El dividendo de BBVA llega el 15 de octubre: 0,37 euros por acción para los accionistas. Es la cifra más alta que el banco presidido por Carlos Torres ha pagado nunca a cuenta, un 16% por encima del reparto de 2025 y un desembolso total de unos 2.000 millones de euros.
Quien quiera cobrarlo debe tener las acciones en cartera antes del lunes 12 de octubre. Esa jornada la Bolsa española opera con normalidad, aunque sea festivo en el resto del país. El martes 13 la acción cotizará ya sin el derecho al dividendo, la fecha ex-div, y su precio se ajustará a la baja en 0,37 euros.
La rentabilidad del dividendo BBVA se sitúa en el 4,88% estimado a doce meses, según el consenso recogido por Bloomberg. Es un nivel que coloca al banco en la media del sector bancario español, aunque por debajo de los yields que ofrecen algunas entidades europeas con menor revalorización bursátil en lo que va de año.
El banco abona dos dividendos al año. En octubre entrega el pago a cuenta del ejercicio en curso, mientras que en abril de 2027 distribuirá el complementario. Los analistas prevén que ese segundo pago alcance los 0,60 euros por acción, en línea con el año anterior.
El desembolso de 2.000 millones se suma a la retribución total comprometida con el accionista: unos 14.200 millones de euros, sumando dividendos y recompras ejecutadas más el nuevo programa de 2.000 millones que ya ha cubierto su primer tramo.
Una rentabilidad del 4,88% sitúa al dividendo de BBVA muy por encima de la deuda soberana europea y de los depósitos bancarios tradicionales.
BBVA reparte 2.000 millones y mantiene dos pagos al año
BBVA ganó 6.051 millones de euros hasta junio de 2026, un 11,1% más que en el mismo periodo del año anterior. Ese resultado sostiene una política de retribución que destina entre el 40% y el 50% del beneficio al accionista, según la página de accionistas e inversores de BBVA.
La hoja de ruta anunciada en julio de 2025 fijó un objetivo de reparto de 36.000 millones de euros a lo largo del plan estratégico. Desde entonces, la entidad ha abonado 5.200 millones en dividendos con cargo a 2025 y ha completado varias recompras: una ordinaria de 993 millones y una extraordinaria de 3.960 millones. Mantiene además el compromiso de devolver todo el capital que exceda del 12% de ratio CET1.
BBVA sube un 14,81% en 2026 pero cede el tercer puesto a Iberdrola
La acción de BBVA sube un 14,81% en lo que va de 2026, con un último cierre de 23,02 euros. Retrocede así desde el récord de 25,41 euros que marcó en septiembre. El banco queda por detrás de Santander, que avanza un 18,27%, y de Unicaja, un 15,55%.
El retroceso de los últimos días responde al contexto sectorial. La banca europea ha pagado esta semana la factura del repunte del riesgo soberano: la subida del petróleo ha disparado el temor a un rebrote inflacionista, ha elevado las rentabilidades de los bonos y ha obligado al mercado a replantearse las expectativas de tipos. El deterioro fiscal de Francia añade una capa de contagio en la eurozona.
En paralelo, BBVA ha perdido el tercer puesto por capitalización bursátil frente a Iberdrola. El banco cerró con un valor en Bolsa de 128.479 millones de euros, mientras la eléctrica alcanzó los 140.870 millones. Es un intercambio de posiciones relevante para un índice como el IBEX 35, donde los pesos relativos condicionan el comportamiento de los fondos indexados.
Por qué la recompra pesa más que el dividendo en BBVA
La retribución al accionista de BBVA se sostiene sobre dos motores: el dividendo en efectivo y las recompras de acciones. A mi juicio, la recompra es la más relevante para el accionista minorista, porque reduce el número de títulos en circulación y eleva el beneficio por acción. Un dividendo en efectivo, por sí solo, no cambia el valor intrínseco de la compañía: traslada caja del balance a la cuenta del inversor.
Aquí aparece la primera contradicción. Con un pay-out que puede alcanzar el 50% del beneficio, BBVA ya ha comprometido una porción significativa de los 36.000 millones que prometió repartir. Si el ciclo bancario gira hacia 2027, si los tipos inician una senda descendente más agresiva o si el deterioro fiscal francés contagia la deuda periférica, la capacidad de mantener ese ritmo de pagos podría resentirse.
El consenso, sin embargo, no parece compartir ese temor. Según los datos recopilados por Bloomberg, un 32,1% de las firmas mantiene recomendación de compra sobre BBVA y un 53% sugiere mantener. El precio objetivo medio se sitúa en 25 euros, un 8,7% por encima del cierre del jueves. Alantra es la casa más optimista: le da un recorrido hasta los 28,65 euros.
La pregunta abierta es si BBVA puede sostener este ritmo. El próximo hito serán los resultados del tercer trimestre, donde el mercado esperará ver si el beneficio mantiene el crecimiento de doble dígito. El dividendo complementario de abril de 2027, que el consenso fija en 0,60 euros, marcará el termómetro real de la confianza del consejo.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: BBVA cerró el jueves en 23,02 euros tras una caída del 1,75% en la sesión. El valor se sitúa un 9,4% por debajo del récord de 25,41 euros alcanzado en septiembre y mantiene un avance anual del 14,81%.
Clave técnica: Con la fecha ex-div del 13 de octubre, la acción ajustará su precio automáticamente a la baja en 0,37 euros. La referencia inmediata es el rango de los 23 euros, con el precio objetivo medio del consenso en 25 euros como primera resistencia.
Apunte sectorial: El sector bancario europeo ha corregido esta semana lastrado por el repunte del petróleo y el deterioro fiscal francés. BBVA suma un 14,81% en 2026, por detrás del 18,27% de Santander y del 15,55% de Unicaja en la comparativa del IBEX 35.
