Digi sigue siendo la empresa que más crece en el sector de las telecomunicaciones. La low cost sigue en números rojos, pero los analistas ven buenas señales tanto en el crecimiento de su número de usuarios como en la capacidad de generar portabilidades; es decir, de robar suscriptores a sus rivales. Aunque el proceso de inversión de la empresa se sigue alargando, su informe del mes de septiembre y el análisis de Berenberg ponen a la compañía en un espacio privilegiado dentro del sector.
Así lo explica el más reciente informe del sector publicado por el banco alemán: «Consideramos que el vehículo óptimo para los inversores en renta variable que buscan exposición a Digi son sus operaciones en España —recientemente cotizadas en bolsa, dada la trayectoria de ejecución demostrada de dicha unidad. A nuestro juicio, Digi España aún dispone de un margen considerable para seguir ganando cuota de mercado, lo cual se verá complementado por la expansión general del mercado», se lee en el texto que firman Shekhan Ali, Nick Lyall y Paul Sidney.
De hecho, señalan que, a pesar de la recomendación de Sobreponderar, consideran que se pueden quedar cortos en su predicción: «Creemos que existen varios factores adicionales que podrían impulsar el valor por encima de nuestro precio objetivo para Digi España, entre ellos: 1) una penetración en el segmento fijo que supere el objetivo actual del 25%, lo cual parece factible dado que las cohortes recientes crecen a mayor ritmo, con una tasa de adopción del 6% en el primer año (frente al 3% histórico); 2) la ampliación de la cobertura de red más allá de los 21 millones de hogares anunciados actualmente, lo que permitiría generar mayores flujos de caja finales gracias a un mercado potencial más amplio; 3) un apalancamiento operativo superior a lo previsto, derivado de posibles mejoras en los precios y de la racionalización de la plantilla una vez finalizado el despliegue; y 4) posibles oportunidades de consolidación, escenario en el que cualquier tipo de operación de este tipo probablemente beneficiaría a Digi España».
Berenberg apuesta más por Digi España que por su matriz
Si hay algo interesante en el informe es que los analistas apuestan más por la capacidad de crecimiento de la filial española de la empresa que por la de su matriz rumana, que, aunque consideran todavía más valiosa, también señalan que se encuentra estancada en sus números (aunque también estable). Y es que consideran que en el país ibérico hay más espacio para crecer, como lo siguen mostrando los datos de la empresa mes a mes, pues su modelo de precios sigue siendo atractivo frente a sus competidores.
«Iniciamos la cobertura de Digi España con una recomendación de Comprar y un precio objetivo de 7,60 euros. Asimismo, iniciamos la cobertura de su empresa matriz, Digi Communications (Digi), con una recomendación de Mantener y un precio objetivo de 54,10 euros. Existe una marcada divergencia operativa y en la asignación de capital entre ambas sociedades cotizadas, tal como se explica a continuación», sentencia el informe.
«Digi España es un operador de telecomunicaciones retador y diferenciado que está transitando hacia un modelo de propietario-operador, invirtiendo en sus propias redes. Unos indicadores de balance saneados y la ausencia de riesgo de tipo de cambio hacen que la empresa resulte más atractiva frente a su matriz rumana», señala el texto.
Digi España está infravalorada
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El cálculo de Berenberg es que la empresa está infravalorada alrededor de un 19%. Según el análisis, se debe sobre todo a la apuesta de Digi por salir al mercado con un precio competitivo, y porque todavía se calcula su valor como el de una empresa que usa las redes de uno de sus competidores (en este caso Telefónica) y no como una que se encuentra en pleno proceso de inversión para tener su propia red de fibra óptica y telefonía móvil.
Digi vuelve a confirmar otro mes de crecimiento
En cualquier caso, los datos que comparte Digi siguen confirmando la apuesta de los analistas de Berenberg. La empresa ha registrado más de 175.700 portabilidades en septiembre, lo que supone un incremento superior al 12% en comparación con el mismo mes de 2025. Este dato significa, además, el segundo mejor registro histórico mensual en cambios de línea para la compañía.
De esas portabilidades, 149.900 han correspondido a líneas móviles (igualmente el segundo mejor dato histórico mensual para Digi en esta categoría) y más de 25.800 a cambios de líneas fijas. Con estos datos, el operador suma más de 444.700 portabilidades en el tercer trimestre del año, más de un 6% respecto al trimestre anterior (abril-junio) y más de un 13% sobre el dato del mismo periodo (julio-septiembre) de 2025.
Es otro mes en el que consiguen crecer a través del «robo» de usuarios a sus rivales. Esta se ha vuelto la principal arma de la empresa rumana frente a sus competidores, con su modelo de precios agresivo sirviendo para marcar distancias frente a sus grandes rivales y situándola como la mejor posicionada para seguir creciendo.
