La salida de Jensen Huang de NVIDIA es una crisis institucional para una de las compañías, hasta entonces, más valiosas del mundo. Su dimisión, presentada el 12 de noviembre, y el nombramiento de Colette Kress como consejera delegada interina —manteniendo a la vez sus funciones de vicepresidenta financiera— dejaron a Nvidia sin una hoja de ruta clara justo cuando el consenso inversor empezaba a discutir la factura de la infraestructura de IA. El consejo buscó continuidad; el mercado leyó interinidad.
A continuación te contamos los beneficiarios de esta situación: el rival directo que recoge la demanda, el software que aguarda la fase de monetización del ciclo, los nombres que ya suenan para la sucesión, los hiperescaladores que aceleran sus ASIC a medida y los fabricantes chinos que empujan su alternativa doméstica. No todos ganan lo mismo ni por las mismas razones.
4Broadcom y los ASIC a medida: la vía de los hiperescaladores para diversificar
Cuando la cúpula de Nvidia entra en turbulencias, el primer reflejo de sus grandes clientes no es llamar a AMD, sino acelerar el chip que ya estaban diseñando en casa. Y quien ejecuta la mayoría de esos encargos es Broadcom. La compañía que dirige Hock Tan controla en torno al 70% del mercado de aceleradores a medida (ASIC o XPU) y firma los diseños de Google, Meta, OpenAI, Anthropic, ByteDance y Fujitsu. Su argumento no es la potencia bruta, sino el coste por operación útil: al ajustar el silicio a un modelo y a un presupuesto energético concretos, el coste de inferencia puede caer entre un 40% y un 60% frente a una GPU de propósito general. En el tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2026 facturó 16.700 millones de dólares solo en semiconductores de IA, un 221% más interanual, y cerca de tres cuartas partes de esa cifra salieron de chips personalizados. La previsión para el conjunto del ejercicio ronda los 58.000 millones, por encima de todo el negocio de centros de datos de AMD.
El volumen de compromisos ya firmado es lo que convierte a Broadcom en un ganador estructural y no en un repunte de un trimestre. Google, socio desde 2014 con siete generaciones de TPU, amplió el acuerdo hasta 2031 y ya recibe en volumen los TPU Ironwood, mientras inicia el envío en producción del TPU 8i para inferencia. Anthropic desplegará un gigavatio en 2026 y escalará a cinco en 2027 y diez en 2028, y Tan espera que sea su mayor cliente de XPU ese año. OpenAI, con su chip Jalapeño, prevé 1,3 gigavatios en 2027, y Meta empieza a recibir MTIA en el cuarto trimestre, con tres gigavatios hasta 2028. Cada proyecto exige años de coingeniería, de modo que cambiar de proveedor obliga a rediseñar el chip: la cartera acumulada supera los 73.000 millones y la empresa proyecta 115.000 millones de ingresos de IA en 2027 y 230.000 en 2028. El riesgo es la concentración en seis clientes y que Google empiece a repartir pedidos con Marvell o MediaTek.
