La entidad financiera presidida por Josep Oliu, Banco Sabadell, ha presentado unos buenos resultados para el tercer trimestre de 2026, y todavía sigue manteniendo su objetivo de rentabilidad sobre el capital tangible para todo el ejercicio fiscal de 2026. Si se confirma la recuperación de los márgenes de la entidad bancaria, es probable que los niveles de actividad parezcan ser más débiles de lo que esperan.
Sabadell registró un beneficio neto de aproximadamente 405 millones de euros en el tercer trimestre de 2026, superando un 8% el consenso de la entidad financiera, gracias principalmente a unos mejores resultados en partidas distintas al margen de intereses, a una contención de costes y a unas menores provisiones para pérdidas crediticias, a pesar de que el margen de intereses ha quedado por debajo de lo esperado.
«Demostramos una vez más nuestra capacidad para hacer crecer de manera sostenible el negocio, mientras mejoramos los ingresos y contenemos los costes. En un entorno exigente, la fortaleza del proyecto del banco nos permite continuar creando valor para nuestros clientes y accionistas, al tiempo que progresamos en la transformación de la entidad«, expresa el consejero delegado de Banco Sabadell, Marc Armengol.
Fuente: Banco Sabadell
Las claves de Banco Sabadell para encarar un mejor cierre de 2026
Banco Sabadell afianza sus previsiones para 2026 respaldado por el crecimiento en comisiones y la contención de costes. La entidad bancaria ha ratificado sus perspectivas operativas y financieras de cara a los próximos ejercicios fiscales, apoyándose en el dinamismo del negocio bancario en España y, a su vez, en una rigurosa gestión del balance.
En el ámbito de la captación de recursos, la entidad prevé que el crecimiento de los depósitos se sitúe en un rango de un dígito bajo a medio en 2027, impulsado por el buen comportamiento del PIB nominal. Con más del 85% de sus depósitos minoristas concentrados en saldos transaccionales, el banco mantiene una estructura de financiación de bajo coste, al tiempo que observa una demanda crediticia saludable en el mercado nacional, especialmente en los segmentos de PYMES y empresas, donde asegura mantener la disciplina comercial sin entrar en batallas agresivas de precios.
«El impulso de la gestión de activos y la alianza estratégica con Amundi permitirán a la entidad cumplir sus objetivos de ingresos por comisiones, previstos en un alza del 4% para 2026»
Borja Ramirez Segura, Citi
Las comisiones de éxito esperadas para el último tramo del año, sumadas al negocio asegurador, consolidan esta trayectoria favorable. De hecho, la renovación del acuerdo con Amundi aportó cerca de 10 millones de euros a las comisiones del tercer trimestre de 2026 y elevará la aportación recurrente en unos 5 millones de euros por trimestre, abriendo una vía clave para incrementar la cuota de penetración en productos de inversión.
Siguiendo esta línea, los frutos del plan de prejubilaciones ejecutado por Banco Sabadell en el primer semestre han permitido al banco mejorar sus estimaciones de gasto recurrente, fijando su incremento en torno al 2% interanual para el cierre de este ejercicio fiscal. No obstante, la contención de costes, combinada con el crecimiento del margen de intereses y de las comisiones, garantiza una tijera operativa positiva que apuntala la rentabilidad de la entidad financiera.
Con la vista puesta en el accionista, Banco Sabadell ratifica sin variaciones su hoja de ruta de remuneración total de 2.500 millones de euros y su compromiso de repartir todo el exceso de capital por encima del 13% de CET1. En paralelo, la dirección mantendrá una gestión eficiente de sus activos adjudicados, apoyándose en proveedores externos como Intrum más allá de 2027 a medida que la reducción del volumen de dudosos reduzca progresivamente estos costes operativos.
Fuente: Banco Sabadell
Tal y como detallan desde Citi, «el mensaje clave para Banco Sabadell fue que unos tipos de interés más elevados están retrasando, más que reduciendo, el beneficio en los resultados, ya que el coste de los depósitos se ajusta más rápidamente al principio, mientras que la mayor parte de la cartera de préstamos a tipo variable lo hace de forma gradual a lo largo del tiempo. Consideramos probable que el mercado se centre en la confianza de la dirección en que los márgenes con los clientes podrán seguir ampliándose hasta 2027«.
Un mejor control de costes compensa las previsiones de ingresos para Banco Sabadell
El margen de intereses de Banco Sabadell se situó en 920 millones de euros, mientras que las comisiones alcanzaron los 340 millones de euros, un 3% por encima del consenso, siendo una cifra que incluye unos 10 millones de euros procedentes de la modificación de la alianza de la entidad financiera con Amundi, factor que explica la mayor parte de dicho resultado positivo en cuanto a las comisiones.
Los ingresos por operaciones financieras ascendieron a 29 millones de euros, superando el consenso de unos 8 millones de euros. Los ingresos por el método de participación y dividendos sumaron 40 millones de euros, por encima de los 36 millones previstos por el consenso. Otros ingresos/gastos operativos se situaron en torno a los -14 millones de euros, en línea con el consenso. Los ingresos totales fueron de 1.315 millones de euros, un 2% por encima del consenso de los propios directivos de Banco Sabadell.
«Banco Sabadell consiguió un mejor control de costes para compensar la disminución de los ingresos»
David Grinsztajn, AlphaValue
El margen de interés neto se recuperó según lo previsto por la gerencia y «se espera que continúe aumentando en los próximos trimestres. Por otro lado, la cartera de préstamos se mantuvo en general estable, afectada por la menor actividad estacional de los préstamos corporativos«, apuntan los analistas de AlphaValue liderados por David Grinsztajn. Asimismo, el margen de interés para clientes de Sabadell aumentó aproximadamente 2 puntos básicos intertrimestrales hasta los 286 puntos básicos en el tercer trimestre de 2026, gracias a la rentabilidad de los préstamos, compensando con creces el aumento del coste de los depósitos.
Concretamente, en España, Banco Sabadell consiguió crecer 6 puntos básicos intertrimestrales hasta los 67 puntos básicos el coste de los depósitos en el tercer trimestre de 2026, eso sí, con una beta de depósitos de aproximadamente el 26%, basada en el coste de los depósitos sobre el Euribor a tres meses. En cuanto a la tasa de morosidad, se mantuvo estable en el 2,6% con respecto al trimestre anterior, y la tasa de impago cayó a un mínimo histórico del 1%.
Sin ir más lejos, el rendimiento de los préstamos CET1 aumentó aproximadamente un punto básico intertrimestral hasta el 13,12% en el tercer trimestre de 2026, en línea con el consenso de Banco Sabadell. Este ligero incremento inter trimestral se debió principalmente a una generación orgánica de 50 puntos básicos tras el pago de cupones AT1 y a un crecimiento de 2 puntos básicos en los activos ponderados por riesgo, compensado en gran medida por una disminución de 38 puntos básicos en la acumulación de dividendos y una reducción de 13 puntos básicos en la reserva de valor razonable.
«La atractiva política de remuneración a los accionistas se fundamenta en la capacidad del banco de generar capital de forma orgánica»
Banco Sabadell
Banco Sabadell ha anunciado un nuevo dividendo provisional en efectivo de 7 céntimos por acción para el 29 de diciembre de 2026, lo que supondrá la distribución de 325 millones de euros. Un pago que es adicional al programa de recompra de acciones por importe de 331 millones de euros que ya se inició en julio de 2026 y del que todavía restan 57 millones por ejecutar, es decir, un 17% del total, y se produce tras el abono en mayo de un dividendo extraordinario de 50 céntimos en efectivo por acción a raíz de la venta de TSB.
