Warner Bros. Discovery ha superado la barrera de los 3.000 millones de dólares en ingresos por streaming en el segundo trimestre de 2026, con un beneficio ajustado que se disparó un 60% interanual hasta los 512 millones. El consejero delegado, David Zaslav, ha dado por concluida la transformación del negocio audiovisual del grupo, que en 2022 acumulaba pérdidas millonarias en esta división.
El streaming alcanza los 3.079 millones y dispara el beneficio un 60%
Los ingresos del negocio de streaming de Warner Bros. Discovery totalizaron 3.079 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, según los resultados presentados este lunes. El beneficio ajustado se situó en 512 millones, un 60% más que en el mismo periodo del año anterior, lo que confirma la tendencia positiva de HBO Max y el resto de plataformas del grupo.
La compañía, que dejó de desglosar el número total de suscriptores a cierre de 2025, mantiene el objetivo de alcanzar los 150 millones de usuarios de pago en todo el mundo antes de finalizar este año. Para lograrlo, confía en la expansión internacional y en nuevos acuerdos de distribución con operadores. Los ingresos procedentes de las suscripciones crecieron un 10% interanual, reflejando tanto el alza en el número de abonados como la mejora del ingreso medio por usuario gracias a los planes con publicidad. El modelo con anuncios, lanzado en varios mercados europeos y latinoamericanos, ha atraído a nuevos segmentos de usuarios y ha incrementado la base publicitaria.
La creciente llegada de anunciantes a HBO Max se ha convertido en otro motor clave. Según la compañía, los ingresos publicitarios en la plataforma aumentaron a doble dígito, compensando en parte la caída del mercado publicitario lineal. La consolidación del catálogo conjunto de Warner, HBO y Discovery ha sido determinante: la oferta de entretenimiento generalista de la plataforma, que ya opera bajo la marca Max en la mayoría de los mercados internacionales, ha ampliado su base de usuarios y ha elevado el tiempo de consumo, factor clave para los anunciantes.
La transformación que compensa la caída de la televisión lineal
El consejero delegado ha subrayado que el impulso del streaming ya compensa el deterioro acelerado del negocio tradicional. En el trimestre, los ingresos de las cadenas de televisión lineal cayeron alrededor de un 30% interanual, aunque unos 20 puntos porcentuales se deben a la pérdida de los derechos de emisión de la NBA y al impacto publicitario asociado. El resto del descenso refleja la tendencia estructural de pérdida de audiencia y anunciantes, que el grupo quiere trasladar progresivamente a HBO Max.
De hecho, la publicidad en la plataforma, junto con el repunte de suscriptores y un mayor consumo de contenidos, son los motores que sostienen el vuelco. En términos agregados, Warner Bros. Discovery generó unos ingresos totales de 8.717 millones de dólares, un 11% menos que en el segundo trimestre de 2025, y un beneficio neto de 149 millones, que se desplomó un 91%. Sólo el negocio de distribución mostró una ligera mejora, mientras que publicidad, contenido y otras líneas retrocedieron de forma significativa.
En 2022, la división de streaming de WBD registró pérdidas superiores a los 2.000 millones de dólares, por lo que alcanzar un beneficio ajustado de medio billón de dólares en apenas dos años supone un giro notable. La compañía ha apostado por una estrategia de contenidos basada en grandes franquicias, como Harry Potter, DC y Juego de Tronos, y en la producción local en mercados clave, lo que ha fortalecido su propuesta de valor.
El impulso del streaming ya compensa el deterioro del negocio lineal, según el mensaje del consejero delegado.
La compra por Paramount, en compás de espera por la demanda antimonopolio
La operación de adquisición por parte de Paramount, anunciada anteriormente, avanza con demora. La compañía compradora ha aceptado posponer el cierre hasta el año próximo o hasta que se resuelva la demanda antimonopolio interpuesta por doce estados de EE.UU., cuyo recorrido judicial llevó a una paralización cautelar. Mientras tanto, WBD se concentra en consolidar HBO Max como generador de caja y beneficio, y en capear la pérdida de derechos deportivos y la caída publicitaria.
Un giro estratégico que reordena el tablero del streaming
La posición de Warner Bros. Discovery contrasta con la de hace apenas cuatro años, cuando la división de streaming acumulaba pérdidas superiores a los 2.000 millones de dólares. El cambio de rumbo, basado en la integración de contenidos, la expansión internacional y la monetización publicitaria de HBO Max, se ha traducido en un negocio rentable que ya supera en rentabilidad al segmento lineal. En el contexto competitivo, el gigante mediático se distancia de rivales que aún luchan por alcanzar el equilibrio en sus propias plataformas, y encara la futura integración con Paramount con una posición financiera más sólida. No obstante, el proceso pendiente de aprobación regulatoria y la debilidad de los activos tradicionales mantienen la incertidumbre sobre el calendario de la fusión. Mientras que Netflix sigue siendo el líder absoluto por suscriptores y beneficios, Warner Bros. Discovery se sitúa en el grupo de plataformas rentables, junto con Disney+ (que prevé alcanzar la rentabilidad este año) y por encima de otros servicios aún deficitarios. Si la fusión se completa, WBD+Paramount se convertiría en uno de los mayores conglomerados de entretenimiento del mundo, con una biblioteca conjunta que rivalizaría con Disney y Netflix.
📡 El Radar del Sector
- El vacío que llena: WBD compensa con creces el agujero de la televisión lineal y convierte el streaming en su principal motor de beneficios.
- El reto por delante: Cerrar la compra por parte de Paramount en un entorno regulatorio hostil y mantener el crecimiento de suscriptores sin derechos deportivos clave.
- El tablero competitivo: Warner Bros. Discovery se posiciona como uno de los pocos grandes grupos mediáticos con un negocio de streaming rentable, lo que le otorga ventaja en la consolidación del sector.
