madrileña Red de Gas; y Gas Extremadura. En transporte, como se ha indicado, Enagás es el actor central, aunque su retribución está aún sin cerrar.
| Actividad | Retribución prevista (2027-2032) | Variación vs. marco vigente |
|---|---|---|
| Distribución de gas | 8.000 millones € | +2,3% |
| Transporte de gas (pendiente) | 3.000 millones € | Recorte respecto al anterior |
| Regasificación | No desglosado | Reducción |
El sector ha mantenido conversaciones intensas con el regulador durante las últimas semanas. La CNMC ha aceptado ajustes puntuales, como una mejora en el mecanismo de límites máximos y mínimos a los ingresos (cap y floor) y cambios menores en la retribución de los contadores. Sin embargo, ha quedado fuera la reclamación de varias empresas para equiparar la remuneración del transporte en la red secundaria con la de la red principal, por requerir modificaciones normativas de mayor calado.
La percepción general entre los distribuidores es que el texto definitivo apenas se apartará de la propuesta inicial, y aunque todos han peleado hasta el final por mejorarla, existe una conformidad amplia. Nedgia (Naturgy) Redexis Nortegas —nótese la ausencia de coma— y el resto de agentes han valorado positivamente el borrador, un contraste notable con la conflictiva revisión de las retribuciones eléctricas de 2025.
El incremento del 2,3% se queda lejos de la subida que reclamaban las empresas, pero el sector prefiere un marco estable y con incentivos antes que un nuevo choque con el regulador.
Incentivos, biometano y el debate de los límites
La nueva regulación incorpora incentivos ligados a la descarbonización y la seguridad de suministro, objetivos que las compañías comparten aunque advierten de que algunos de ellos —como el desarrollo del biometano— dependen de factores externos que escapan a su control, entre ellos las decisiones de las administraciones y la aceptación social de los proyectos.
Otro punto de fricción ha sido el diseño del sistema de cap y floor. Las empresas critican que la CNMC haya tomado como referencia la situación de 2020, lo que, a su juicio, penaliza a las zonas que más han crecido en los últimos años. El regulador, según fuentes consultadas, ha reconocido el problema y baraja excepciones para distribuidoras de menor tamaño sin alterar la filosofía general del mecanismo.
La salida de Cani Fernández y el cronograma
El movimiento se produce en plena renovación del Consejo de la CNMC y con Cani Fernández a punto de abandonar la presidencia. El nuevo marco debe estar completamente aprobado antes del 1 de octubre, fecha de inicio del año gasista, un hito que obliga al regulador a cerrar todos los flecos antes del parón estival, una vez que el Consejo de Estado emita su dictamen.
La CNMC ha declinado hacer comentarios sobre el proceso, pero desde el sector confían en que el conjunto de las circulares pueda quedar cerrado antes del verano, lo que permitiría a la institución culminar una de las revisiones normativas más relevantes del sector gasista justo cuando se cierra la etapa de su presidenta.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: El dictamen del Consejo de Estado sobre la circular de distribución, y el posible envío de la metodología de transporte esta semana.
- Reacción del valor: La estabilidad del marco retributivo puede dar soporte a los títulos de Naturgy y Enagás, aunque el recorte en transporte y regasificación impone cautela sobre el dividendo de la gasista de infraestructuras.
- Precedente sectorial: La accidentada revisión eléctrica de 2025, que desencadenó recursos judiciales, refuerza la idea de que un marco consensuado, aunque con subidas modestas, es preferible para la cotización de las utilities.
