La CNMC ha reducido de 4,25 millones a 370.000 euros la multa impuesta a Sociedad Española de Montajes Industriales (SEMI) por el cártel de electrificación ferroviaria, un alivio que beneficia a la filial industrial de Cobra (ACS) y que llega tras un fallo de la Audiencia Nacional.
La sentencia que obliga a recalcular la multa
La resolución del regulador, comunicada en agosto de 2026, supone la ejecución definitiva del fallo de la Audiencia Nacional de abril de 2024. El tribunal estimó parcialmente el recurso de SEMI al considerar que existió una «indebida imputación temporal» en la duración de las prácticas anticompetitivas atribuidas a la compañía en el expediente de reparto de licitaciones de Adif.
La Audiencia acotó la participación de SEMI al periodo comprendido entre julio de 2012 y noviembre de 2016, es decir, 53 meses. Ese recorte contrasta con los 175 meses que inicialmente le atribuía la CNMC en la resolución sancionadora de marzo de 2019, cuando la multa se fijó en 4,25 millones de euros.
El efecto sobre el recálculo ha sido directo: la cifra de negocios afectada de SEMI pasó de 42,9 millones de euros a 5,3 millones. Con esa base, la CNMC ha aplicado una reducción proporcional de la sanción, que queda en 370.000 euros, aliviando sensiblemente la carga económica sobre la filial de Cobra.
La rebaja en cifras: de 4,25 millones a 370.000 euros
| Magnitud | Resolución inicial | Tras la sentencia | Variación |
|---|---|---|---|
| Sanción a SEMI | 4,25 millones de euros | 370.000 euros | -91,3% |
| Periodo imputado | 175 meses | 53 meses | -69,7% |
| Cifra de negocio afectada | 42,9 millones de euros | 5,3 millones de euros | -87,6% |
La CNMC también ha confirmado que SEMI abonó el pasado 17 de abril de 2026 la otra sanción del expediente, de 12,19 millones de euros, correspondiente al cártel de electrificación en vías de alta velocidad. Tras ese pago, la empresa solicitó el levantamiento de los avales bancarios constituidos para cubrir la sanción.
La rebaja de la CNMC no exime a SEMI; recalibra una sanción que la Audiencia Nacional consideró inflada por una imputación temporal incorrecta.
El caso se enmarca en el macroexpediente de marzo de 2019 contra 15 empresas de ingeniería a las que el regulador multó con un total de 118 millones de euros por repartirse licitaciones de Adif. En la red de electrificación ferroviaria figuraban, además de SEMI, grupos como Alstom, Siemens, Fuenteblandor-Telice Control, CYMI, Delejor-Citracc, Electren, Inabensa, Cobra, ACS, Comsa, Elecnor e Indra.
El precedente regulatorio para las constructoras
La resolución de SEMI no es un caso aislado. La CNMC ya ha ejecutado otras rebajas tras los fallos judiciales sobre este mismo cartel, como la reducción del 85% de la multa a Inabensa, que pasó de 3,56 millones a 520.000 euros, y el recorte del 67% a Electren, de 905.229 a 543.138 euros. La Audiencia Nacional anuló las sanciones impuestas a Cobra y Sacyr, aunque Competencia todavía no las ha ejecutado, mientras que ratificó las de Siemens (16,8 millones), Comsa (2,8 millones), Indra (870.000 euros) y Teléfonos Líneas Centrales (600.000 euros).
El patrón que emerge es claro: los tribunales están afinando la responsabilidad individual de cada contratista según su periodo real de participación en el reparto de licitaciones. Para los inversores en constructoras y firmas de ingeniería, la sentencia de SEMI refuerza la idea de que las sanciones del macroexpediente de Adif no son definitivas hasta que no se agote la vía judicial. La reducción de la sanción a SEMI supone un alivio relevante para Cobra (ACS) y, de paso, un precedente que otras compañías sancionadas podrían explotar si demuestran errores en la imputación temporal de sus propias conductas.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: Si la CNMC ejecuta pronto las anulaciones pendientes de Cobra y Sacyr, y si otras empresas recurren con el argumento de la imputación temporal.
- Reacción del valor: La rebaja a SEMI reduce la contingencia judicial de ACS, un punto que el mercado puede recibir con cierta neutralidad dada la cuantía modesta de la sanción final.
- Precedente sectorial: Las rebajas a Inabensa y Electren muestran que la duración de la participación en el cártel es el factor clave para recortar las multas.
