Grayscale lanza unas carteras modelo para asesores y coloca a ether como mayor asignación, con un 42,34% del peso.
El gestor de activos digitales estrenó este lunes Model Portfolios, una familia de cuatro estrategias pensadas para que los asesores financieros incluyan criptoactivos sin construir cada cartera posición a posición. Una cartera modelo funciona como una receta publicada: Grayscale elige los ingredientes y los porcentajes, y el profesional copia la mezcla usando los fondos cotizados de la casa. Laurie Katz, directora global de distribución, vincula el lanzamiento a una demanda creciente por incorporar criptoactivos sin gestionar cada posición de forma individual.
Ether lidera un modelo sin bitcoin y con siete fondos
El modelo Digital Assets Next Gen, la estrategia más llamativa de la nueva gama, mantiene siete fondos y no incluye bitcoin. Ether encabeza con un 42,34%; XRP se queda con el 26,11% y Solana, con el 21,09%. En conjunto, esos tres activos concentran cerca del 89% de la cartera. La apuesta evita a la mayor criptomoneda del mercado y concentra el perfil en un trío de activos que define la estrategia.
El resto se reparte entre Hyperliquid —una blockchain centrada en infraestructura de trading—, con un 5,76%, y posiciones menores en Chainlink, Avalanche y Sui. La firma fija un tope del 40% por activo y reajustará los porcentajes cada trimestre. Ether ya ha superado ese límite desde que el modelo arrancó el 27 de julio. XRP cotiza hoy cerca de 1,42 dólares, con una subida cercana al 5% en el día y la quinta posición por capitalización.
Rentabilidad incipiente y comisiones bajas
Según los datos publicados por Grayscale, el modelo acumula una ganancia neta del 30,69% desde el 27 de julio. Son solo cinco semanas de historia, con un agosto especialmente fuerte. La tabla de resultados a más largo plazo todavía está vacía. La firma no cobra una tarifa adicional por la selección y los fondos incluidos promedian una comisión del 0,23%.
Pese a ese dato positivo, seis de los siete fondos del modelo se negocian por debajo de su precio de lanzamiento. El XRP Trust cae un 38,51% desde su salida y en la primera mitad del año vendió 180 millones de dólares en tokens con pérdidas realizadas, según detalló la propia firma.
La etiqueta de cartera diversificada convive con una concentración del 89% en solo tres activos.
Una apuesta de adopción con matices que conviene vigilar
Para entender el alcance conviene recordar que la aprobación de los fondos cotizados de ether al contado en Estados Unidos, en julio de 2024, abrió una vía regulada para que los asesores incluyeran criptoactivos en carteras de clientes. Grayscale compite desde entonces por convertirse en el proveedor de referencia para ese canal. Los lanzamientos de carteras modelo simplifican el acceso, pero también concentran la exposición en activos concretos. La apuesta de Grayscale por el ether encaja, además, con el giro del mercado hacia productos que simplifican el acceso sin renunciar a la narrativa de los activos digitales como nueva clase de inversión.
El caso de Next Gen es llamativo porque deja fuera a bitcoin y apuesta por ether, XRP y Solana en casi el 89% del total. Eso puede leerse como una diversificación hacia activos emergentes, pero en la práctica se parece a una apuesta muy concentrada en dos o tres nombres. El propio tope del 40% por activo ya está desbordado por ether, y el historial de cinco semanas no garantiza nada. No es un detalle menor que el límite ya esté rebasado por ether: obliga a los reajustes trimestrales a corregir esa desviación con compras o ventas que pueden mover el mercado del activo.
Otro dato que invita a la prudencia es la mezcla de rentabilidad agregada positiva y fondos individuales con fuertes caídas. El modelo puede presentar una foto atractiva mientras algunos de sus componentes todavía arrastran pérdidas desde su lanzamiento. La ausencia de una tarifa adicional y una comisión media del 0,23% reducen la fricción para el asesor, pero no eliminan el riesgo de precio. Por ahora, el producto es más una promesa de conveniencia que una prueba de éxito de gestión.
En mi lectura, este producto es un paso más en la institucionalización de Ethereum, aunque su éxito dependerá de si los asesores tratan la propuesta como una herramienta de acceso o como una apuesta de ciclo. Eso se verá en los próximos trimestres, cuando la tabla de resultados deje de estar vacía.
